【金工】隐含波动率再度提升，偏度指数仍然较高——期权周报（联系人：祝涛）

1、金融期权市场表现
金融期权方面，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权成交活跃度明显提升，上周日均成交量为256.15万张，较前周增加37.78%，其中认购期权成交量要高于认沽期权，认沽-认购成交比为0.85，相对前周有所下降，现处于历史中等水平。上周认沽-认购持仓比为0.92，较前周有一定增加，该指标现处于历史较高水平。综合50ETF期权的成交及持仓信息来看，目前投资者情绪较为中性。
沪深300期权方面，华泰柏瑞300ETF期权成交活跃度最高，日均成交254.39万张，成交额15.38亿元；沪深300股指期权次之，日均成交5.18万张，成交额3.39亿元；嘉实300ETF期权日均成交51.05万张，成交额3.36亿元，三者成交活跃度均有一定程度提升。综合沪深300期权的成交及持仓信息来看，目前投资者情绪同样较为中性。
波动率方面，目前50ETF期权波动率指数为20.56，沪深300期权波动率指数分别为23.31、23.34和25.62，相对前周有一定提升；目前50ETF期权偏度指数为101.07，沪深300期权偏度指数分别为107.97、107.84和111.54，仍均处于较高水平。总体而言，投资者对后市的波动预期再度提升，尾部风险预期仍然较高。
2、商品期权市场表现
商品期权方面，上周成交活跃度提升幅度较高的是黄金期权，成交量涨幅为212.06%；持仓量提升幅度较高的是铁矿石期权，涨幅为26.22%。
综合成交和持仓信息来看，投资者对豆粕、白糖、玉米、棉花、橡胶、PTA和甲醇期货后市走势态度较为乐观，对黄金期货后市走势态度较为中性，对沪铜、铁矿石期货后市走势态度较为谨慎。
3、场外期权市场
截止到2020年2月16日，通过中证报价系统累计交易的场外衍生品共计10157笔，累计初始名义本金1361.70亿元，其中场外期权累计成交7916笔，累计初始名义本金1035.86亿元，较前周增加0.87亿元，增幅有所回落。权益类场外衍生品交易活跃度最高，累计初始名义本金1165.13亿元，占比85.56%，黄金场外衍生品累计初始名义本金78.63亿元，占比5.77%。
4、风险提示
突发事件造成市场剧烈波动的风险。

以上内容来源于渤海证券研究所2020年02月24日《渤海证券研究所晨会纪要》
免责声明：本公众订阅号为渤海证券研究所设立，它不是渤海证券研究报告的正式发布平台。本订阅号仅面向渤海证券研究所客户，仅供在新媒体背景下的研究信息、观点的及时沟通。因本订阅号受限于访问权限的设置，渤海证券研究所不因其他订阅人收到本订阅号推送信息而视其为客户，其他订阅人如需使用推送信息，应寻求专业的投资顾问的指导帮助及后续解读服务。
本订阅号推送信息是基于渤海证券研究所已正式发布的研究报告基础上进行的编撰，或根据公开信息的机械整理，任何完整的研究观点，应以渤海证券研究所发布的完整报告为准。渤海证券研究所对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本研究所做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，本订阅号中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，渤海证券研究所不就本订阅号中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保，任何订阅人，特别是其他订阅人不应凭借本订阅号推送信息进行具体操作，投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险。在任何情况下，渤海证券研究所不对任何订阅人因使用本订阅号推送信息所引起的任何损失承担任何责任。本订阅号的版权归渤海证券研究所所有，未获得渤海证券事先书面授权，任何人不得对本订阅号推送信息进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“渤海证券研究所”，也不得对本订阅号推送信息进行有悖原意的删节和修改。如因侵权行为给渤海证券研究所造成任何直接或间接的损失，渤海证券研究所保留追究一切法律责任的权利。