泽平宏观：美股股指期货再次触发交易限制拖累A股短期回落

周三沪深两市早盘高开高走,早上呈现出大幅反弹的走势，午后受到美股股指期货暴跌触发交易限制的影响，两市震荡走低，出现较大幅度下跌。

疫情在海外的扩散使得成为刺破美股牛市泡沫的一根针，美股在近期出现了断崖式下跌，甚至是自由落体式下跌，道琼斯指数在隔夜一度跌破2万点整数关口，几乎将特朗普任期内的涨幅悉数清空。面对美股的大幅下挫，美联储紧急将利息降到零，并且实施上万亿美元的量化宽松，但是这些措施并没有真正的扭转投资者的恐慌情绪，vix指数仍然大幅上扬，因为这次新冠疫情的扩散，不是通过降息可以解决的，降息并不能消灭病毒，而要通过更加严格的防疫措施，通过医疗才能够对抗疫情。美国总统特朗普警告，疫情可能会导致美国经济有陷入衰退的风险。

对抗疫情还需要一定的时间，根据专家的测算，海外疫情扩散可能会持续到6月份，才能见到拐点，这对于欧美股市仍然会形成比较大的压制，未来一段时间欧美股市可能还会大幅震荡，甚至有可能再次大幅下跌，这是影响A股市场短期走势的一个重要的不确定性因素，必须保持警惕。

虽然海外疫情扩散会影响到国际贸易，从而对我国的出口增长形成一定的压力，但是我们现在经济增长主要是靠内需，包括25万亿的新基建计划以及消费的增长是推动经济回升的重要动力。而这一次新基建计划重点发展七大新兴领域，有别于传统的铁公基项目，可以起到一箭双雕的效果，既对冲了疫情对于经济的影响，同时又有利于推动经济的转型，发展新兴产业，包括像5G、新能源汽车、人工智能、特高压，城际铁轨等领域，将会得到更多的资金支持，从而获得更好的发展。

近期北上资金呈现出持续的净流出，近一段时间净流出500亿，并不是外资不看好A股的表现，而是因为这些外资需要撤回国内救火，来防止出现资金链的断裂，等到海外市场出现企稳，流动性恢复之后，这些资金还会回流到A股市场。

中国资本市场对外开放的程度逐步提升，外资流进流出的通道已经完全打通，去年上半年我国债券正式纳入彭博巴克莱国际债券指数，而A股纳入MSCI新兴市场指数的比例也提升到了20%，本月底A股纳入富时罗素国际指数的比例将会提高到25%，随着越来越多的国际指数纳入中国的债券和股票，将来外资流入中国资本市场的步伐必然会进一步加快。

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