半年复盘流动性枯竭，波动率上天

一鸽就是半年，以后争取每周更新一两次，记录对近期交易和相关热点事件的看法。

回顾一下停更前后的这段时间，2019年整体回头看毫无疑问是牛市，沪深300指数年初3010点，截至年底4096点，上涨36%，在全球市场估计能排进前三；19年底到20年3月，中小市值的公司涨速明显更快，特别是沾了半导体、5g、特斯拉相关概念的，3个月翻倍的有不少。

2月3日是疫情扩散后年初的第一个交易日，大多数股票都是跌停开盘的，这种流动性缺失带来了更多的恐慌，第二天开盘价仍然离谱，但很快回升，然后就是连续上涨，回头看可能是因为市场整体估值不高，加上防疫措施得当，让短期内疫情就能得到控制的预期增强所致。这一波反弹，很多莫名其妙的概念股也鸡犬升天，一时间遍地股神。

再后来就有些惨，疫情开始世界蔓延，2月24日开始美股跌穿了60日均线，A股又high了一段时间，3月5日才开始跟跌。后面就是刚刚发生的美股两周三次熔断，全球股市一起扑街，油价扑街（别的原因），大家以为的避险资产数字货币和贵金属也扑街。
有朋友问能抄底吗？谁敢说呢。这种盛况大家都是也是第一次见，很多平时超自信的大佬观点都模棱两可。有一些比较好分辨的客观事实，整理出来供参考：
1、A股最近还是比较抗跌的，但所谓“科技股”估值过高，即使没有疫情我也强烈看空（也是因为之前没买柠檬精一下）；
2、H股容易跟着外盘跌，但现有静态估值也是世界最低之一了（别人再跌就说不好了）；
3、不同于美联储已经无息可降，国内的货币和财政政策还有很大空间；

4、选择个股的话，同等估值水平，受益于疫情>不受影响>受影响，因为企业利润的受损长期看一定会表现在股价和市值上，特别是撑不过困难时期的企业。所以展开来说，目前强烈看好游戏、在线教育、互联网行业的头部公司（比如之前介绍过的中概互联），谨慎看好必选消费（食品&医药）以及分红率高，估值上有安全边际的可选消费（汽车）；如果未来有较深跌幅，那高β的券商以及基建和公用事业类都很有抄底价值；远离影视、旅游、外贸一类的被连环锤的行业。
即使看好，也不一定马上就入手，毕竟抄底的前提是活下来。跌成这样也不用念叨投资有风险，入市需谨慎了。分段定投买入，买入宽基指数，不加杠杆，至少无论市场多惨都能活下来。
我应该还是会始终满仓，不试图预测短期市场，特别是拐点，只切换到看好的行业。期权之前隔夜持有赔的意识模糊，现在没投入精力做了。现在的当月平值的隐含波动率到了40%+，非常贵，如果8天不涨不跌，双卖虚一档就能赚10%，后期如果梭哈强烈看好的个股，可以用来对冲保护。未来极度悲观的行情下，也是最后的抄底工具。
我们在见证历史，祝大家健康，祝一起赌的朋友好运。

半年复盘 流动性枯竭，波动率上天

半年复盘流动性枯竭，波动率上天