期权日报（20200317）：北向资金持续大幅净流出，隐含波动率宽幅震荡

分析师：程靖斐（执业证书编号：S0890517060001）

1. 期权市场成交量和PCR值3月17日当天，期权市场成交活跃。vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约共计成交了3864409张，其中认购期权成交2083387张，认沽期权成交1781022张，PUT-CALL比率（PCR指标）为85.49%；华泰柏瑞沪深300ETF期权合约共计成交了3214601张，其中认购期权成交1571877张，认沽期权成交1642724张， PCR指标为104.51%；嘉实沪深300ETF期权合约共计成交了682949张，其中认购期权成交342228张，认沽期权成交340721张， PCR指标为99.56%；沪深300股指期权合约共计成交了70400张，其中看涨期权成交39482张，看跌期权成交30918张，PCR指标为78.31%。

2. 交易热点研判今天开盘后，上证50指数和沪深300指数宽幅震荡，北向资金连续五日大幅净流出，两大指数收盘价相较上一交易日分别下跌0.31%和0.49%。今天期权市场依旧是平值附近的认购和认沽期权交易更为活跃，CBOE的VIX指数升至82.69。从成交结果来看，国内市场隐含波动率宽幅震荡，市场避险情绪浓厚。我们分别来看：上证50ETF期权，我们继续关注下行权价为2.7的3月认购期权，当天成交了24.72万张，隐含波动率从开盘时的40.56%持续上升，一小时左右到了最高点48.55%，随后震荡下跌，最后收于40.44%。

华泰柏瑞沪深300ETF期权，我们继续关注下行权价为3.7的3月认沽期权，全天成交了27.98万张，隐含波动率从开盘时的41.67%开始大幅上升，一小时左右到了最高点54.3%，随后宽幅震荡，最后收于41.5%。

嘉实沪深300ETF期权，我们继续关注下行权价为3.8的3月认沽期权，全天成交了5.93万张，隐含波动率从开盘时的44.5%开始宽幅震荡，最高到了52.24%，最后收于45.46%。

沪深300股指期权，我们继续关注下行权价为3700的3月看跌期权，全天成交了2499张，隐含波动率从开盘时的52.39%开始大幅上升，一小时左右到了最高点62.86%，随后宽幅震荡，最后收于53.48%。

3. 指数期货市场上证50指数期货和沪深300指数期货比上一交易日小幅上升，当天上证50指数期货成交了69043张合约，沪深300指数期货成交了197832张合约，投资者在场内期权市场和期货市场寻找最适合自己的对冲工具。

日内基差方面，上证50指数期货和沪深300指数期货主力合约的日内基差震荡下跌，最后分别收于-0.71%和-0.75%。