期权一周 | 标的止跌企稳历史波动率下降

12
月
28
日
周
五
距离1月合约到期剩余16个交易日

一周市场及策略综述

      本周50ETF止跌企稳，历史波动率显著下降，成交量和持仓量PCR值一同走低。
   基于上述行情表现，在期权策略运用方面，卖出跨式策略本周体现出较为良好的收益：

卖出跨式策略
策略观点：看空波动率；
策略构建：卖出相同到期日、较高行权价的认购和较低行权价的认沽合约；
参考合约组合：购12月2300合约义务仓+沽12月2300合约义务仓

01
一周现货
   上证50指数收于2293.10点，较上一周下跌13.05点，周跌幅为0.57%，周振幅为2.45%，周成交1282.50亿元。
   本周50指数权重前十的成分股中，7支股票上涨，3支股票下跌，权重最大的中国平安下跌3.84%。
50指数前十大权重股

日期：2018.12.28，数据来源：WIND

   50ETF本周止跌企稳，报收于2.286元，较上周下跌0.016元，周跌幅为0.70%，周振幅为2.56%，全周成交120.71亿元。
50ETF日线走势图

50ETF周线走势图

日期：2018.12.28，数据来源：WIND

02
一周期权
   期权认购合约多数下跌，1月到期的多个虚值合约跌幅超过50%；认沽合约多数上涨，周四新挂的2月合约小幅下跌。
合约周涨跌幅

日期：2018.12.28，数据来源：WIND

   上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权本周日均成交172.43万张，其中，认购合约94.46万张，认沽合约77.97万张；日均持仓量为238.34万张，其中，认购合约151.53万张，认沽合约86.83万张。

期权交易量和持仓量

日期：2018.12.28，数据来源：WIND

03
Put/Call Ratio
   周情绪指标成交量PCR值为0.83，持仓量PCR值为0.57，均较上一周有所下降。

成交量PCR和持仓量PCR

日期：2018.12.28，数据来源：WIND

04
波动率
   50ETF历史波动率显著下降，5日、20日、60日、120日波动率最新值分别为7.79%、12.84%、24.63%和24.03%。隐含波动率小幅上升，平值合约加权平均隐含波动率为23.90%。

50ETF历史波动率

平值合约加权平均隐含波动率及波动率差

日期：2018.12.28，数据来源：WIND
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期权一周 | 标的止跌企稳 历史波动率下降

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