Libra的目标是成为一种货币，而我们所需要的只是DeFi的开源支付方式

来源：Coindesk

编译：Shenita

（本文作者是Coindesk专栏作家莱克斯索科林(Lex Sokolin)，他是ConsenSys公司的全球金融科技部门联合主管。ConsenSys是一家位于纽约布鲁克林的区块链软件公司。）

在我撰写本文时，Facebook的市值约为5000亿美元。Libra协会的其他成员（以及其他有兴趣加入该协会的1500个其他组织）的市值加起来可能还有数万亿美元。但另一方面，以太坊的市值目前仅为200亿美元左右。然而，我们此刻应该关注的不是围绕Libra项目的监管活动，而是在开源网络上酝酿的去中心化金融（DeFi），究其原因，意义深远。

关键的主流消息是，由于政府的压力，天秤座建立货币和支付网络的方法可能会改变。一开始只是希望建立一个由美元、欧元和 Facebook选择的其他货币组成的多种货币投资组合，但最终却遭到了主权国家的反对。虽然比特币(BTC)面临着类似的困境，但它是无需许可的，因此波动太大，无法关闭。而Facebook却不是这样。我们确切地知道其股东和经营者在哪里。因此，我们注意到，如果没有一个新的国家，人们就无法创造一个新的货币。如果你生活在另一个受其法律约束的国家(比如美国) ，那么你也就会受到其法律的约束。

人们关于（1）资产本身和（2）资产运行的运营基础设施，仍然存在着深深的困惑。这是两个完全不同的主张，两者之间的差异是无法轻易抹杀的。持有某些投资的性质及其为您带来的投资风险与运行它的运营软件是截然不同的。美元和英镑的价值可能会彼此相对上下浮动，但这与交易场所的质量没有太大关系。而Facebook之前试图想做的是——在一个受到监管、受到控制的环境中重建实际的美元。

“FACEBOOK之前尝试...在一个受到监管、受到控制的环境中重建真实的美元。其实相反，它应该重新构建具体支付方式。”

相反，它应该重建支付方式，这就是为什么退出Libra协会的公司是那些构建支付方式的公司：Stripe，PayPal，Visa和MasterCard。这些参与者可能更愿意在他们的超级高速公路上引导新的价值单位，而不是去建立一个与他们相互竞争的产品。一旦明确了新的价值单位是不会发生的，那继续留在Libra协会还有什么意义呢？

关于摩根大通的报告

摩根大通(JPMorgan)最近发布了一份关于2020年区块链(blockchain)的精彩股权研究报告。关于加密货币作为一种值得参考的资产类别的想法，有一些相互联系的、有价值的观点。首先，如果你自己建立货币，那么你将从事的就是金融业务，并需要承担着经济风险。这意味着，例如，全球收益率曲线成为一个问题。如果全球33%的全球债务都是负利率，那么你可能很难赚取净利息收入来维持运营，这反过来又可能会要求客户在转账时支付交易费用，从而使你回到现有的银行或支付系统中来。要解决这个问题，你需要建立一个真正的资本市场业务，它拥有规模庞大的流动性网络、能够提供信贷的交易对手，以及系统中所有央行的买入。这对今天的Facebook来说是一个艰难的抉择。

我发现令人信服的另一个结论是有关数字资产多样化用途的持续讨论。一方面，许多人仍然认为比特币是一个世界末日的避险工具，当整个世界毁灭时，比特币应该升值。大家应该囤积电子游戏枪旁的数字黄金！但是，关于这一说法的历史记录目前尚不十分清楚，随着冲击变得越来越系统化，与全球市场的相关性逐渐增强。例如，2019年，比特币与标普500和黄金的比特币相关性曾一度接近30％。

摩根大通的结论是，加密资产可以是国家的脆弱性对冲工具，而不是一般性对冲工具。在发达国家，它们代表了与技术采用曲线、互联网文化基因病毒性、以及美联储和其他官员的情绪有关的新颖且不同的特殊风险。但经济和金融基础设施面临挑战的国家为改善经济提供了更明确的证据。

这让我回到了核心问题: 停止思考资产，开始思考它的齿轮和引擎。

DeFi可能是一场更大的革命

尽管对Libra项目的政治反应正在转移影响力和技术手段，但以太坊已经开始进行实验了。以太坊目前拥有8800万个独立地址（即帐户），2月超过4000万个智能合约调用（即对软件的请求/来自软件的请求）以及当月创建的近100万个智能合约。越来越多的资本被用作抵押品——在该行业的术语中就是“锁定”的意思——来驱动新的金融机器发展运作。

2018年5月~2018年11月 DeFi协议用户网络图

此外，此处的两个图表（上图和下图）向您展示了2018年至2020年之间基于区块链的新兴金融软件行业（即DeFi）之间的用户增长、演变和相互联系。数字货币在右边抵押，在中间投资于贷款产品，然后发送到左边的多个交易和衍生品交易所。

2019.12.01~2020.03.01 DeFi协议用户网络图

服务提供商的数量、专业化程度和用户数量都在增长。这些服务和它们之间的经济活动之间的联系也在增长。这既是优点也是缺点。系统性风险往往来自于过度的相互依赖。但是网络效应和社区恰恰又是需要相互依赖的。

随着来自现实世界经济体的更多活动能够转移到公链上来，此快照可能是金融机器出现的种子。当然，这种转变是一个巨大的假设，迄今为止，数字世界的大部分经济活动仍然是数字化的和超然的。然而，有证据表明，他们有变化发展的迹象。

当你更深入地研究这些问题并思考新的软件供应商时，不要把他们当作投资经理，为你创造投资回报的人。错误的做法是将某些特定子比例网络代币的投资质量评估为缺乏吸引力，而忽略了更大的前景。您可能会花太多时间考虑以太坊代币，而不是考虑它是否有能力支持 TokenSets (社交交易)或者 PieDAO (机器人顾问)这样的资产配置软件。

这些产品的惊人之处不仅在于它们针对的是一个熟悉的用例。而且，它们以这些用例为目标，同时在通用的软件基础设施上运行，具有互操作性，并且是开源的。

重复一遍，我们离全球金融业（即：去中心化金融）只有一步之遥，DeFi是在跨资产类别的共同软件基础设施上运行的，具有本身的互操作性和开源性。

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