淘利期权波动率周报（2020年3月2日-2020年3月6日）

点击“淘利资产”关注我们
50ETF本周50ETF大涨，国内疫情持续好转，50ETF本周上涨4.87%。本周vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权日均成交量为260.15万张，较上周日均成交量262.12万张有所减少，日均持仓量约为292.56万张，与上周日均持仓量319.24万张相比有所减少。

隐含波动率结构图

红线表示3月隐含波动率曲线(下文简称2月)，黄色表示4月(下文简称3月)，绿色表示6月(下文简称6月)，蓝色表示9月(下文简称9月)。
      本周3月隐含波动率收于21.7%，4月隐含波动率收于21.5%， 6月隐含波动率收于21.3%， 9月隐含波动率收于21.8%。本周实际波动率为25.53%。上周3月隐含波动率收于23.1%，4月隐含波动率收于22.5%， 6月隐含波动率收于22.1%， 9月隐含波动率收于22.2%。实际波动率高于隐含波动率。

300ETF本周300ETF大涨，国内疫情持续好转，300ETF本周上涨4.78%。本周300ETF期权日均成交量为248.25万张，较上周日均成交量251.56万张有所减少，日均持仓量约为178.14万张，与上周日均持仓量186.46万张相比有所减少。

隐含波动率结构图

红线表示3月隐含波动率曲线(下文简称2月)，黄色表示4月(下文简称3月)，绿色表示6月(下文简称6月)，蓝色表示9月(下文简称9月)。
      本周3月隐含波动率收于24%，4月隐含波动率收于23.6%， 6月隐含波动率收于22.9%， 9月隐含波动率收于23%。本周实际波动率为28.68%。上周3月隐含波动率收于24.4%，4月隐含波动率收于24.1%， 6月隐含波动率收于23.2%， 9月隐含波动率收于23.4%。实际波动率高于隐含波动率。

      本周市场大涨。在50ETF和300ETF的曲面结构上，本周各月份的Call Skew接近历史平均水平；而Put Skew高于历史平均水平。整体而言，市场预期有较大的下跌可能性。

关于淘利
上海淘利资产管理有限公司2011年5月成立于上海张江高科技园区，作为国内量化投资领域一流的私募公司，淘利资产由近30名投研人员组成（不包括IT人员），投研人员均具有良好的教育背景和丰富的投资经验，主要成员毕业于上海交大、复旦、清华、北大、南京大学、明尼苏达大学、伊利诺伊理工大学、美国纽约州立大学等海内外知名院校。

作为上海首间“金融工厂”，淘利资产以量化策略为核心，将数量化分析与金融工程理论结合，运用自主研发的交易系统，专注于二级市场的套利交易、对冲交易和趋势交易。发展至今，公司形成了以投资决策中心为一体，四大投资部门（量化对冲投资部、量化套利投资部、量化趋势投资部和期权投资部）为两翼，投资决策委员会和产品管理委员会保驾护航的组织架构。成立以来，公司屡获殊荣，五年四次获得中证报“金牛奖”、证券时报“金长江奖”、中国基金报“英华奖”等荣誉称号。