不惧黑天鹅！认沽期权威力再现教你如何分杯羹

今日是A股春节后首个交易日，受新冠肺炎疫情的影响，沪深不出意外的大幅低开。上证指数低开8.73%，深成指跌9.13%，创业板指低开8.23% 。从往年历史开盘跌幅来看，今日沪指8.73%的跌幅创1997年以来的纪录。

截止今日收盘，上证综指跌7.72%，深证成指跌8.45%。其中个股大面积跌停，逾3000股开盘跌停，逾3200只个股跌超9%。

商品期货方面，多以下跌为主，燃油、TA、铁矿、20号胶、橡胶、沥青、螺纹钢、热卷、原油、郑棉、甲醇、鸡蛋、豆油、棕榈油、玻璃均以跌停收盘；仅黄金等少数品种收涨。

不过期权方面，50ETF、沪深300ETF和沪深300看跌期权集体大涨。截至今日收盘，金融期权总计有28只看跌期权涨幅超10倍，看涨期权则全线收跌。

其中，上交所11只看跌期权涨幅超10倍，300ETF沽2月3600涨幅最大为2849.09%；

图片来源：咏春Pro

深交所6只看跌期权涨幅超10倍，300ETF沽2月3600涨幅最大为4403.33%；

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中金所11只看跌期权涨幅超10倍，沪深2002沽3500涨幅最大为5833.33%。

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商品期权方面，铜热门月看跌期权最高更是涨幅在24400%；

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铁矿热门月看跌期权最高涨幅1465%；

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棉花热门月看跌期权最高涨幅2385%；

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PTA热门月看跌期权最高涨幅747%；

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甲醇热门月看跌期权最高涨幅565%；

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橡胶热门月看跌期权最高涨幅612%。

对此，小编特邀策略星学院院长陈竑廷，来跟大家分享下近期适合的期权布局。

陈竑廷：无论是股票还是商品期货市场，今天都出现暴跌，伴随隐含波大幅拉升，只要行情大，就给了期权市场很多套利机会，但这个对于没有经验的交易者而言，不太适合，这里提供3个建议，让投资者可以简单用期权把握盈利机会（看完后你会发现，几乎都是用期权卖方搭配，但也不是说不能买期权，只是错过最好时机了，比较被动）。

卖认沽长线布局：目前市场对后期看跌，股指从升水转贴水，人们总是如此无情，还记得上个月大家对股市未来多看好，现在开始丧失信心了，如果想布局长线做多股市的，现在可以卖次月或远月的Put，虚值或实值都可以，就看你想不想被行权拿ETF，隐含波偏高+贴水，对于用卖期权来长期做多的投资者而言，优势颇大，但也别一下就满仓，慢慢布局，毕竟这疫情未来会如何，还不确定....
短周期双卖：大跌了是否会继续跌？还是会报复反弹？其实很难判断，但隐含波不可能无限拉升，这时候做双卖就是在方向中立下做空隐含波，只不过现在Put的行权价不够了，等待明天开出新的行权价，一旦行情有点反弹就能进场双卖，但还是要控制仓位，如果害怕行情趋势太凶猛，心脏受不了，那就做日内，主要是期待日内隐含波回落，双进双出，不要贪心变成裸单边，不然容易被突击....
备兑开仓：股票期权上的备兑开仓就是持股ETF+卖Call，或者做多股指+卖股指期权的Call，这个方法其实跟前面第1种很像，都是布局长线，然后利用近期隐含波偏高，多收点权利金，只不过你备还可以用在做空上，或者商品期货上，也就是做空期货的同时+卖Put，尤其在Put的隐含波很高下，至少能多收权利金。

策略星学院，为了帮助投资者进一步掌握魔鬼细节，学用波动率思维来玩好期权，特邀某私募投资总监、“发鹏说期权”公众号作者沈发鹏老师，开办全新期权线上课程——《期权波动班》，一次学会期权波动率交易，计划于2月19日晚20点正式线上开课！

讲师介绍

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沈发鹏谊恒投资衍生品投资总监

经历：国内著名期权公众号“发鹏期权说”的作者；2017-2018年就职于银河期货财富管理中心任投资经理，主要负责期权类资产管理产品的策略交易与自营；2012-2016就职于深圳绿松基金管理有限公司任投资总监，负责商品、外汇期权交易与自营，并基于合作机构的业务范围，主导构建了国内最早之一的商品期货场外期权报价与对冲系统。

作为国内最早的一批期权交易员之一，曾经受邀参与参与讨论郑商所动力煤等期货、期权的做市商引入与实践方案；2014年获得《上海证券交易所期权做市商策略大赛》机构组一等奖的佳绩。

专长：擅长衍生品的运用，信仰宏观对冲，追求可控风险下的稳健收益，自2015年国内期权陆续上市以来，在年化15%+、夏普2+的追求下，所交易期权基金产品、自营/非自营账户实现全部正盈利；目前管理数只场内期权基金产品，总规模约4000万，总体绩效非常稳健。

上课方式

▼ 视频课程，课后可反复观看回放，并配有课程专属微信群，讲师会在群内为学员在线答疑。本次课程共设10节课程，每周三、五晚上8点开课，课程内容如下：

课程内容时间1波动率入门与波动率规避型交易实践2/192波动率的计算与波动率锥的制作2/21
3波动率的预测2/264波动率空头策略实践技巧2/28
5负Gamma策略的风控方法与技巧3/046事件驱动型波动率套利实践技巧3/06
7波动率曲面统计套利->跨月3/118波动率曲面统计套利->Skew3/13
9期权无风险套利策略技巧3/181050与300期权间跨品种交易机会与技巧3/20

第一课：波动率入门与波动率规避型交易实践目标：建立用波动率解析期权价格的习惯

看对行情不赚钱的核心原因，
波动率与期权价格的关系解析，
波动率规避型策略实践。

第二课：波动率的计算与波动率锥的制作
目标：学会自行计算和统计波动率

波动率的计算，
波动率锥的制作。

第三课：波动率的预测
目标：理解波动率如何预测

波动率锥的运用，
波动率预测实践方法。

第四课：波动率空头策略实践技巧

目标：上手期权卖方的操作

时机、策略、合约的选择，
Delta对冲实务。

第五课：负Gamma策略的风控方法与技巧

目标：掌握风控技巧，防范黑天鹅

期权策略风控必备工具，
期权策略前压力测试。

第六课：事件驱动型波动率套利实践技巧

目标：理解如何用期权做事件交易

事件驱动型波动率套利实践，
形态匹配型波动率套利实践。

第七课：波动率曲面统计套利->跨月

目标：学会应用跨月波动率数据

期权跨月波动率差的数据处理要点，
期权跨月波动率套利实践。

第八课：波动率曲面统计套利->Skew

目标：理解Skew,并发掘获利机会

期权Skew的计算与数据处理要点，
期权Skew套利实践。

第九课：期权无风险套利策略技巧

目标：带你实践期权各种套利方法

期权vs期货升贴水差价套利，
期权跨月升贴水差价套利，
期权无风险套利实践。

第十课：50与300期权间跨品种交易机会与技巧

目标：掌握多品种间期权套利

3个300期权间套利交易机会与技巧，
上证50与沪深300期权间的套利机会与技巧。

除此之外，你还可以通过本次课程群，与发鹏老师和来自各地的期权高手、私募操盘手交流切磋，让自己的视野向上提升一个台阶！

课件示例

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课程Q&A

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Q：期权小白可以学习本课程吗？A：建议有基础，没有的人，报名后可以找工作人员获取基础课程先预习，本次课程重在指导学员掌握期权波动率交易技巧。

Q：报名后怎么参加学习？A：线上课程，录制视频定点播放，可电脑端观看，也可手机端看。

Q：课后如果有问题怎么办：A：报名后可以有课程专属微信交流群，有问题可以随时与老师和同学交流，课后设有作业，以督促学习。

Q：本次课程只讲理论知识吗？A：不是。课程除了用易懂方式讲解期权理论外，还会结合实盘讲解交易技巧，并搭配行情做案例解析。

无论你是否做期权交易，期权市场上的波动率变化，对于你的投资决策、布局策略，都起到很重要的参考依据。

参与方式

▼限时优惠，报名从速！
【发鹏-期权波动班】原价：1800元/人春节特惠： 1298 元/人（限量10名）/ 报名方式 /
点击“阅读原文”或长按识别下方二维码即可报名参与

上课方式：录播视频，可观看回放
授课讲师：沈发鹏
客服咨询：algobeauty（微信号）
推荐指数：★★★★★

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