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1、策略原理
日历价差组合是“买远卖近”，盈利点主要在于 期权的时间价值衰减因素，近期期权时间价值衰减速度快于远期期权，这就存在了套利机会。远期期权超过近期期权的价值覆盖成本，投资者进行平仓操作，以获取远、近期期权合约的价值基差变化带来的收益。
2、案例分析
根据2015年2月25日至2015年3月12日的结算价数据
投资者小王在 2015 年 2 月 25 日以价格 0.0800 卖出开仓1张“50ETF沽3月2400”，并交纳保证金 4106.64 （ 3422.20*1.20 ）元；以价格 0.1715 买入开仓1张“50ETF沽9月2400”，并支付交易手续费 10.00 元。在 2015 年 3 月 12 日，小王发现远期和近期合约之间的价差已经到了一个比较大的水平，因此选择以价格0.0230 买入平仓“50ETF沽3月2400”，以价格 0.1483 卖出平仓“50ETF沽9月2400”，并支付手续费 20.00 元，平仓时交纳的保证金释放。
则整个日历价差套利过程中小王共盈利 308.00 [（0.0800-0.1715+0.1483-0.0230）* 10000-30.00 ]元。
整个日历价差套利的过程中，近期期权的Theta值比远期期权Theta值下降得更快，近期期权的Theta值大于远期期权的Theta值。近期期权的Vega值和远期期权的Vega值在整个过程中变化都比较平缓，但是远期期权的Vega值要大于近期期权Vega值，符合常理。
1、策略原理
日历价差组合是“买远卖近”，盈利点主要在于期权的时间价值衰减因素，近期期权时间价值衰减速度快于远期期权，这就存在了套利机会。远期期权超过近期期权的价值覆盖成本，投资者进行平仓操作，以获取远、近期期权合约的价值基差变化带来的收益。
2、案例分析
根据2015年2月25日至2015年3月12日的结算价数据
投资者小王在 2015 年 2 月 25 日以价格 0.0800 卖出开仓1张“50ETF沽3月2400”，并交纳保证金 4106.64 （ 3422.20*1.20 ）元；以价格 0.1715 买入开仓1张“50ETF沽9月2400”，并支付交易手续费 10.00 元。在 2015 年 3 月 12 日，小王发现远期和近期合约之间的价差已经到了一个比较大的水平，因此选择以价格0.0230 买入平仓“50ETF沽3月2400”，以价格 0.1483 卖出平仓“50ETF沽9月2400”，并支付手续费 20.00 元，平仓时交纳的保证金释放。 则整个日历价差套利过程中小王共盈利 308.00 [（0.0800-0.1715+0.1483-0.0230）* 10000-30.00 ]元。
整个日历价差套利的过程中，近期期权的Theta值比远期期权Theta值下降得更快，近期期权的Theta值大于远期期权的Theta值。近期期权的Vega值和远期期权的Vega值在整个过程中变化都比较平缓，但是远期期权的Vega值要大于近期期权Vega值，符合常理。
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