期权移仓测算（改图）

我期权持仓（12月部分）主要结构为2.8购（权利）、3.0购（义务）、3.0沽（义务）、2.8沽（权利）、3.2购（义务），除3.0购（义务）为双份为其他均为单份。这个持仓结构叫牛三腿+保险可以，叫铁鹰+裸购也行，Delta值偏正比较多。

11月最后一个周五，上证50ETF下跌1.34，收盘于2.938元。因我上述持仓结构，期权产生浮亏，本来应该周五下午盘中进行移仓，但因持仓绝大部分进行了组合保证金，在外面手机无组合保证金功能，无法操作，因此拟在下周一进行移仓，对于移仓本来头脑中大概知道结果的影响的，但既然周末时间充裕，就来个实际测算好了，我上述12月持仓按每组计算（每组6张），如果到期50ETF在3.0附近，为最大盈利，持仓权利金+组合后保证金合计每组约6500元，到期最大收益约1000元（近年化100%），但如果50指数发生波动，无论大幅向上或向下，都将快速减少盈利，乃至产生大幅亏损。
但期权有个好处就是可以根据行情变化，随时改变持仓策略和结构。鉴于我本人的连续交易体系，将在大部分时间保持持仓Delta为正，分享50指数慢牛成果。但假如发生预期之外的波动，我也需要及时应对，减少风险，先期准备进行义务仓的移仓操作，具体测算移仓前后对比如下：

如果对沽购义务仓均进行移仓：

如果仅移购义务仓：

从以上移仓测算可以看出，沽购均移仓2950，产生盈利区间下移的影响，在2950附近由不赔不赚，变成赚钱状态；但3000由原来的大赚变成微亏。

如果只移仓购义务仓部分，2950-3000均为盈利区间，但盈利比例进一步缩小。考虑到行情的不确定性，我准备先移购义务仓部分，而且移仓的当时，购的义务仓是赚钱的，心理也舒服些。
后续说明：其实不但义务仓可以移仓，权利仓也可以移，比如2800购权利仓，如果50ETF跌到2.85左右，2800购将产生较多时间价值，可以向下移仓至2700，权利仓移仓是净赚时间价值的（但付出的是亏损可能进一步加大风险）。