卖期权是门好生意~~

[h2]3月份以来，投资者是否觉得期权买方的难度越来越大？波段持续的趋势很短，波动率又在下降，如果买入虚值期权，不管虚值认购还是认沽，较大仓位要获取较大安心的收益难度较大，但是我们翻翻不同月份期权合约K线，很多购沽期权都是有过一段连续的下跌图形。卖方，其实有一些天然的优势。[/h2][h2]1.对择时的要求不高[/h2]对买期权来说，择时的要求很高，有时候左侧买入，可能会忍受很久的浮亏，甚至是浮亏80%你受不了割肉后，才开始迎来大涨。但是卖期权对择时的要求不高，如果是选择卖出虚值期权并做好对冲和策略组合，只要选好行权价，拿到期或者临近到期平仓即可。行权价距离标的价格较远的话，中间有弱反弹并不着急，比如卖出的期权价格是200元/张的虚值期权，某天涨到250元/张，对买方来说那是上涨了25%，对卖方却只是浮亏50元/张而已，更夸张的例子是30元/张深度虚值期权，暴涨100%是60元/张，对买方那是大利润，但是若是策略性持仓里的卖期权，那都是不用担心的事情，只要标的不持续往这个方向波动就行。

[h2][/h2][h2]2.不用对行情有严格的判断[/h2]卖期权不用对行情有严格的判断，小幅看反都可能不亏钱，相比买方，容错性高。一般个人投资者喜欢做买方，因为买方获利的倍数可能会很高，但由于付出了额外的时间价值成本，获利的概率比较低。而卖方天然带了很丰厚的安全垫，比如50ETF在2.75元附近，认购2800合约的价格是380元/张，也就是说，该合约的买方如果持有到期，50ETF需要涨到2.838元才能保本［2.838-2.8（行权价）=0.038元，0.038×10000=380元］；反过来对卖方来说，标的只要不涨到2.838元，他就都会赚钱，最后就算标的小涨，也是赚钱，容错性非常好。而判断标的涨（跌）到某价位，比判断标的不涨（跌）到某价位困难得多。

[h2]3. 保证金收益率较高[/h2]卖期权的保证金收益率较高，对于一张120元的深度虚值期权来说，卖期权的保证金约3000元/张，则虚值期权月收益率可达4%以上，但要注意仓位控制，防止标的大幅变动导致风险度提高，被强行减仓而造成实际亏损。当然，也可以采用许多的对冲、双卖、价差等策略来控制风险。
再加上现在可以使用组合保证金，贷方价差和卖出跨式，宽跨保证金会得到减免，在有较大把握时，可以极大地提高资金利用效率，并且贷方价差的保证金固定，风险度固定，不会出现强平的现象，做好对冲，比较稳妥。

以上内容摘自《卖期权是门好生意》已有现货，欢迎扫码预定，全彩印刷，60元包邮，因快递很快要放假，年前要到货的截止下周。