1月3日国内商品期货市场数据分析

导读

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警警
言

在市场中永远做一个诚实而客观的人，既不欺人更不自欺。要真诚的与市场对话，要热爱市场，学会做市场的朋友。要以保障资本为第一目标，要勇于向市场认错，不要为一次判断失误付出不必要的损失。在市场中最重要的是生存的能力，只要活着就有机会。要在交易的过程中发现乐趣。永远都要相信自己是最好的，在市场中只有你自己才能把握自己的命运。

第
一
鸡蛋期货实时行情-鸡蛋上行受压再次回落

盘面情况：1月2日，鸡蛋2005合约日内缩量增仓收跌0.92%，较高报3636元/500千克，较低报3550元/500千克，收盘3553元/500千克；成交量292709手，持仓量263408手，+17746手；JD5-9月价差-512元/500千克,-40元/500千克。

据芝华数据较新公布的蛋鸡存栏统计显示，2019年11月全国在产蛋鸡存栏为11.55亿只，环比减少2.54%，同比增加8.42%；11月育雏鸡补栏9485万只，环比增加3.74%；当期新增开产7540万只，环比减少17.69%，占在产总量的6.53%；后备鸡存栏2.78亿只，环比增加3.29%，同比大幅增加38.61%。全国蛋鸡总存栏为14.32亿只，环比减少1.46%，同比增加13.2%。主力持仓：鸡蛋2005合约前二十名多单量113792，+6220，空单量135570，+8235，净空单量21778，+899，多空双方均有增仓，主流资金持仓维持净空而单量继续回升，显示当前价格区间市场主流资金继续看空情绪升温。

鸡蛋期货2005主力合约在日线级别来分析回落下行节奏仍在延续。目前看鸡蛋昨日上行但是受阻再次大幅度收跌并且跌破5日均线。今日鸡蛋动能也是偏弱难改回落下行节奏所以建议日内3600位置以下空头思路选择对待。

第
二

玉米淀粉期货实时行情-玉米淀粉震荡上行继续

CS2005较高报2293，较低报2275，收盘2291，较上一交易日+0.79%；成交量67260；持仓92924，+7518，基差9；CS5-9月价差-62。消息：1、据布瑞克数据显示，截至12月27日，北方港口玉米总库存为199万吨，周环增加10万吨，增幅为5.29%，比去年同期减少46.22%；广东港口玉米库存量为51万吨，周环比增加17万吨，增幅为50%，同比减少46.3%。

此外，目前大部分淀粉企业均正常开工，行业开机率在70%以上，处于较高水平，市场上淀粉供应量较大。库存方面，距离春节还有1个多月，节前备货也将陆续展开，且目前部分企业多在执行低位合同，偏高位签单受限，加之近期部分产区受天气影响，运输紧张，部分企业出货受影响，从而导致本周玉米淀粉库存有所增加，不过仍低于去年同期值。港口库存方面，近期北方港口船期发运量相对平稳，集港量稳步增加；南方港口随着春节逐渐临近，企业采购建库提速，船期到货压力徒增；不过整体上来看，我国南北港口玉米库存仍位于低位，支撑作用仍存。

玉米淀粉期货2005主力合约在日线级别来分析反弹上行节奏仍在延展。目前看玉米淀粉近期的反弹上行突破了均线组的压力位置。今日玉米淀粉再次高走预计走强的概率加大所以日内2285位置以上多头思路选择对待。

第
三

铁矿石期货技术分析-铁矿石反弹上行持续高走

2020年全球主要矿山产量增加量约为6900万吨。需注意的是：，从矿山发运和复产节奏看，一季度淡水河谷发货量约为7000万吨，处于偏低水平；且其复产的产能体现到产量可能在2020年下半年。第二，印度受矿山租约到期影响，2020年铁矿石产量存在一定不确定性，2020年印度铁矿石产量或有减量。第三，主要矿山的6900万吨增量是在矿山复产和发运理想状态下增量，实际中增量大概率会有折扣。综上分析，扣除各项减量，预计2020年国外铁矿石增量为4900万吨左右，且体现为前轻后重的形态。内矿方面，根据Mysteel分析，2020国内铁精粉产量或达到2.8亿吨，较2019年增加大约为1100万吨。综合分析，预计2020年全球铁矿石产量增量大约6000万吨左右。
2020年全球铁矿石供给增量大约6000万吨，而全球生铁增量为2000万吨左右，对应铁矿石需求增量在3500万吨左右，铁矿石供给增量大于需求增量。考虑到矿山发运节奏和复产计划，2020年上半年铁矿石供给偏紧，下半年逐步宽松。因此，铁矿石价格或前高后低，价格高点或出现在二季度，价格区间为65美元/吨至105美元/吨之间。

铁矿石期货2005主力合约在日线来分析反弹上行节奏延续偏好。目前看铁矿石连续3日阳线运行完全有效的上破650的压力位置。今日铁矿石盘中上行动能表现偏强所以建议650位置以上多头思路保持不变。

第
四

沥青期货较新消息-沥青反弹仍在持续

受益于宏观面偏暖，国内商品期市做多热情持续回升。同时，国内外原油期货价格稳步上涨，以及2020年新增专项债投向基建行业，在成本端和需求端给予沥青期货上行动力。可以看到，近期沥青2006合约呈现单边上行走势，期价一度涨至3254元/吨，逼近去年8月以来的高点3270元/吨。在多重利好支撑下，预计沥青2006合约仍将延续稳步上行趋势。

从沥青消费结构来看，道路需求占比较大，占到80%左右，且较近几年均维持这样的消费结构。可以说，道路需求基本决定了沥青的整体需求。长周期来看，与国家公路建设的五年规划有关；短周期来看，与阶段性项目开工有直接关系。根据新规，2020年土地储备、棚户区改造、保障房、城区改造等房地产相关项目不再纳入申报范围，新增债务融资主要用于基建投资领域，包括：铁路、收费公路、干线机场、内河航电枢纽和港口、城市停车场、天然气管网和储气设施、城乡电网、水利、城镇污水垃圾处理、供水。上述领域对于沥青需求量较大。换言之，随着今年国内新增专项债投向基建项目的预期增加，沥青在道路需求方面的潜力将大幅提升。

沥青期货2006主力合约在日线级别来分析反弹上行节奏仍在稳步上升。目前看今日的沥青再次发力盘中上行动能表现偏强并且K线再次站到3200整数关口位置以上预计沥青继续高走的概率加大所以建议前期低位多头的做好保护继续持有日内3200位置以上多头思路选择对待。

第
五

甲醇期货行情分析-甲醇反弹止步遍布荆棘

目前，天然气制甲醇装置陆续复产，加之新装置投产，国产甲醇供应整体充足，同时甲醇制烯烃近期无新投产，甲醇传统需求又处于淡季，预计甲醇价格反弹高度有限。
进入2020年1月，西南和西北大部分天然气制甲醇装置存在复产预期（包括已复产）：青海中浩60万吨，青海桂鲁80万吨，内蒙古博源100万吨，玖源50万吨，卡贝乐85万吨。预计2020年一季度甲醇装置复产加新投产共涉及产能535万吨。虽然今年市场普遍预期由于甲醇生产利润不佳，国内春季检修将会放量，但考虑到一季度上述国内供应增量，以及4月宁夏宝丰二期220万吨甲醇的投产预期，预计国内甲醇供应整体依旧充足。

近期甲醇需求面并无亮点：甲醇制烯烃暂无新投产预期，甲醇传统需求见顶回落。2019年以来，由于利润较好，甲醇制烯烃开工率长期维持在85%以上的高开工水平。新装置投产方面，2019年11月底鲁西化工MTO装置试车成功对市场有一定提振，但该装置短停后重启不顺利，至今仍维持低负荷运行。
传统需求方面，临近春节，甲醛和MTBE等传统需求逐步进入季节性降负期，开工率开始下降，春节期间停车，预计到元宵节后才会开始逐步复工。近期，在河南地区的化工企业中，受环保政策影响，多家甲醛、二甲醚企业已停工，上游甲醇企业虽也有降负，但总体对下游的影响更大。

技术上来看，甲醇期货2005主力合约，日线的级别上做考虑，近期盘面虽有探底反弹的动作，但是通过高点相连得到有效的压力线，目前来看，反弹高点到达压力点附近上涨动能明显不足，预计空间已然不大，整体盘面弱势下行的趋势节奏并未走出，过度看涨风险较高，建议中长线空单继续考虑。

第
六

菜粕期货实时行情-基本面利好驱动菜粕反弹意犹未尽

由于前期国内菜粕需求低迷，美豆进口障碍消除，菜粕期货持续维持低位振荡。展望后市，美豆反弹乏力，但国内菜粕供应下降，需求趋增，菜粕期货有望维持偏强振荡。
今年以来，我国从加拿大进口的油菜籽大幅下降。沿海地区油厂菜籽库存下降，部分油厂因原料匮乏而开机率下降，菜粕库存相应减少。据监测，截至12月27日，国内沿海地区油厂进口菜籽总库存为10.3万吨，周环比下降31.3%，同比下降75.5%。后期油菜籽到港量依旧偏低，根据船期预计，2019年12月份仅有15万吨菜籽到港，明年1月仅有三船澳籽(每船3万吨)和一船6万吨加籽到港。

因原料匮乏，沿海油厂油菜籽压榨开机率偏低。据统计，截至12月27日当周，全国纳入调查的101家油厂菜籽压榨量为4.7万吨，周环比增加0.5万吨，增幅为11.9%，仍处于历年同期低水平。相应地，油厂菜粕库存也处于偏低水平。据监测，截至12月27日，两广和福建地区油厂菜粕库存为1.6万吨，周环比增加0.5万吨，增幅为45.45%，但较去年同期的2.6万吨下降38.46%，同样为历年同期较低水平。

技术上，菜粕2005主力合约，日线的级别上分析，前期行情高位回落探视到2250位置，迎来向上的反弹节奏，本周上涨势头较为突出，K线连续高开向上，冲出均线压制，当前临近2350位置短暂压力，但是看涨情绪偏好，预计短线确认之后盘面将有进一步向上的延展，MACD指标红柱放大，金叉向上，建议2250位置以上偏多思路对待。

第
七
棕榈油期货行情走势-棕榈油减产跟进，涨势一再发酵

受累于2019年上半年降水偏低，马棕油步入减产周期，奠定牛市基础。需求端多重利好发酵：印度恢复采购马棕油，印尼B30和马来B20提高生物柴油掺兑比例，国内油脂整体库存同比下降。总体上，预计油脂价格震荡偏强。
干旱导致棕油减产。通常情况下，月降水量偏少，会导致10个月后棕油产量下降。数据显示，马来、印尼降水不佳。2019年上半年马来西亚降水持续低于历史区间，印尼降水持续低于5年均值。马来西亚10月棕油产量环比走低，低于预期，提前进入减产周期。预计旱情效应持续发酵，叠加季节性减产，棕油产量堪忧。

马来和印尼两大棕油主产国将在2020年加大国内生物柴油添加比例，利好棕油消费。其中马来从B10提高到B20，印尼从B20提高到B30，分别提高国内棕油使用量360万吨和260万吨。尽管当前原油价格没有达到80美元/桶，生物柴油的价格优势并不明显。但印尼、马来从国家战略角度推行生物柴油使用，预计将运用政策补贴等手段来保证新比例的施行，长期利好棕油消费。
目前正值春节消费旺季。截至11月22日当周，豆油消费同比+3%，棕油消费同比+192%，菜油消费同比-63%。油脂整体消费同比+4.5%。预计随着旺季需求释放，油脂消费量同比增幅将继续扩大，有助于油脂保持强势。

技术上，棕榈油2005主力合约，日线的级别上做考虑，盘面强劲的上涨势头一直在不断地向上延伸，均线整齐向上排列延伸，目前已经冲出6300关口，MACD指标一直处于0轴以上，预计短期将维持强势不变，建议低位多单继续考虑。

第
八

PVC期货行情走势-PVC震荡偏弱回落

PVC现货市场气氛跟随走弱，主流价格陆续松动。由于现货货源相对偏紧，PVC现货价格调整幅度不大，依然处于偏高位置，深度升水期货。主产区企业暂无库存压力，预售订单为主，但后期预售货源接单情况欠佳，业者心态受影响，出厂报价也有所下调。生产装置运行较为稳定，开工水平逐步回升，电石法开工达到80%。企业后期无检修计划，PVC开工率将进一步提升，货源供应紧张状况得到一定程度缓解。主产区厂家利润可观，生产积极性较高。但下游市场对高价货源接受程度不高，刚需接货为主，备货意向不高。华东及华南地区大型制品厂开工维持在八成左右，北方地区下游工厂受到天气因素的影响开工略有下滑。1月中上旬开始，部分下游工厂将停工放假，PVC终端需求预期缩减。随着市场到货增加，PVC社会库存结束将近半年的连续下滑趋势，出现回升迹象。尽管原料电石采购价格上调，成本端企稳，但支撑力度有限。供应增加叠加需求缩减，PVC库存预期累积，期货走势趋弱，面临一定下行风险。

由于现货市场货源整体供应仍偏紧，PVC现货市场价格虽然有所松动，但当前仍处于相对高位，下游市场接受程度不高。华东及北方地区PVC市场价格松动下行，华南地区现货仍较为紧张，价格下调幅度有限，成交较为冷清。主产区企业仍以预售订单为主，但近期接单情况欠佳，厂家心态受影响，出厂报价有所下调。

PVC期货2005主力合约在日线级别来分析前两日的上冲在20日均线位置受压并且回落。目前看PVC连续3日的阴线运行今日盘中再次跌破6500整数关口位置。这说明上方压力偏强并且基本面信息利空偏多所以建议日内6530位置以下空头思路选择对待。

第
九

白糖期货实时行情-郑糖追高需谨慎，谨防回调风险

2日，国际ICE原糖下跌2.2%，始终难以有效突破13.5美分的压力位，短期可能存在回调的压力，近期我们一直提醒投资者国际已经到阶段性高位，注意回调压力。巴西贸易部周四公布的12月商品出口数据显示，巴西12月原糖出口量为129万吨，11月出口量为170万吨，去年同期为143万吨。从长期来看，印度和泰国的产量均大幅低于去年同期，截止12月15日，印度糖产量同比大降35%至458万吨；泰国累计产糖72.54万吨，同比减少39.47%。国内郑盘近几日大幅增仓上行近100点，超出我们的预期，昨日盘中上串下跳难以把握，我们对上涨的持续性呈怀疑态度，目前广西集团现货报价5630元/吨左右，目前广西全部开榨，大幅提早去年同期，短期的大幅上涨没有基本面的支撑，不建议追高。

现货方面，全国主产区现货价格上涨，柳州站台报价为5930元/吨，南宁站台今日报价5900元/吨。国际市场印度新榨季补贴政策出台，2019/20榨季印度计划对于600万食糖进行出口补贴，补贴后的印度食糖出口价格较低在13.5-14美分/磅区间，印度出口政策靴子落地，ICE原糖部分利空出尽，空头回补较多，ICE原糖近期在12美分/磅一线运行
不过考虑到春节假期临近，刚需备货的有利支撑，加之对新季减产预期强烈，后市糖价或震荡上行为主，关注产销情况。短期谨防技术回调的风险。

技术上，郑糖2005主力合约，日线的级别上做考虑，5400关口下探得到支撑之后，盘面迎来上涨势头，但是近几个交易日明显处于受压状态，上涨步伐滞缓，持续追高风险较大，建议近期以短暂观望为主，等待回调低位再去接多考虑。

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