债券市场日报 12月26日

第654期
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今日要闻
1、规范住房租赁市场秩序促ABS资产合规
近日，住房和城乡建设部、国家发展改革委等六部门印发《关于整顿规范住房租赁市场秩序的意见，规范住房租赁市场主体经营行为，保障住房租赁各方特别是承租人的合法权益。

其中，针对近两年频频出现的长租公寓爆雷事件，《意见》强调要防范住房租赁金融风险，防止住房租赁企业形成资金池、加杠杆，还对租金贷比例划定了“红线”：一个住房租赁企业租金收入中，住房租金贷款金额占比不得超过30%，超过比例的应当于2022年底前调整到位。此外，还提出要加强对采取“高进低出”“长收短付”经营模式的住房租赁企业的监管。

由于长租公寓市场有恶性竞争、参与者的良莠不齐、未来现金流的不确定性，使其对开展长租公寓ABS业务有较大的阻碍，该《意见》的出台，将有利于住房租赁企业开展ABS业务，特别是针对住房租赁ABS产品底层资产合规问题，将起到促进作用。

2、多部门共议债券违约处置
据不完全统计，2019年债券发生违约涉及的债券本金规模近1100亿元，其中有约39家发行人首次在债券市场发生违约，近年以来债券市场违约已经由少见的黑天鹅事件变成了常态化的市场事件，债券违约也引发了诸多纠纷形成了更大范围的次生影响。

由于违约债券的处置工作也存在多元复杂的特点，并非某一监管机构可以独自妥善解决。最高人民法院会同相关部门，围绕债券纠纷案件的诉讼主体资格、受理、管辖与诉讼方式，以及发行人和中介机构责任等问题，制定了《全国法院审理债券纠纷案件座谈会纪要》征求意见稿。表示将进一步加强债券市场监管，健全债券违约前的风险防范与处置机制，强化对发行人的信息披露要求，督促受托管理人和主承销商尽职履责。

3、国务院发布进一步做好稳就业工作意见
近日，国务院发布进一步做好稳就业工作的意见。意见提到，落实普惠金融定向降准政策，释放的资金重点支持民营企业和小微企业融资。鼓励企业吸纳就业。降低小微企业创业担保贷款申请条件，当年新招用符合条件人员占现有职工比例下调为20％，职工超过100人的比例下调为10％。对企业吸纳登记失业半年以上人员就业且签订1年以上劳动合同并按规定缴纳社会保险的，有条件的地区可给予一次性吸纳就业补贴，实施期限为2020年1月1日至12月31日。

其中包括加强对企业金融支持。落实普惠金融定向降准政策，释放的资金重点支持民营企业和小微企业融资。鼓励银行完善金融服务民营企业和小微企业的绩效考核激励机制，增加制造业中小微企业中长期贷款和信用贷款。对扩大小微企业融资担保业务规模、降低小微企业融资担保费率等政策性引导较强的地方进行奖补。发挥各级政府中小企业工作领导小组的协调作用，支持中小企业发展，增加就业。发挥各级金融监管机构作用，鼓励银行为重点企业制定专门信贷计划，对遇到暂时困难但符合授信条件的企业，不得盲目抽贷、断贷。

4、债券重大事件：华晨电力评级展望仍为负面
穆迪：华晨电力评级展望仍为负面；中诚信证评：将宜华健康评级展望调整为负面；联合评级：确定未名医药主体长期信用等级为AA，评级展望为负面；恩施银保监局：对湖北鹤峰农村商业银行作出行政处罚，罚款25万元；吉林银行长春汽车贸易城支行：被吉林银保监局罚款30万元；长春高新惠民村镇银行：被吉林银保监局罚款30万元；通泰集团：受限资产占9月末经审计合并净资产的67.23%；河南投资集团：子公司中原证券涉及重大诉讼；南宁威宁投资集团：控股上市公司南宁百货受到上交所纪律处分；新光控股集团：公司涉及民间借贷纠纷案进展；泰安银保监局：对农业银行泰安分行作出行政处罚，罚款20万元。

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今日发行新债
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3
市场利率

企业债到期收益率5年

AAA
AA+
AA
2019-12-23
3.7376
4.0576
4.4876
2019-12-24
3.7277
4.0477
4.4777
2019-12-25
3.7210
4.0210
4.4510

企业债到期收益率7年

AAA
AA+
AA
2019-12-23
3.9570
4.3770
5.0170
2019-12-24
3.9471
4.3671
5.0071
2019-12-25
3.9473
4.3673
5.0073

公司债到期收益率3年

AAA
AA+
AA
2019-12-23
3.4770
3.6077
3.7984
2019-12-24
3.4732
3.6065
3.7957
2019-12-25
3.4488
3.5837
3.7834

公司债到期收益率5年

AAA
AA+
AA
2019-12-23

3.7613
4.0727
4.5130
2019-12-24

3.7496
4.0621
4.4887
2019-12-25

3.7289
4.0488
4.4816

中短期票据到期收益率3年

AAA
AA+
AA
2019-12-23
3.4994
3.6294
3.8494
2019-12-24
3.4795
3.6095
3.8295
2019-12-25
3.4855
3.6055
3.8355

中短期票据到期收益率5年

AAA
AA+
AA
2019-12-23
3.7374
4.0674
4.4774
2019-12-24
3.7374
4.0574
4.4674
2019-12-25
3.7207
4.0307
4.4407

资产支持证券收益率3年

AAA
AA+
AA
2019-12-23
3.5274
3.9874
4.4045
2019-12-24
3.5265
3.9865
4.4037
2019-12-25
3.5294
3.9894
4.4065

资产支持证券收益率5年

AAA
AA+
AA
2019-12-23
3.7993
4.2748
4.7031
2019-12-24
3.7971
4.2726
4.7009
2019-12-25
3.7771
4.2526
4.6809

国债到期收益率

3年期
5年期
10年期
2019-12-23
2.7562
2.9476
3.1670
2019-12-24
2.7617
2.9288
3.1535
2019-12-25
2.7685
2.9236
3.1465

国开债到期收益率

3年期
5年期
10年期
2019-12-23
3.0143
3.3800
3.5898
2019-12-24
2.9051
3.3763
3.5759
2019-12-25
2.9146
3.3695
3.5664

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