【克而瑞证券|百强数据】 2019收官：龙头稳，中等冲，小型缓

2019收官：龙头稳，中等冲，小型缓
——克而瑞12月百强房企销售点评
分析师：董浩
SFC CE Ref：BOI846hao.dong@cricsec.com 联系人：吴威wuwei@ehousechina.com

事件

CRIC公布2019年1-12月中国房地产企业TOP100销售排行榜。
点评

01

2019年百强销售维持增长趋势，但内部分化加剧，具体表现为：头部房企销售稳健增长，中等规模房企增速持续领先，小型房企年末销售呈现颓势，12月单月销售金额同比负增长。2019年百强房企1-12月全口径累计销售金额约11.6万亿元，同比+16.0%，环比+12.9%；12月单月全口径销售金额合计约1.2万亿，同比+10.5%，环比+11.7%。从1-12月累计销售金额排名来看，top10/top11-30/top31-50/top51-100销售金额分别为4.3/3.2/1.6/1.9万亿元，对应增速分别为+14%/+26%/+23%/+21%，中等规模房企全年增速领先。12月单月销售情况方面，top10/top11-30/top31-50/top51-100销售金额分别3833/4578/2099/1894亿元，同比增速+20%/+15%/+13%/-14%，TOP10龙头房企单月增速领先，中小房企增速转负。
02

2019年超2/3样本房企超额完成全年销售目标。百强房企中，世茂房地产、金科集团、中梁控股、佳兆业集团、中骏集团控股等房企年增速超过40%，增长趋势明显。华夏幸福、首开股份、泰禾集团年增速为负值，增长动力不足，房企内部进一步分化。披露销售目标的40家样本房企中，中国恒大、融创中国、中海地产、新城控股、世茂房地产等约27家房企超额完成全年目标，目标完成房企数量占比达67.5%，世茂房地产目标完成率高达124%，完成率最高。

投资建议

全年百强房企销售规模持续增长，但内部进一步分化，12月TOP50房企销售增长明显，但top51-100房企增速转负，市场进一步向头部房企集中，中小规模房企的销售压力凸显。建议持续关注房地产行板块的投资机会，维持板块推荐评级，推荐低估值优质标的：【万科A】、【中国奥园】、【阳光城】、【金地集团】等，同时建议关注销售增速较快标的：【中骏集团控股】、【龙光地产】、【弘阳地产】等。

风险提示

政策调控力度超预期，行业销售回落超预期。

百强房企月度数据详情

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