理想的转债是?

由于可转债的估值不像股票那样复杂，它的发行价都是100元/张，到期时间普遍都是五~六年，到期价值大部分都是在110元左右，强赎条件大部分都是当正股价格是转股价的1.3倍时，理论上也就是说转债价格在130元时，在30个交易日内保持15天就可以了。所以它跟纯粹的价值投资是不一样的。

根据可转债的这些特征，波段操作是最好的方法，当可转债价格等于或者小于100元的时候，就是我们的买入时机，当可转债的价格上涨到130元以后，就可以考虑卖出了。对，就是这么简单。

可转债最怕的是违约，除去这个风险，只要不在高价买，几乎找不到赔钱的风险。那现在我们得出一个结论：在安全的前提下，去寻找那些股票价格波动大的上市公司发行的可转债。根据本人的思考和观察，总结出了下面这个购买框架：

一、券商类股票：这类股票的典型特征是周期性比较强，股市行情不好时向下波动特别大，下跌速度很快，股市行情好时，上涨速度又非常快，俗称“牛市放大器”，由于大部分是央企或者地方国企，只有上下波动的风险，而没有倒闭破产的风险，安全性较好。

二、小盘股、次新股：我对小盘股的定义是流通市值小于10亿。这类股票由于大部分筹码被锁定，盘子较小，同样具有股性活跃、波动大、弹性好的特征。

三、题材好：一定要有一个好的题材，一个好的故事可讲。股票上涨总得有一个理由。“5G、新能源、锂电池、业绩增速超预期、政策支持、并购重组、回购增持、高分红、高送转、产品涨价、降息、降准……“，当股市行情好转时，在以散户为主的中国股市，发布一个利好，10亿流通盘的小市值股票上涨起来是很容易的一件事情。

四、高市净率：可转债还有一个股票所不具备的好处，一般上市公司在发行可转债的时候，会有一个条款，就是当正股价格连续一段时间低于转股价格的70%时，股票市净率大于1的时候，上市公司有权下调转股价。比如说一支可转债发行时它的转股价格是10元，正股价格是11元，发行后，若正股价格连续下跌，当它跌破7元以后，在7元以下的价位保持一段时间，而这时候，该公司的市净率大于1的话，那么，上市公司有权利下调转股价格以抹去转债价格下跌的风险。然而这一切，都是有一个前提的，就是在市净率大于1的时候才能下调，市净率越大，可以下调的空间就越大。

五、低溢价可转债由于有债底的保护，当正股价格由于业绩不好或者股市行情不好跟着下跌到100元左右时，如果正股价格继续下跌，这个时候转债的价格下跌的速度会变得缓慢，跌到一定的价格的时候甚至不再跟随正股一起下跌，便产生了溢价。溢价率过大，会使转债失去股性，当正股上涨的时候也不再跟随正股上涨，必须先通过正股上涨挤掉中间的溢价后才能跟涨。买转债的时候溢价率超过50%以上就得注意了。

本周转债的波动节奏变快了，有些突然拉涨停或者涨停家数变多。

理想的转债是：流通市值小于10亿，价格在100元左右，溢价率不超过10%，有很好的题材、最好是国企。

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