转债申购‖日月转债：抓住风电抢装潮，敢教日月换新天

这周可谓可转债的疯狂之周，5个交易日共发行了11支转债，平均每个交易日2.2支，创下了可转债发行历史记录。不过，从已有的下周发行安排看，这种疯狂还没有停下来的意思，下周一有3支转债发行，下周二有2支转债发行。感谢周末，可以稍微喘口气，然后下周继续奋战。
来看下周一要发行的日月转债。
发行条款
1.债券评级：AA，无担保，浙江民营企业（评级尚可）
2.发行规模：12亿（规模适中）
3.票面利率：0.4%，0.6%，1.0%，1.5%，1.8%，10%（含2%），共15.3%（利率较低）
4.股价下调：30~15~85%（中规中矩）
5.强制赎回：30~15~130%（中规中矩）
6.有条件回售：2~30~70%（中规中矩）
7.有无网下：无
8.当前转股价值：约102.39
9.网上申购代码：754218

（截图于集思录）
正股质地
日月转债对应的正股是日月股份，2016年上交所上市，主营业务是大型重工装备铸件的研发、生产和销售，具体产品包括风电铸件、塑料机械铸件、柴油机铸件和加工中心铸件等，应用领域集中在能源装备、通用机械、海洋工程等。其中，风电铸件是首要营收来源，占比约80%；塑料机械铸件是第二大营收来源，占比约19%。目前，公司风电铸件居国内风电铸件行业首位，市场份额在30%左右。
公司近年来稳步推进“双海战略”。第一个“海”指的是海外，积极与Vestas、GE、西门子合作，目前海外业务占比约16%；第二个“海”指的是海上，抓住海上风电高速发展期，积极发展海上风电业务。
在风电行业复苏的带动下，2018年公司业绩开始反弹，营收和利润分别同比增28%和24%。这一良好发展势头在今年也得到了延续，前三季度营业收入同比增47%，利润同比增73%。
公司财务还是相当健康的，没有商誉，没有股权质押，资产负债也不高。唯一需要注意的是，公司将于今年12月30日迎来大规模首发限售股解禁，约占公司总股本的74%。
申购建议
可以申购。除了当前转股价值比较高之外，还有一个理由就是公司未来2-3年业绩还是值得期待的。在分析明阳转债的时候，刷子就注意到了一个问题：风电抢装潮，只不过当时没有深入分析，周末稍空，趁机稍微展开一下。
风电作为绿色新兴能源，发展初期面临着前期研发投入大、业务规模小的尴尬境遇，需要政府这支“有形的手”帮助渡过初创期，“有形的手”指的就是政策的鼓励和扶持，包括上网电价保护、强制并网、电价补贴及各项税收优惠政策等。随着行业发展和技术成熟，政府“有形的手”可以慢慢退出，逐步交给市场这支“无形的手”。
根据5月最新国家政策，2021年新核准的陆上风电项目全面平价上网，国家不再补贴；2022年及以后全部机组完成并网的海上风电，执行并网年份的指导价。这意味着，陆上风电和海上风电分别在2020年底、2021年底之前呈现抢装潮。
风电铸件作为日月股份最主要的业务，肯定从此次风电抢装潮受益匪浅，应该说2021年之前的业绩还是有保障的。这点从今年三季度公司预收款同比猛增近40倍就可见一斑。
注：1.本文仅是个人的分析和思考，不作为投资建议，据此操作，盈亏自负。2.友情提醒：可转债属低风险投资，但不代表没有风险。转债千万条，不亏第一条；投资不谨慎，亲人两行泪。