5家可以持仓一年的平台

01有人在逃离而有人在坚守先说，如果你对P2P已失去信心，那我不建议往下读了，因为这篇是写给仍然对行业有信心，且会继续投P2P的。在过去的一年里，雷潮过境，行业剧变，淘汰了80%以上的平台，剩下的平台大部分可能还会面临前路未卜的命运。但是，不可否认的是，行业内还是存在一些平台，不管是在实力背景、资产质量还是盈利能力方面都处在行业领先的低位。经历了雷潮还依然坚挺，综合各方面因素仍有不错的投资价值。就目前的行业形势来看，在我心目中这5家平台可以持仓一年。02

01最赚钱的拍拍贷1、最赚钱的P2P根据2019年Q1财报，拍拍贷实现营收14.58亿元，同比增长54.52%，净利润7.03亿元，同比增长60.16%；即便是在行业低潮期，拍拍贷的盈利能力依然丝毫不减。对比同行，一季度，乐信赚了5.83亿，你我贷赚了2.54亿，小赢科技赚了2.14亿，微贷网赚了1.09亿。拍拍贷的盈利能力是持续的，已连续三年实现了盈利，2016年净利润为5.02亿元，2017年净利润为10.83亿元，2018年净利润为24.70亿。这个赚钱水平在2017年公布的3504家A股上市公司净利润排行榜中，排名161。即便是放在A股中，拍拍贷也是前5%的优秀公司。2、资产质量优质截止2019年3月31日，拍拍的逾期率为7.76%,较2018年12月31日的8.19%降低了0.53个百分点。

坏账率约为6%左右，相比于同类平台，拍拍贷仅次于桔子理财。

最难能可贵的是拍拍贷的逾期率水平一直比较稳定。在2018年下半年行业最严峻的时刻，拍拍贷的逾期率并没有上升，反而有所下降。拍拍贷的资产也获得了机构资金的青睐，并且机构资金的占比在不断扩大。2019年一季度，通过机构资金合作伙伴促成的借款占撮合金额的比重由 2018 年第四季度的 20.4% 提高到 30.9%，预计到年底这一比例将提升至40%到50%。3、现金充足，抗风险能力极强拍拍贷连续赚了多年的钱，账上现金累计60亿元，还不包括短期理财产品有14.441亿元。除此之外，截止2019年04月30日，风险保障金专项账户余额为17.793亿元。账上现金60亿，加上18亿质保金，坏账从现在的6%增加到39%也可以顶得住，可以说抗风险能力极强。02坏账率最低的桔子理财1、资产质量：坏账率最低的P2P根据财报，乐信M3+逾期率自2018年以来一直保持在1.4%左右，截止2019年第一季度，乐信M3+逾期率仅为1.42%，坏账率（Vintage M6+逾期率）不超过2.5%。

对比同类业务的其他平台。拍拍贷M3+逾期率为3.8%；小赢科技M3+逾期率为5.21%；宜人贷M3+逾期率为4%；你我贷M3+逾期率为14.91%。优质的资产和专业的风控也获得了金融机构的青睐，2019年乐信进一步扩大了和金融机构的合作范围和合作力度，一季度，乐信新增贷款的71%资金来自于机构，350亿的贷款余额中机构资金占比为61.43%。工商银行、民生银行、中国人保等数十家国有大型银行、保险公司、消费金融公司都是其稳定的战略合作伙伴。目前，乐信的金融合作伙伴数量已超过100家。2、盈利能力：一季度净赚5.83亿，同比大涨228%能赚钱的公司才是好公司，其他都是白扯。根据乐信财报，2019年一季度营收20亿，同比增长22%，继续保持自上市以来连续六个季度两位数的增长；净利润5.83亿，同比增长228%，利润持续大涨。2018年，乐信全年实现净利润19.77亿，同比2017年的2.40亿增长723.75%。3、抗风险能力：财务状况健康，手握29亿现金截止2019年3月31日，乐信集团总资产120.06亿，总负债为72.87亿，资产负债率为60.69%，处于比较健康的水平。所持的现金及现金等价物总额为13.41亿，受限现金为15.54亿元；账上现金共计29亿元。另外，根据桔子理财官网信批，目前质保服务金余额与风险保障金余额两个账户共有1.41亿元。目前，乐信贷款余额为350亿，坏账率不超过2.5%，即坏账规模不超过8.75亿，而账上现金29亿加质保金1.41亿。抗风险能力极强。03保险标加持的小赢网金1、资产质量稳定，保险全面守护小赢网金最大的标签就是履约险，履约险标由众安保险提供本息全额担保。根据财报，一季度在撮合的贷款业务中，众安保险担保的保险产品占比高达82.7%。一旦逾期，保险公司将优先赔付，并且是本息全额承保。逾期率方面，截止2019年3月31日，小赢科技逾期31-90天和91-180天的天的贷款拖欠率分别为3.56%和5.21%，而截止2018年12月31日，这一组数据为3.54%和5.28%。可以看到，在平台交易量上升，待收余额下降的情况下，逾期率反而有所下降，说明平台新增贷款的资产质量比较稳定。履约险保障加稳定优质的资产也得到了金融机构的认可，并且机构资金的占比也在不断提升。财报称，2019年一季度，小赢科技撮合借款业务总量中，机构资金占比11.5%。截止2019年4月30日，小赢科技已获得金融机构助贷等相关业务新增正式授信108亿元。其中2019年4月份，小赢科技新增资金总额的25%来自金融机构，另外，预计到2019年三季度末，累计新增正式授信将达263亿元。2、营收、净利润大涨，盈利水平行业领先根据财报，2019年一季度，小赢科技促成贷款总额为96.29亿元，较去年同期增长10.78%；经营收入为2.79亿元，同比增长11.73%；净利润为2.14元，同比增长50.35%。3、抗风险能力较强截止2019年3月31日，小赢科技账上共计28亿元，其中风险准备金12.47亿元。小赢科技的贷款余额为201.87亿元，整体坏账率约为11%左右，风险覆盖率为13.87%；账上现金可以完全覆盖坏账，保障能力较强。另外，众安保险官网显示，2019年一季度偿付能力依旧十分充沛，且实现了盈利。

04行业巨头旗下的51人品51人品母公司为港股上市公司51信用卡（02051.HK），51信用卡是信用卡账单管理行业巨头，并于2018年在香港上市，当前市值41亿港元。1、盈利状况良好，账上现金22个亿2018年，51信用卡总营收为28.12亿元，净利润为21.68亿元。盈利能力极强，盈利质量也极高。关键，账上还是有22亿元的现金。2、资产质量稳定优质51信用卡的借款人群分为信用卡持有人和非信用卡持有人。财报分别披露了这两类人群信贷产品的M3+逾期率（可理解为坏账率）：

可以看到，截止2018Q3，平均坏账率约为10%左右。机构资金方面，514信用卡机构资金的比例从2018年上半年的8.5%上升至下半年的19.1%，在2018年12月达到26.3%。2018年全年机构资金占比13.6%。截至2018年底，从各类机构融资伙伴获得合计超过人民币100亿元信贷额度。预计来自机构的信贷撮合资金占比将会进一步提升。3、抗风险能力较强截止2018年底，51信用卡总资产为75.32亿，总负债为39.86亿，资产负债率为52.92%，处于健康水平。账上现金及现金等价物为22.63亿元。截至2018年底，51人品的贷款余额为131.45亿，平台质量保证金规模为2.747亿，应收质量保证金规模为8.121亿。8.28%的贷款拨备率即可覆盖平台8.28%的坏账，拨备计提相对较高。
05综合实力强劲的麻袋财富1、实力背景：中信产业基金控股大部分出借人选择麻袋财富最看重的是其中信产业基金的国资背景，根据平台官网和工商信息披露，中信产业基金为麻袋财富的实际控股股东，持股比例为65.57%。

同时，中信产业基金拥有麻袋财富运营主体的3席董事席位（共4席），且董事总经理张迎昊担任麻袋财富董事长，两者深度绑定。中信产业基金是经国家发展和改革委员会批准设立的一家国有控股的产业基金。是国内TOP10的股权投资机构，管理基金规模近千亿元，累计投资超过100家企业，其中30 多家已成功上市，知名投资案例包括滴滴出行、三生制药、饿了么等。中信证券2018年年报显示，中信产业基金实缴注册资本18亿元，总资产人民币50亿元，净资产人民币44亿元；2018年实现净利润人民币3.44亿元，实力非常雄厚。麻袋财富是为数不多的真正意义上国资平台。2、资产质量：处于行业领先水平麻袋财富的资产端合作伙伴是同为中信产业基金控股的的中腾信及其旗下的小花钱包。逾期率方面，麻袋财富在平台官网和互金协会信批平台披露的M3+金额逾期率同为1.51%，基本上可以证实麻袋公布的逾期率数据是真实的。同为小额信贷业务，对比上市平台拍拍贷、桔子理财、小赢理财等这些平台的逾期率数据。截止2018年12月31日，拍拍贷的M3+逾期率为3.80%，桔子理财的M3+逾期率为1.41%，小赢科技的M3+逾期率为5.28%，360金融的M3+逾期率为0.94%，而麻袋财富M3+金额逾期率仅为1.51%。麻袋财富这样的逾期率基本上处于行业领先水平，也反映了麻袋财富资产质量比较高。在资金获取方面，中腾信不仅有来自麻袋财富的网贷资金，还有来自信托公司等的机构资金。成立之初，中腾信就曾通过信托渠道获得了机构资金支持，合作过包括中国银行、对外经贸信托、中航信托、渤海信托和珠海华润银行等机构。对接银行等多家金融机构资金，也很大程度上说明了中腾信推荐借款人的质量比较优质。3、盈利能力：2018年净赚1.23个亿麻袋财富2018年营业收入为6.19亿元，同比2017年的2.76亿元增长124%。2018年全年净利润为1.23亿元，同比2017年的6491.49万元增长89.4%。

平台17，18年连续两年实现盈利，并且净利润持续上涨，是行业为数不多盈利的平台。03细心的朋友可能会发现，这5家平台有一个共性：都有一定比例的机构资金占比，并且比例在不断上升。不仅是因为机构资金可以侧面反映平台的资产质量，银行信托等金融机构手里拥有大量的资金，关注的是收益和安全。
所以在和P2P平台合作对接资金前，会对平台进行尽调，考察平台的实力背景、资产质量、财务情况、团队实力等。这些金融机构都比较挑剔，而且有更加专业的风控策略支撑，所以能够得到专业金融机构青睐的平台资产质量也是相对优质的。更重要的一点是在备案尚不明确的情况下，监管多次引导P2P平台转型，所以我们可以看到这些头部平台都在两条腿走路：P2P资金+机构资金。
万一过不了备案（考虑最坏情况），也有能力转型为助贷机构，而机构资金占比越大，意味着转型难度越小。最后说一点个人看法，P2P行业的未来完全取决于监管的态度，很多人说监管是要一刀切，行业永远不会一刀切，任何时候都不会。只不过行业剧变，对于大多数投资人来说，P2P已不适合。除了P2P，大家还有什么比较关注的投资产品，欢迎留言。需求高的多多会重点分析。