两市持续分化，今日加挂2月合约

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一、股指观点：
从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体延续震荡走势，IC表现略强。MACD绿柱缩窄。KDJ指标金叉。布林通道开口扩大，K线在下轨上方运行，震荡格局明显。

IF主力合约IF2001 支撑位3971和3955点，阻力位4035和4051点；IH主力合约IH2001支撑位2982和2967点，阻力位3012和3027点；IC主力合约IC2001支撑位5116和5064点，阻力位5219和5271点。

今日期指或延续震荡。昨日指数继续出现震荡分化行情。目前上下两难境地，主要因素仍在于，利多因素，诸如外部环境、国内政策、经济数据走向，利多方向确定，但已被市场反复“咀嚼”，预期未来超预期空间有限，加上目前点位相对不低，指数要继续上行缺乏超预期利多的支撑。而指数下行又需要超预期利空去打破当前这种外部环境、政策及经济的偏多头格局。目前看也缺乏利空催化剂。在宏观面企稳的情况下，投资者风险偏好有限抬升，资金向半导体、电子、通信等板块流入，造成科技类板块表现强于大势，带动IC走强。操作上继续以区间思路为主，若IC有一定回调时可逢低试多IC，注意止盈止损。

二、ETF期权观点及策略：
周三50ETF偏弱震荡，尾盘小幅跳水后收回，微跌0.27%，收放量长下影小阴线。

从波动率来看，期权隐波维持低位震荡，50ETF波指收涨至12.35%。认购隐波仍然高于认沽，期权市场情绪维持乐观。
标的代码
标的名称
日成交量（张）
日认沽/认购(%)
持仓量（张）
510050
上证50ETF
2213624
79.96
4772857
510300
上证300ETF
504949
83.4
402929
159919
深市300ETF
105132
108.15
140516
000300
沪深300
13008
80.77
17353
从核心板块来看，银行及证券板块在5日均线下方维持窄幅震荡，保险板块在20日均线处再收十字星，家电板块维持高位震荡。从权重个股来看，平安及茅台在20日均线下方偏弱调整，招行高位震荡。整体来看，持续调整后，50ETF在60日均线上方有止跌迹象，300ETF相对偏强，继续关注标的60/5均线支撑压力。

操作上，周二在济源交流，结果赶上高速因严重雾霾封路，所以顺道去了趟焦作，全天未操作，仍是持有1月2950认沽义务仓未动，准备继续持有，权利仓等待标的收复5日均线后的机会。

三、vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权波动率及持仓：
周三50ETF期权认沽认购成交量比79.96%，期权市场情绪维持中性。从期权持仓变化来看，看不涨持仓减少幅度少于看不跌，期权市场预期偏弱震荡。

从1月持仓变化来看，认购认沽均在3000处增仓最大，50ETF无明显方向预期。

1月期权持仓量变化（红柱认购）
从1月持仓分布来看，仍是认购在3100处持仓最大，认沽在3000处持仓最大，50ETF支撑压力不变。

从波动率来看，标的30日历史波动率收平至11.37%，60日历史波动率走平至11.38%，仍处于底部区域。1月平值认购隐波收平至12.96%，认沽隐波收平至11.64%，认购隐波仍高于认沽水平，期权市场情绪维持乐观。

标的历史波动率走势

四、期权成交数据：
50ETF期权周三成交2213624张，其中认购成交1230071张，认沽成交983553张，认沽认购比79.96%。总持仓4772857张，认购持仓2635891张，认沽持仓2136966张。认购持仓较前一日减少25747张，同比减少0.97%；认沽持仓较前一日减少58284张，同比减少2.66%。

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作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
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