可转债兵器谱1（一句话点评一只转债）

吐血整理中，手都写酸了，这周末先整理这些，预知下文，请听下回分解。

转债评级简评航信5公司目前不缺现金，主动促强赎愿望不是非常强烈。安全度很高，国家队区块链概念，25日开会，拟下调转股价，幅度未知。航电5军工不确定。近期与中航机电有整合。正宗国企，安全有余，波段较为短促尖锐。国贸4负债率高。地方国企背景。近期联合入主世纪证券。多次举短债，已转股47.77%。下调转股价基本到底，还是有强赎愿望的。近期举债，利息分别为5.2%和3.7%，渴求资金。九州4医药流通行业。波动小。和平安好医生合作。质押率极高。现金不少但仍大举举债。溢价率略高。济川4销售能力强但费用高，研发占比低而营销投入大。历史业绩出色，过于依赖蒲地蓝。主营产品蒲地蓝消炎口服液、蛋白琥珀酸铁口服溶液等未纳入19年国家医保目录，如未来仍未进入国家医保目录，可能面临未来3年内退出各省级医保目录的风险。前三季度小儿豉翘30%增长；琥珀酸铁40%增速。公司现金较多，不至于中短期违约，但成长性确实遇到了质疑。无锡4银行中整体资质中等；安全度较高；次于宁行、光大、常熟好于张家港和江阴等。福能4国资集团背景，安全度较高。能源属性，风电、热电等均有涉及，波动性在电力行业中较大。适合危机反转投资。浦发4
川投4公司股权集中，大股东川投集团持股50.66%、长江电力持股10%（截止19Q3），实控人为四川省国资委，并拥有绝对控制权。现金流优秀。质押率3.36%，安全性优异，股价历史波动率17.85%，波动性偏弱。电气4溢价率已经大幅降低，19年2月已经进入回售期。核电概念或有爆发。广汽4国企。AH股溢价高。流通股少近期业绩下滑，安全有余，弹性略差。光大4105以下可开始分散配，参考浦发国君4好券商中信4基本面在银行中中等，安全性基本无忧。数量大，强赎完全靠牛市。105下建仓曙光4安全国企，估值高，受益贸易战。与AMD合作，自主x86CPU题材。属于中科系，持有多家符合科创板资质股权广电3因5G意外发牌以及拥有低段频率有技术优势。多次满足强赎条件但公告不强赎圆通3强周期民企；现金流一般；业绩起伏大；适合危机反转型机会；同业内不动产规模最大，不确定性较高稀缺类型标的。基本面较好，阿里财务分散投资，缺少好价格。中天3光电缆品种最齐全的专业企业，主要业务分光通信、电力传输、新能源、海底光电传输四大板块。收益5G，三大运营商集中采购主流供应商之一(今年中移动光电缆采购前4家占70%，中天/亨通分列3/4)。贵广35G牌照题材。苏银3股权非常分散，可能被民企更换实际控股人。业绩一般。安全性一般+波动性一般。股东如模塑、江南水务等持续减持中。目前相较于场内农商行转债安全度略好。大股东逆市增持。通威3全球光伏行业多晶硅料、电池片环节领军企业。水上持续产出清洁能源，水下产出优质水产品"复合增效优势。兼具消费安全性+光伏高弹性。机构增持。伊力3新疆地区白酒龙头。现金流较好增强安全性。亨通3子行业龙头。主要从海外进口预制棒，自主拉丝生产光纤后制成光缆出售。目前拥有6条拉丝生产线，生产光纤、光缆产品直接销售给三大电信商和广电系统客户。专注光通信网络、智能电网传输两大产业，近年来光通信网络产品需求旺盛，海洋电力通信与系统集成及海外营收稳步提升。亨通财务问题，未有定论。现代3国资制药。安全有余，波动略差。天路3西藏唯一一家基建上市公司，承担区内公路、桥梁建设；基本可视为水泥上市公司。实际控制人：西藏国资委(控股比例22.67%)。质押率11%+，负债率47%烽火3国内唯一集光通信领域三大战略技术于一体的科研与产业实体，国企。当前估值较高，负债 65%，但质押率为0；实控人国资委。林洋3电表保本，光伏进取。安全有余，进攻性略差，溢价率高。短时转股意愿不强。偏防守玲珑3上游橡胶、炭黑，下游汽车，国内轮胎龙头，国际化进程中，受中美摩擦影响浙商3国资背景，地方性券商。安全度很高，所在行业弹性佳。核建3核电厂建设商，市值远远低于核电。轻仓或可做底仓，核电政策和运营风险均有极大变数，核能3核电争议大；适合危机反转。轻仓处理环境3上海地区的环保企业，有望受益于上海垃圾分类制度高开。嘉澳3环保塑料行业或有爆点，在环保油料方面握有多项专利。环保塑料在中国仅20%，欧美50%左右，行业有上升空间。民企，正股和转债均为迷你盘，容易炒作控盘，有可能又等待回售期下调转股价；千禾3淡色淡盐日式恒温发酵，转型高端。与海天、李锦记、厨邦等暂无绝对优势。溢价偏高。苏农3原吴江银行,已经转股48%+。近期数据不良上升。蒙电2历史波动较小。民企转国企背景。火电企业，周期行业。海澜2强周期民企；当前现金流尚可，但流行趋势变化莫测。5800多家店铺；商业模式实际是占款开店。存货高企50%+，尚未计提；实控人自负且较草莽；涉嫌设计抄袭；模式延续性存疑；中报显示多品牌扩张策略，有得有失，整体中等偏好。近期卖出爱居兔等女装、童装品牌(以前高管)，回收部分资金，短时利好。弹性好但安全性不够确定山鹰2民营周期，主营纸业，成本受进口配额影响大。波动率中低，下调空间偏小。质押率高，商誉账面余额32.53亿元，金额较大，安全性一般偏差。12月13日发行山鹰19转债，负债增加，促转股意愿较强，有发新还旧嫌疑。佳都2主营轨道交通，有AI和安防概念，近期炒作智能高铁概念。永鼎2当前布局四大板块：通信、海外电力工程、汽车线束和超导材料。亮点：1、超导材料技术领先。二代高温技术国内国外均处于第一梯队；2、汽车线束订单稳定，收购金亭线束后布局更加完善。公司稳定服务于下游电信、移动、广电、航空等领域。不过光通信行业景气度有所下滑，公司盈利能力一般，现金流吃紧，是典型的成熟期制造业，基本面只能算中等。骆驼2行业不好测。转股意愿强。启东电池龙头。民企。股东减持较为频繁。华钰2西藏地区有色矿企龙头，主要产品为铅锑（含银）精矿、锌精矿。产业链下游是有色金属冶炼加工，精矿价格与金属关联度高，行业景气度受下游消费需求影响较大。公司规模偏小（市值50-60亿），估值较高(27+)，股权集中(70%+)，质押较高(50%+)，无解禁压力。杭电2由电缆行业转型光纤行业。近期募集资金改变用途，若有低于面值价格或可博弈回售。新凤2涤纶长丝次龙头，次于桐昆。强周期，拟非公开增发证监会核准，缺钱&影响转债。再升2国内主要的玻璃纤维滤纸生产企业之一和国内首批生产真空绝热板芯材的企业之一，京东等是其大客户，需求成长比较快。负债42%还算合理，持续扩张中。清洁空气和高效节能领域或有题材爆点。小盘，边缘化。高能2土壤修复区域龙头，主要为危废业务和垃圾焚烧项目。市值59亿，接近全流通，环保子行业。顾家2周期民企，有一定消费题材，也有扩张不确定性。拟发10亿可交换债，或可视为渴求资金or股价过高。受地产周期影响大。近期折价15%卖出海外投资股权，获得3.5亿现金。高溢价收购有资金转移或变相兑现嫌疑。近期和11月有限售股解禁。吉视1波动小，上涨题材近无泰晶1妖股。新泉1汽车内饰行业。近期产销量下滑仍募资扩产小康0.6极端可能违约。民企。电动车偏低端。资金较紧张。近期多和东风企业合作。艾华0.6固态电容行业龙头。随着固态电容(18年收入增30%)、MLPC等高端产品量产，逐步向中高端市场突破，替代日系大势所趋(日系市占率超5成但主要工厂在日本，成本高，向通讯、工业、汽车等高端领域收缩中），产业转移给国内龙头带来成长空间，但毛利率偏低。威帝0.6主营客车CAN总线占比92%，新能源补贴退坡&下游需求下行营收净利双双下滑。小民企，周期，明泰0铝板带箔产量全国占比约7%，国内铝加工行业龙头企业之一。铝加工行业利润主要来自于加工费。目前仍在扩产能和扩研发的过程中。明阳0今年才上市的次新股。主营风力发电机组设备，风机及配件占比90.45%（18年报）。民企，周期性行业