转债申购‖新北转债:“二次创业”,成功奔向星辰大海

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可转债那点事   2019-12-22 17:45   1620   0
明天(12月12日),大家熟知的“双十二”,小伙伴们又是“买买买”的繁忙景象。同样,可转债市场上也不闲着,一支转债发行(新北转债),一支转债上市(常汽转债)。先来分析要发行的新北转债。
发行条款
1.债券评级:AA,无担保,山东威海地方国企(评级尚可)
2.发行规模:8.77亿(规模适中)
3.票面利率:0.3%,0.6%,1.0%,1.5%,1.8%,10%(含2%),共15.2%(利率较低)
4.股价下调:30~15~85%(中规中矩)
5.强制赎回:30~15~130%(中规中矩)
6.有条件回售:2~30~70%(中规中矩)
7.有无网下:无
8.当前转股价值:约104.12
9.网上申购代码:072376
(截图于集思录)
正股质地
新北转债对应的正股为新北洋,2010年深交所上市,山东威海市国资委为实际控制人,属于地方国企。
主营业务分为传统和新兴两块。传统业务是专用打印扫描机的研发、生产和销售。大家千万不要一看到打印扫描,就以为是自己在公司用到的那种普通得不能再普通的打印机,人家的产品可是集光机电于一体的高科技产品,用公司自己的话说,“主要为电子信息化、自动识别等设备和应用系统提供信息输入、输出所需的扫描与打印服务”。刷子的理解是,新北洋从事的专业打印扫描机,是类似中国银联的POS机、顺丰快递小哥手中的扫描枪之类的东东。
新兴业务是智能终端与设备的研发、生产和销售,主要面向金融、物流、新零售行业。是不是看完还是云里雾里?用比较通俗易懂的人话来讲 ,新北洋所说的智能终端,指的就是我们日常生活中经常使用的银行ATM、高铁自动售票机、无人售货机之类的东东。
目前,智能终端业务占了营收的70%左右,专用打印扫描机占了营收的30%左右。
2016-2018年,无论是营收还是利润,均保持了30%左右的较快增长。但不幸的是,今年以来收入和利润均有所下降,前三季度营收同比下滑约13%,利润同比下滑约16%。
申购建议
强烈建议申购。给予这种建议的理由很充足,从企业性质看,新北洋属于地方国企,安全性很高。从转股价值看,目前高达104.12,安全垫很厚。从所属行业看,新北洋属于受市场追捧的高科技行业。但刷子以为,最重要的理由是公司“二次创业”、“从头开始”的精神值得钦佩。
根据刷子的观察,不少上市公司后来之所以出现这样那样的问题,一个共同点是摊子铺得过大,主营业务还没做好就想着多元化发展,比如刚刚港股退市的富贵鸟,不好好卖皮鞋,非要转型去做金融,不出问题才怪呢。所以,一提到多元化发展,市场投资者都会“另眼相看”,在心中打个大大的问号。
而新北洋却是多元化发展转型的成功典范。
正如前面所说,公司主营业务分为传统和新兴两大块。打印扫描机等传统业务是公司一开始从事的,一直做到了国内扫描打印行业的龙头,报两个数据大家自行感受下:“在热敏打印领域全球市场份额排名第三,达17%;在接触式图像传感器领域国内市场份额第一,全球第五”。
面对这样的骄人业绩,公司并没有躺在功劳簿上洋洋自得、坐享其成,一看在扫描打印领域已经是老大了,再怎么努力也还是老大,行业天花板到了,怎么办呢?二次创业,从头开始!2015年开始转型到尚是蓝海的智能终端领域,而且切入点也特别准,聚焦金融、物流和新零售这三个行业,新业务很快超越扫描打印机等传统业务,成为公司营收和利润的第一大来源。目前公司在智能终端领域举重轻重,可谓凤凰涅槃、成功转型、华丽转身。
最关键的是,新北洋如果是家民营企业也就算了,人家作为一家国有企业,还有如此“二次创业”的魄力和责任心(个中缘由你懂得),真的令人钦佩。
注:1.本文仅是个人的分析和思考,不作为投资建议,据此操作,盈亏自负。2.友情提醒:可转债属低风险投资,但不代表没有风险。转债千万条,不亏第一条;投资不谨慎,亲人两行泪。
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