转债申购/新莱转债申购分析

明天（12月19日），森特转债（申购代码：754098）、振德转债（申购代码：754301）、新莱转债（申购代码：370260）发行申购；克来转债（113552）上市交易。

我们现在来看一下新莱转债。克来转债上市价格预测、森特转债和振德转债申购分析见公众号上条信息。一、转债基本信息1、债券评级：A+（□高/□中/低）；2、发行规模：2.8亿（□大/□中/小）；3、百元股票含权：11.9元（□高/中/□低）；4、到期赎回价：112元（高/□中/□低）；5、转股价下调：30天/15天/90%（□严/□中/宽）；6、强制赎回：30天/15天/130%（□利/中/□弊）；7、回售条款：2年/30天/70%（□优/良/□差）；8、票面利率： 0.5%、0.7%、1.2%、1.7%、2.1%、12%（含2.6%）共计：18.2%（利率：高/□中/□低）；9、网下申购：无；10、当前转股价值：约104.11元。

二、正股基本面正股：新莱应材，江苏省苏州市民营企业。主营业务：以高纯不锈钢为母材之高洁净应用材料研发、生产与销售。公司的产品主要分为两部分：（一）高洁净应用材料。公司主营业务为以高纯不锈钢为母材的高洁净应用材料的研发、生产与销售，主营产品为真空腔体、管道、管件、泵阀、法兰等，属于高洁净流体管路系统、超高真空系统和超高洁净气体管路系统的关键组件，产品主要应用于食品饮料、生物医药和真空与电子半导体等需要制程污染控制的领域。（二）纸铝塑复合无菌包装材料和液态食品包装机械。公司于2018年4月完成对山东碧海的收购，其主营业务为纸铝塑复合无菌包装材料和液态食品包装机械的研发、制造与销售。山东碧海主要产品为纸铝塑复合液态食品无菌包装纸，无菌纸盒灌装机及相关配套设备（包括自动贴管机、自动贴盖机等）。公司按照主要产品类别划分的营业收入情况：

公司近两年来业绩增速较快，同时资产负债率也快速增长。
募集资金用途：半导体行业超高洁净管阀件生产线技改项目。市值：23.5亿；市盈率：44倍；市净率：3.11倍；上年度净资产收益率：5.52%；历史成长性：（□优/良/□差）；正股估值：（□高/中/□低）；正股综合质地：（□优/良/□中/□差）。三、申购建议（□强烈推荐/推荐/□无意见/□不推荐）现代工业生产精密化、微型化和高纯化发展趋势将推动高洁净应用材料需求。公司的主要竞争对手为国外企业，在国内无其他上市公司从事相同或者类似业务。在国内，公司无论在营业规模、应用领域和技术水平等方面均居于行业前列。此点，可以对公司看高一线。转债的评级最低，票面利率较高，转股价下调条款宽松。目前新莱转债转股价值104.11元，结合目前可转债市场整体行情，预计上市破发概率较小，故给予新莱转债推荐申购建议。免责声明：本文仅代表作者个人观点，不作为投资建议，据此操作，盈亏自负。转债有风险，投资需谨慎。

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