核心资产，要崩？

老揭辣评：

2016年10月10日，上证50一个跳空高开（2181-2185），以一根1.1%的小阳，同时突破60日均线和20日均线，拉开了核心资产三年的牛市行情。

那个时候，还不流行“核心资产”这个说法，只知道是大白马，机构抱团，盈利推动，一路推升，更重要的是，外资买买买！

我查了下WIND的研报系统，发现第一次有卖方提出“核心资产”这个说法，是在2016年6月，当时是兴业证券研究所，搞了一个核心资产专题研究系列。他们认为，核心资产，就是京沪学区房。

三年前，贵州茅台不断创出历史新高，彼时正向着300元大关冲击，市值近3500亿。中国平安还在30元附近上下震荡，市值近5500亿，远超茅台。

恒瑞医药那时候刚创出历史新高，市值刚1000亿出头，爱尔眼科创出新高后还在调整过，当时市值也不过300多亿。海天味业已经大箱体震荡了一年半，当时市值刚750亿出头。招商银行也不过在历史高位处盘整，当时市值只有现在的一半还不到。

上海机场当时也不过在500亿市值附近上下，在市值翻了三倍后，今年8月底调整至今，9月19日跌破60日均线后，继续持续走弱，或许要到年线可能企稳吧

我记得那时候平安发生过一件事，在2017年4月12日，中国平安尾盘14:28分发生异动，来了根金针探底。事后，上交所发布情况说明，某券商资管计划账户集中大量卖出中国平安，导致其股价快速下跌。

但是，上交所没有说明的是，有大量卖出，就有人大量接盘，接盘的资金是谁？并未公布，至此之后，中国平安就开了挂，当天30.18元的最低价再也没见过，一路爬升至于今年最高点92.5元。谁在那天接的盘？会不会是送红包行为？更严重点，是某资管故意砸个低价送筹码的？不得而知

三年后的今天，核心资产深入人心，每到一个场合，做投资的都会谈核心资产，所有的卖方也在谈核心资产。仅仅从动态市盈率来看，贵州茅台37倍，恒瑞医药和爱尔眼科都是80倍，海天味业58倍，中国平安和招商银行倒不高，在9倍左右。

2019年11月22日，星期五，核心资产出现了一个小小不安的信号，放量杀跌。譬如中国平安跌破60日均线，连续两日放量杀跌。贵州茅台和恒瑞医药周五跌破20日均线，也是放量跌的。

还有爱尔眼科，早在周四就放量大跌，周五杀跌破20日线，量更大了。包括前期强势的科技股，也是大跌。

从盘面看，有机构资金获利了结。有人担忧，核心资产是不是要崩了？

崩还不至于，核心资产都是超一流的公司，有稳健的现金流，ROE都在15%以上，依然是机构，特别是外资的最爱。

但是我观点也很鲜明：跌破20日线，放量杀跌，这两个信号要引起警惕。没有只涨不跌的品种，核心资产涨多了，也会调整也会跌，这也是场内资金的一种存量博弈。

周五医药股集体大跌，我个人猜测，是因为，随着11月基金经理排名战的结束，借着医药冲榜任务完成，医药股最近的强势行情也告一段落，譬如恒瑞，都80倍市盈率了，之前冲得太猛，需要震荡调整消化下了。

有人问，老揭，你的实盘组合还持有医药吗？还看好医药吗？

我的回答非常简单直白，不模棱两可：我当然继续持有医药，我长期当然看好医药行业。医药本质上就是大消费。整体上看，医药行业估值溢价水平处于历史低位，投资价值凸显。

我不仅继续持有，上次我还说过，大跌大买。因为我们的实盘组合，是以每个月定投的方式进行的，下跌对定投是有利的，更何况，我还没吃饱呢，涨了我只会担忧，跌了才方便入货。

下个月，实盘组合新发车，医药行业我会继续买入，请大家密切留意，千万别因为漏看文章，错过发车。也希望各位老铁每天来阅读下，说不定就会有遗漏的机会呢？

还有朋友问，老揭，你说的医药行业是不是就是医疗行业，两个一样的？

不不不，医疗行业和医药行业还是有所不同的，大家千万别搞混了。

就A股市场来说，这两个行业的上市公司，主营业务是不同的。根据申万二级行业分类，所属医疗行业的上市公司主营业务主要集中于医疗服务和医药器械两个细分领域。

所属医药生物行业的上市公司主要包含创新药、生物制品以及医药商业等药品概念。

看到没，一个是服务和器械，一个是药品，医疗和医药还是有区别的。

医疗也是人类基本需求，老龄化加剧，疾病谱变化。医疗服务需求刚性大，医保商保增长稳定。消费升级，医疗保健需求激增，追求高质量医疗产品与服务，助推医药行业需求提升。

又有看官会问，老揭，医药行业的ETF我们都清楚了，医疗行业有没有相关ETF？

当然有，目前沪深两市唯一的医疗ETF（512170），就是专属医疗行业的ETF，相应的医疗ETF场外联接基金的代码是162412。这只ETF跟踪的是中证医疗指数，代码为399989.SZ，中证医疗指数选取与医疗器械、医疗服务等与医疗行业相关代表性公司股票作为指数样本股。

值得一提的是，医疗ETF自今年6月中旬上市交易以来，累计涨幅已超38.66%，为同期涨幅最大股票型ETF！背靠医药医疗股持续的强势表现，资金扎堆涌入医疗ETF，自9月末以来截至11月19日，医疗ETF规模增幅高达127%，高居同期沪深两市所有股票型ETF规模增幅榜第一名，同时也是四季度至今首只和唯一规模翻倍的股票型ETF。

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