见证神奇的“管大时刻”

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这是未来金融研究院第 320 篇原创文章，作者：鱼Ψ

继管大上周初给我们手把手地讲解围绕这此次Trade Talk的美股和港股的分析、逻辑和交易，随着截至日的临近，周末的大结局也最终尘埃落定。然而现实有时候也真的很奇妙，虽然管大已经事先早就写好了“剧本“，但被带入“剧中”的我们，即便对管大的分析和结论深信不疑，但心情却还是会随着剧情——中方新闻发布会和trump的一条条推特、行情的跳动而起起伏伏——焦灼、疑虑、纠结、忐忑……直至到达整部剧情的高潮——见证神奇的”管大时刻”：

经管大同意，节选部分观点发表：

最佩服管大的是在新闻发布会前，市场上又开始充斥各种干扰因素的情况下，能够让自己迅速冷静下来，重新梳理逻辑，然后以最快的速度亮出清晰的观点。并且之后又在市场上做出最正确的品种选择交易，收割市场情绪，完整演绎了把观点和优势充分变现的过程。

1交易记录

1-1.HHI交易：
末日彩票仓位1天盈利200%，第一轮主仓位3天盈利115%（12/9~12/12），第二轮主仓位3天盈利158%（12/12~12/17），第三轮主仓位持仓1小时盈利17%，然后拿盈利继续接力。

1-2.VXX交易：
短短一个交易日的时间，Long VXX 12/20 16 Put 盈利130%。

2
交易逻辑解答

交易虽然很简单，尤其是VXX简单的一个换仓，但却包含严谨的逻辑推演，下面是周六学员提问和管大解答交易逻辑：

管大:昨天后半夜很有意思的一点是，标普反弹了一半就开始横盘，但是vix期货和指数在一路新低。临睡前5毛多买入的vxx put，早上醒来已经9毛钱了。事实证明，当时的思考是对的，空vix是当时那个时点最优的交易。

学员:对周五的IV Crash有坚定信心啊。

管大:对，因为我理解到了当时iv起来的原因，是对双方表述会谈结果差异的恐惧。这种恐惧随着信息的披露，一定会消除。因为谈成的事实是不会改变了。

学员:为什么不做多标普呢？

管大:标普是否反弹跟披露的协议内容有关，利好多，反弹的多，利好少，反弹少。所以做标普反弹没有确定性，因为我并不能比市场更早知道协议内容。但是当时的表述不一致，最终一定会随着信息的逐步披露而被消弭。所以，不管标普是否反弹，iv一定会下去。这就是我昨天晚上的思考。事后看也得到了市场的验证，昨天晚上还是很难得的经历。

3
图表标注

3-1 HHI图表

3-2 VXX图表

4
期权合约

VXX Dec 13'19 16.5 Put

HHI.HK Dec30'19 10800 Call

5
感悟

1.如何在吵杂的市场信息中坚持自己的研究观点，保持清醒的头脑是非常不容易的。坚持观点是尊重客观事实的基础上进行缜密的分析和逻辑推演。

2.交易下单的过程很简单，点点鼠标就可以把单子下出去。但下单之前的分析、推演并不轻松，而在得出结论之后筛选品种更显功力。最后把筛选出的机会用工具和仓位大小去精准表达，并且选择最优盈亏比的策略，最终变成真金白银的盈利才是一个优秀的交易员所要具备的能力。

6
重温经典36小时
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