央行法定数字货币试点即将落地！

消息重点：

由人民银行牵头，工、农、中、建四大国有商业银行，
中国移动、中国电信、中国联通三大电信运营商
共同参与的央行法定数字货币试点项目有望在深圳、苏州等地落地。

正文

尽管备受争议，技术创新的洪流依然将数字货币推上了时代的赛点。
关键节点的竞逐来自政府军——各家央行对于法定数字货币的研判与押注，
而中国央行有可能成为领跑者。

　　DCEP（Digital Currency Electronic Payment）：
是中国人民银行研发的电子货币，是DIGICCY（数字货币）的一种。
DCEP的完整字面意思就是数字货币电子支付，在扫码支付横行天下之际，DCEP因具有无限法偿性的法律地位特性，被认为是唯一的现金终结者。
央行数字货币——不需要网络的“双离线支付”

DCEP的研发过程：
1、2014年央行成立法定数字货币专门研究小组；
2、2016年在原小组基础上设立数字货币研究所；
3、2017年春节前夕，工行、中行等五家机构配合央行在系统内测试了数字票据交易。
4、2018年6月、成立深圳金融科技有限公司；
5、2019年 8月，中央发文在深圳开展数字货币研究和移动支付试点；
6、在庆祝中华人民共和国成立70周年活动新闻中心首场新闻发布会上，中国人民银行行长易纲表示：央行的数字货币将替代部分现金；
7、2019年10月，中国国际经济交流中心副理事长黄奇帆表示，央行将推出基于区块链技术的数字货币DCEP。

大行竞战：

　　“前不久，央行数字货币研究所推出了赛马模式，在自愿的前提下，各家银行在深圳选择场景先行先试，未来哪家试行好，不排除直接采用该模式。”某接近试点项目人士透露。
交通、教育、医疗以及消费等领域，将成为DCEP试点银行的重点选择场景。

　接近试点项目组人士表示，本次试点（深圳法定数字货币试点）计划分为两个阶段，今年底是一个阶段，在小范围场景封闭试点，明年为第二个阶段，在深圳大范围推广。
　　如果试点工作进展顺利，中国央行法定数字货币将取得实质性进展，可谓真正的“呼之欲出”。

央行数字货币设计思路：
周小川总结了五点：
1．既要支持科技的发展，又要防止出问题。
2．有些不同体系的技术可能会并行发展，可以鼓励多家协同发展和快捷切换，但主要是发挥市场积极性。
3．央行需要准确测定核算并建立托管规则，实现百分之百备付金来保持稳定，同时校正激励机制。
4．试点还是要尽可能地限定范围，退出的事前设计就像写“生前遗嘱”一样。如果出问题怎么退出呢？要事先设计好。技术发明者、创新者也许不热衷此设计，央行应要求其做充分的设计。
5．要防止靠烧钱、靠变相补贴（包括直接补贴和交叉补贴）去抢市场份额，并扭曲竞争秩序。

发行模式：

由于试点合作主体不同，DCEP的开发模型也不一致，某商业银行人士介绍，选择独立试点的银行倾向选择钱包APP方式；与运营商合作的模式下，运营商倾向推行他们自己的钱包，与SIM卡结合。“字符串可以存在APP里，也可以存在SIM卡里。”
有个别试点银行已经考虑寻找优秀的中小银行，探索新的合作模式。
　　此外，法定数字货币的相关标准以及支付系统接入等测试工作也在同步推进。
数字货币必须有专门的数字钱包，这钱包只能由央行发，或央行委托商业银行发。本次试点场景要考虑B-C两端需求，涉及母钱包、子钱包和个人钱包概念。

　　“央行不会干预商业机构的技术路线选择，商业机构对老百姓兑换数字货币的时候，用什么技术来兑换？是用区块链，还是用传统账户体系？是用电子支付工具，还是用移动支付工具？无论采取哪种技术路线，央行这个层面都能适应。”穆长春在上述课程中说，我们的出发点就是要充分调动市场力量，通过竞争选优来实现系统优化，共同开发、共同运营，有利于整合资源，也有利于促进创新。“当然，双层运营体系还有别的考虑，一个是可以避免金融脱媒，同时，充分调动市场的积极性，用市场机制来实现资源配置，调动商业银行和商业机构的积极性。

　　在双层投放和双层运营结构下，央行数字货币的投放有望与纸钞投放过程一致。纸钞投放过程包括：人民银行印出纸钞，商业银行向人民银行缴纳货币发行基金，之后将纸钞运到网点，然后，老百姓去网点兑换现钞。

　　中国央行发行DCEP后的货币流通形式则是 “商业银行在中央银行开户，按照百分之百全额缴纳准备金，个人和企业通过商业银行或商业机构开立数字钱包。”穆长春介绍，对于用户来说，不需要跑到商业银行，只要下载、注册一个App，便可使用。

　　据了解，与取现金一样，未来商业银行对DCEP也会按照现行的现金管理规定，设置一定的门槛，以防在特殊情况下发生挤兑危机。

　　支付冲击：

　　尽管激进的金融科技倡导者将中国央行DCEP看作是数字货币的保守路线。即便如此，有分析认为，DCEP的一小步也将带来巨变，尤其是支付清算市场。
　　支付领域的去现金缘起于货币电子化，而数字货币作为货币电子化的迭代者，被视为现金（纸币、硬币）支付的终结者。
在较长时期内，数字货币和纸币将并存流通。
　　法定数字货币将与银行卡、支付宝、微信共存，不会影响当前支付格局！

全球主要的央行都在研发数字货币：

　　清华大学金融科技研究院区块链研究中心今年初发布的研究报告梳理了各国央行关于数字货币的研究现状。在25家央行中，计划推出CBDC（法定数字货币）的央行有7家，探索中9家，已发行6家，暂不考虑3家。
　

　　中国央行推出数字货币将对全球具有5个重大的示范意义：
第一个技术示范：中国央行数字货币不局限于区块链技术，提供了更多的技术可能；
第二是发行框架示范：中国央行采用双层架构，这关系到数字货币的发行体系和运行管理体系建设；
第三是社会的接受程度示范：这决定了数字货币是否具备全面替代现有货币形态的能力，或者只是一个补充，也可能是不被接受；
第四是社会成本示范：数字货币的运行成本是否真如人们所预期的那样低于纸币；
第五是延展示范：即通过数字货币的研发和应用，可以探索相关技术在金融领域其他方面的应用。

合理选择试点验证地区、场景和服务范围，
不断优化和丰富DC/EP功能，
稳妥推进数字化形态法定货币出台应用。
短期来看，数字货币能够降低实体货币的高成本，并增强对交易过程中信息的把握；
长期来看，数字货币有望丰富货币政策工具，促进跨境流转支持人民币国际化，最重要的是民生领域中有望增强资金流转效率并降低信用风险。

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