买入开仓最重要的就是选择合适的期权。不同行权价期权合约的选择，决定着权利金成本、投资收益率和风险程度的不同。
虽然买入深虚值期权需花费的权利金十分便宜，但同时，其转化为实值期权的过程需要标的证券价格更大的变化。而大多数情况下，投资者所希望的标的证券价格大幅变化是不现实的。很可能的结果是，价格变化是有利的，但却没有达到深虚值期权的盈亏平衡点，预测对了方向，却买错了期权。最终在到期时，仍然是分文不值。因此，买入深虚值期权，盈利的概率很小。除非用无关紧要的小额资金去博取标的证券的大幅波动，并做好损失100％的心理准备。
买入深实值期权，需要支付高额的权利金成本，杠杆作用十分有限。在标的证券价格有利变化时，投资深实值期权的收益率是相对较低的；当标的证券价格发生不利变化时，深实值期权的境况反而更惨，其价格会大幅下跌，投资者会发生较大亏损。买入深实值期权，不仅支付时间价值，还向卖方支付大量的内在价值，等于向卖方支付了额外的保险，对于买方而言，所付出的成本与收益的比值未必划算。
从历史数据研究，实值三档左右合约权利金价格通常在1500左右，权利金成本不算太高，杠杆率虽不及平值、虚值期权，但此类实值期权时间价值占比在10%左右。时间对买方侵害相对而言较低，该类实值期权对标的波动变化的跟随性较强，因此只要标的稍有波动，该类实值期权便能有收益产出。能够有效覆盖时间价值的流失，即使在波动率处于下跌的情况，该类合约仍能在一定程度上获利，而之所以会出现买对方向还亏损的原因正是因为在一些小行情里，平值、虚值期权的时间价值大，加上波动率的下跌而造成。作为一种稳健型投资策略，该类实值期权能够更好的防范方向做对还亏损的风险。 想要了解更多期权相关资讯敬请关注公众号《上证50ETF场内期权投教基地》！
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