3分钟读懂300ETF期权——合约要素篇

什么是ETF：

被誉为革命性的投资产品，全称为exchangetraded funds，中文称为：交易型开放式指数证券投资基金，简单来说，ＥＴＦ是一种将跟踪指数证券化，并在证券交易所买卖，为投资者提供参与指数表现的开放式基金产品。

沪深300ETF使得投资者可以像买卖股票一样投资沪深300指数，是指数化投资最便捷最有效的工具，是证券市场核心的标准化产品。

如1：上交所的300ETF

——沪深300ETF期权（华泰柏瑞300ETF）

如2：深交所的300ETF

——沪深300ETF期权（嘉实300ETF）

300ETF期权合约简单理解

一览表的内容主要有7个：（1）合约标的、（2）合约月份、（3）合约到期日、（4）行权价格、（5）最小报价单位、（6）合约乘数、（7）履约方式。

一般来说，从期权的合约简称上我们就可以获得该期权的基本信息。因为目前300ETF期权还未上市，我们先用仿真交易来看300ETF期权合约为例来分析一下：

上面的合约实际上是表示在12月的到期日以3.900的价格买入300ETF的权利。该简称实际上包括了：

（1）期权的权利类型（认购期权）

（2）期权标的资产（300ETF）

（3）期权的行权价格（3.900）

（4）到期月份（12月）

1、期权标的资产：“300ETF”表示标的资产

在“300ETF购12月3.900”的例子中，合约简称最开始部分就是期权合约的标的。

2、期权权利类型：“购”表示认购期权

根据期权权利类型的分类，期权可以分为认购期权和认沽期权。

在上例中，“300ETF购12月3.900”中的“购”即表示认购期权，也可以叫看涨期权。

认购期权代表该期权合约的买方享有在到期日以约定价格买入标的资产的权利。

与认购期权相对的是认沽期权，也就是看跌期权：投资者可以约定价格卖出期标的资产的权利。所以，买入“300ETF购12月3.900”的持有者可选择在到期日也就是2019年12月25日以3.900的价格买入300ETF指数基金的权利。

当然，买方享有的是权利，不是义务，行权与否是由投资者决定的。买方享有的是权利，那么卖方自然就是需要履行义务了。

如果在到期日买方行权，卖出“300ETF购12月3.900”的卖方有义务以3.900的价格卖给买方。不同的交易方向、不同的权利类型我们可以组合出不同的策略。

3、期权到期日：“12月”表示到期月T

期权的到期日，决定了期权在什么时候可以进行行权。目前，300ETF期权和vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权都将到期日定为到期月份的第四个星期三，遇法定节假日顺延。

对于上例来说，“50ETF购6月2.75”代表的就是6月到期，也就是在6月26日。合约在到期日可以进行行权。

4、期权行权价：“3.900”代表行权价

期权的行权价决定的是期权买方可以用什么价格进行行权。紧接上面的例子，在“300ETF购12月3.900”合约简称中，3.900代表的是合约的行权价。

其中，对于这个期权合约的买方来说，如果到期日选择行权，则可以3.900元每份的价格买入300ETF；而对于卖方来说，则必须以3.900元的价格卖出所持有的300ETF指数基金。

5、合约单位：一张“300ETF期权”对应的300ETF数量

合约单位并没有在合约简称里表明。实际上，“300ETF期权”的合约单位为10000，也就是说一张“300ETF期权”对应着10000份300ETF。

综合上面的这些信息，我们可以从合约简称中了解300ETF期权合约的基本信息。一张“300ETF购12月3900”期权合约，是一个以300ETF为标的12月到期的认购期权，行权价为3.900元每份，合约单位为10000份，且仅能在12月25日合约到期当天进行行权。

在进行投资时，比较同时上市的多个期权合约，通过到期日以及行权价的综合选择，投资者就可根据个体的投资需求为导向，选择合适的期权合约进行投资。

声明：文章部分数据信息来源于公开资料，内容仅供参考，不构成投资咨询。投资有风险，入市需谨慎。

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