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2019年11月25日 星期一 上周五早盘两市冲高，10点后高价股闪崩带动股指跳水，创业板领跌，尾盘跌幅略有收窄，沪指再失2900点，市场氛围较差。盘面上，黄金、煤炭、环保、钢铁等表现强势，船舶、医疗、医药、安防、酿酒、电子等杀跌；题材股方面，超级电容、超导概念、稀土永磁、锂电池等小幅上涨，无线耳机、数字货币、消费电子、医疗器械等杀跌。军工股盘中异动，午后基建、钢铁等板块反弹。整体上个股跌多涨少，炸板率处于高位，资金情绪渐入冰点。截止收盘，沪指下跌0.63%，上证50指数下跌0.92%。 11月22日上证50ETF现货报收于2.967元，下跌0.93%，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权总成交面额1437.016亿元，期现成交比为0.90，权利金成交金额19.069亿元；合约总成交4786194张,较上一交易日增加51.11%，总持仓4724300张，较上一交易日增加1.09%。认沽认购比为0.91(上一交易日认沽认购比0.97)。从12月持仓变化来看，认购在3000处增仓最大，认沽在2950处增仓最大，50ETF支撑压力有下移迹象。注：认沽认购比=认沽期权合约总成交量/认购期权合约总成交量。
消息面： 1. Y行上海总部：加大监管防控力度 打击虚拟货币交易。点评：中性。 2. 李总：将继续扩大在银行业、保险业、证券业领域的开放。点评：中性。 3. 印发了《关于强化知识产权保护的意见》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。点评：中性。 4. ZJ会李副总11月23日在广州出席国际金融论坛(IFF)第16届全球年会时透露，今年以来，外资持续流入中国股票市场超过2400亿元，显示出国际投资者对中国资本市场的信心。点评：中性偏多。 5. 美国联邦通信委员会(FCC)官网当地时间11月22日最新刊发一份一致投票禁止华为和中兴的设备出现在FCC的通用服务基金(USF)资助的项目中的文件，文件称禁止从相关公司购买设备和服务的规定在《联邦公报》上公布后立即生效。点评：中性偏空。 6. 美股三大指数小幅收涨。截止收盘，道指涨0.39%，纳指涨0.16%，标普500指数涨0.21%。点评：中性。
资金面：
1、北向资金概况：（研判50指数重点看沪股通） 11月22日，北向资金净流入21.08亿，其中沪股通流出0.85亿元。 2.沪深两市呈现资金净流出状态，当日沪深两市资金净流出256.63亿元。
3.量能：两市成交合计约4711亿元。（较上一交易日量能放大）
波动率：
从波动率来看，标的30日历史波动率收跌至11.22%，60日历史波动率微涨至12.46%，均处于底部区域。12月平值认购隐波收至11.54%，认沽隐波微涨至13.60%，价差略有扩大，期权市场谨慎情绪较前一日稍有增强。 技术面：
从核心板块来看，银行板块缩量偏弱震荡，保险板块跌破60日均线，证券板块仍处于近期低位震荡。从权重个股来看，平安放量继续下行，招行缩量偏弱震荡，茅台高位放量大跌3.03%，已跌破20日均线。整体来看，机构抱团高位股普遍大跌，50ETF及其核心板块维持弱势，再次放量下挫，继续关注下方120日均线支撑。 综合研判：
上周五早盘反弹后受到地缘局势传闻影响，出现跳水。不过午后消息面渐明朗后指数依然继续回调，特别是一些强势白马蓝筹股破位下跌，对市场的利空情绪影响较大。周末来看投资者对于抱团取暖的白马蓝筹股的泡沫化担忧情绪上升，须警惕交易拥挤下一旦抢跑行为出现，可能引发的负反馈效应。当前贸易谈判对市场影响仍大，预计或出现一些利多消息落地。本周二将迎来MSC扩容，从历史表现来看，今日可能会有套利资金入场，预计会有小反弹，激进投资者可以关注日内短线机会。操作上，继续空仓观望，等待50ETF止跌企稳，收复5日均线后的机会。标的跌破60日均线后向下寻求支撑，无重大利空的情况下，企稳反弹指日可待。
合约选择参考：
如果布局认购做多：看大涨12月购2950，看小涨12月购2800合约。 如果布局认沽做空：看大跌12月沽2950，看小跌12月沽3100合约。
买跨策略：激进派 11月购2950+11月沽3000 保守派 12月购3000+12月沽2950 期权有风险，投资需谨慎！请做好资金管理、仓位管理、做好止盈止损，期权交易，风控应该摆在您的第一位！
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