【每日早评】50ETF期权盘前展望20191113

【标的与现货】
标的
收盘
涨跌幅
成交金额（亿）
50ETF
3.017
0.13%
11.8
上证指数
2915
0.17%
1391
沪深300指数
3904
0.02%
1088
周二市场窄幅震荡，一波急挫也以反弹收红结束，量能继续低位徘徊。两市成交仅3600+亿元，市场总体成交清淡，要注意到小盘指数中证500、创业板早盘均有较大下挫，后收复。北向资金流入超10亿元，但是日内流入的持续性不佳。技术图形上，30分钟的超短线可以观察到有止跌的意思，但上行动力明显不足，做多尚言早，观察为好。日线上MA20依然未能收复，且MA20有掉头向下的趋势，未来要观察MA20是否成为压力位，能否有效突破成为关键。操作上，应及时降低仓位，方向以日内交易为主。卖方则应控制好gamma风险与vega风险。
隔夜标普500微涨，A50盘前微跌。
波指在窄幅震荡中微跌，总体上印证之前震荡的判断。

50ETF近期30分钟K线图
【期权交易】
总成交面额（亿元）
751.38
期现成交比
0.68
权利金成交额（亿元）
11.23
合约总成交（万张）
247.18
合约总持仓（万张）
435.98
P/C
0.82

【波动率】
波动率的实际估计非常复杂，从实践角度，推荐使用简单易懂的波动率圆锥进行估计，通过分位数法来给出一个客观参考，一般到期时间越长的合约，隐含波动率的变化范围越小，到期时间越短的合约，隐含波动率变化范围越大。通过比较当前合约的隐含波动率与波动率圆锥的分位数值可以判断当前隐含波动率处于什么水平，从而给出一个“概率”上的高低判断。

【今日建议】（内部观点仅供参考，不作为具体品种操作建议）
1、密切观察MA20是否成为有效压力位，如有较大反弹，考虑回落中适当买入当月平值认沽做空，日内即止盈，或者多看少动。
2、卖方可以轻仓试盘，避免选择当月合约提高gamma风险，也可以继续休整。

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