关于Black-Scholes期权定价模型中重要参数的问题

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超级好娃子   2018-4-26 13:43   2703   1
Black-Scholes期权定价模型中很重要的一步是计算d1和d2(其中1、2为下标,下同)并测算其对应标准正态分布函数值。问题是:这里的d1或者d2能不能为负?谢谢。
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羽柴藤吉郎  5级知名 | 2018-4-30 02:31:02 发帖IP地址来自
可以为负数。

从数学的角度来看,公式里的N(d1),也就是delta,是正态分布的累计概率分布函数。我们知道看涨期权的delta可以取到(0,1)之间的任何值,所以d1可以取到实数轴上的任意值。

例如,一个OTM的看涨期权,它的delta小于0.5,也就是N(d1)小于0.5。对于一个正态分布累计概率分布函数f(x)来说,只有x小于零时f(x)才小于0.5

d2是d1减去一个正数,如果d1本身是负数的话,d2一定是负数。因此d1和d2都可以为负数。
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