50ETF维持震荡，期权市场依旧乐观

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一、股指观点：
从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现冲高回落走势，技术指标再度转多。MACD红柱缩窄。KDJ指标在80上方死叉。布林通道开口扩大，K线从上轨处回落，震荡格局明显。

IF主力合约IF1911支撑位3874和3858点，阻力位3928和3952点；IH主力合约IH1911支撑位2946和2934点，阻力位2988和2999点；IC主力合约IC1911支撑位4940和4920点，阻力位5009和5054点。

今日期指或区间震荡。乐观预期经过周初的反弹已反映在股价当中。北京时间明日凌晨美联储将公布10月利率决议结果。市场普遍预期将降息一次。若届时降息利多靴子落地，如果主席鲍威尔在会后发布会上未进一步释放宽松预期，则利多短期出尽的可能性较大。若未如预期降息，则对全球风险资产不利。此外市场等待国内重磅会议结果以及明日盘前的PMI数据。预计今日期指震荡走势，操作上以区间思路交易为主，注意止盈止损。

二、vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权观点及策略：
周二50ETF偏弱震荡，收跌0.40%，收缩量小阴线。

从波动率来看，期权隐波反弹至13.00%。11月平值认购隐波仍然低于认沽，两者价差较前一日收窄，期权市场情绪仍然偏多。

从核心板块来看，银保板块高位震荡，均跌破5日均线，证券板块缩量收跌2.25%，再次跌破5日均线。从权重个股来看，平安在60日均线处缩量震荡，招行在20日均线上方窄幅震荡，茅台放量收涨1.25%，再次逼近前高。整体来看，区块链板块尾盘跳水，个股分化严重，而50ETF维持窄幅震荡，四中全会将在本周结束，继续关注标的下方5/20日均线支撑。

操作上，昨日将11月3000认购权利仓加到了15%仓位，继续做多会议行情。保守投资者仍可考虑11月买3000购/卖3100购牛市价差策略。

三、期权波动率及持仓：
周二认沽认购成交量比85.19%，期权市场情绪略偏谨慎。从期权持仓变化来看，看不涨看不跌同时增加，且增幅基本相当，期权市场无明显方向预期。

从11月持仓变化来看，认购仍在3100处增仓最大，认沽在3000处增仓最大，50ETF无明显方向预期。

11月期权持仓量变化（红柱认购）

从11月持仓分布来看，仍是认购在3100处持仓最大，认沽在3000处持仓增大，50ETF支撑压力不变。

从波动率来看，标的30日历史波动率微涨至11.57%，60日历史波动率收平至14.07%，仍处于底部震荡。11月平值认购隐波收涨至12.11%，认沽隐波收跌至12.58%，两者价差收窄，期权市场情绪再次回暖。

标的历史波动率走势

四、期权成交数据：
50ETF期权周二成交1307921张，其中认购成交706260张，认沽成交601661张，认沽认购比85.19%。总持仓3533501张，认购持仓1883209张，认沽持仓1650292张。认购持仓较前一日增加62872张，同比增加3.45%；认沽持仓较前一日增加51232张，同比增加3.20%。

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作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
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