区块链能否上演雄安情？

市场分析

1、盘面
在连续的下挫后，市场都在期待反弹。我们在上上周的《擒牛社》策略中曾表示，四季度行情不要期望太高。但是近期小反弹行情随时可以开启。
周五养殖产业链头部股领涨，市场微幅放量反抽，但是那些白马股，只要业绩稍微不合预期，市场立刻甩脸子给你看，这说明市场依然是存量博弈，没有增量资金，存量资金就是惊弓之鸟，对手中筹码，只要略有瑕疵，就是抛出。
但是A股在科技消费大涨后，开始挖掘金融地产等低估公司，导致A股上涨难，下跌也难，只能在很小的空间震荡。市场在60日均线找到一定支撑，但是沪指始终被5日线压制，反弹力量不足。
接下来的时光，似乎迎来不错的利好阶段。四中全会很快就召开、美联储议息会议有望进一步降息、中美经贸磋商进展积极、APEC会议也是值得期待。从技术上看，A股也是面临反弹。
是的，我们同样认为，市场在短期迎来一个不错的时间窗口，但市场反弹幅度也不宜给予过高预期。CPI走高制约了货币放松，在科技和消费的上涨过后，市场失去方向，机构年底前兑现盈利诉求较强，这些制约行情走高的因素统统没有解决。我们担心小幅反弹后，年前还要继续盘整阴跌。当然我们对春季行情比较期待。
周五养殖板块上涨，但是有些股价上涨过快的，建议控制风险。生物医药和ETC相关股票也出现大涨，生物医药公司，只要业绩复合预期，可以继续持有。银行板块虽然下调，但是主要是市场板块轮动太快。
周五创业板反弹较为强势，周末几个重大利好，基金二期、区块链头条等，创业板和科技股有望进一步嗨起来起来。中信建投分析师甚至提出，创业板年内最后上车机会就在眼前。
2、疯狂区块链

周末区块链公司已经全部意念涨停。100多家公司公告有区块链业务或者要进入区块链市场。大股东做高股价的欲望非常强烈，猴急猴急的，虽然这些公司十个里面九个半都没搞懂区块链的，我A公司，很多董事长都是赵本山的徒弟，忽悠能力一流。所有证监会改革减持制度，目前消息是看紧大股东的减持，放款机构的减持。

财经评论员马光远和北大光华管理学院主任刘晓蕾表示，区块链的应用不是炒币。这一次政治局学习传递的信号是希望通过区块链技术支持实体经济，而不是短期炒作。在这个风口上，更应该警惕打着区块链幌子的违法违规的企业和个人。

很多人目前认为各种币公司就是区块链，实际上江湖上的数字货币，侵犯了政府的发币权，美国议员严词力拒FACEBOOK的数字货币的设计。老美就是考强势美元从全球抽取利润，岂能让一家公司夺走权限。

只要中国央行存在，就不会允许其他机构发行的数字货币在中国流通。对于区块链的具体公司，《擒牛社》下面做了一定梳理，我们现在的问题是，虽然区块链在A股就是瞎炒，但是能炒多久，比如雄安新区曾经炒了一个月。在A股炒区块链投资者都知道就是割韭菜，都想割韭菜，可是最终谁是韭菜呢。区块链炒作，我们认为就是搞走势最强的。
3、中药股
26日党中央国务院对中药行业提出新的要求。这几年，中医尤其是针灸成为中国走向世界的一张名片。现在，政府要研究设立国家中医药科技研发专项、关键技术装备重大专项和国际大科学计划，加快中药新药创制研究，研发一批先进的中医器械和中药制药设备。
对于中药概念股，短线是一个炒作理由，但也仅仅是是一个短线的炒作。长期来看，中药质量和医生医术的参差不齐，严重制约了中医的发展，这都是需要从源头进行改进。
中国的文化来源于《易经》，不是我们认为的儒家学说，儒家学说和道家思想都是来自《易经》，但是现在《易经》的研究基本就是江湖看相等人的杂学，甚至被认为是巫术。古人云，“不知易何以知医”，我们的文化教育需要调整。因为《易经》的文化，跟西方的科学存在很多冲突，一个从整体着眼，一个从细微着眼。
4、北向资金
（10月21日~10月25日）北上资金净流入35亿元，行业偏好上，北上资金净买入规模较高的行业为非银金融（12.44亿元）、食品饮料（6.28亿元）、医药生物（6.25亿元），其中，非银金融和医药生物连续多周净买入额居前。净买入额较高的个股主要包括华泰证券（17.1亿元）、美的集团（6.2亿元）、五粮液（4.6亿元）等。
净卖出规模较高的行业为银行（-10.7亿元）和交通运输（-6.7亿元）。其中，银行由连续多周净买入居前转为净卖出居前。
从增持强度来看，建筑材料在最近一周增持强度明显扩大，建筑材料是连续两周净增持强度都靠前的行业，通信的增持强度在最近一周出现较明显转向，医药生物和交通运输由净增持强度居前转为净减持强度居前。总体来看，北上资金对非银和医药生物等连续净买入额居前。
行业解读

周末，“区块链”突然又火了。 24日大大在政治局第十八次集体学习时强调，要把“区块链”作为核心技术自主创新重要突破口，加快推动这项技术和产业创新发展。消息一出，以“区块链”为底层技术的比特币应声大涨，一度突破10000美元大关，24小时，涨幅逾30% 股市方面，十余家国内券商区块链主题投资者电话会议邀请函已经遍布各大机构微信群和朋友圈。啥是区块链，影响又将如何？ 1、啥是区块链 区块链，简单来说，就是一套“加密的分布式记账技术”。这几个字大家都认识，但凑起来就未必了。我们举个例子。假设《擒牛社》要和线上几万粉丝开一个会，讨论大家喜欢什么话题，最后形成一份会议记录。那怎么保证这个决议完全可信呢？传统的方法是，《擒牛社》这边有个同事，专门负责笔录，把我们讨论的结果全部记录下来，像记账一样。然后，我们举手表决，承认这份笔录的真实性。但这里有个问题，这个账是《擒牛社》来记，账本在我们这儿，也就是中心账本的意思。所以，如果我们偷偷摸摸把账本改了，大家很难发现。但区块链跟这个设计正好是反的。这个账本是咱们所有参加互动的人一块儿来记录，每个人都算一个“节点”，每个人表达的观点都会被所有的“节点”同时接收到，然后进行验证。验证通过以后，就会形成文件，盖上一个时间戳。然后这个带有时间戳的文件就沉淀下来，存在所有人的账本里。好了，现在你发现了，几万人同时拥有一个账本，而且账本的所有记录都是通过验证的共识。 如果我们中间任何一个人想要篡改这个账本，除非他有能力到我们几万人的电脑上去将所有人的账本给改掉。 很明显，这是不可能完成的任务。尤其是参加的节点要是更多，那么难度就更大，基本上不可篡改了。这就是所谓的“分布式账本”。其实，分布式账本是区块链的学名，和我们以前中心式账本的套路相反，它是以分布式同步记录的方式形成一个可信的共识。那这样一个技术手段相当于什么？就相当于我们一个群体有N个人，这个群体中所有的人，也就是N-1的人在替其中任何一个人做担保。那么，这个N越大，群体越大，信任度就自然越高，共识也当然就更可靠。不需要时间积累，也不需要一个中枢机构来背书，信任乃至信用就这么产生了。也就是说，区块链以去中心化的方式解决了信用，也就是价值交换的基础设施建设，使得任何规模的价值交换都有了土壤。 顺便插一句，“区块链”只是“互联网”叠加“去中心化”的应用之一，其他应用如下图：

2、为什么现在提区块链？ 根据国盛证券观点，之所以在当前时点推出区块链新政，或有三点原因： 1）政策导向区块链本身公开、透明的技术特性，是提升社会治理能力的重要工具，解决精准扶贫、小微企业贷款难、打通数据孤岛等方面有独特作用； 2）科技导向在中美贸易摩擦的大背景下，任何科技赛道都不应被忽视，区块链技术作为下一代信息技术的重要组成部分，逐步得到认可； 3）监管导向此前区块链在国内发展稂莠不齐，经过一段时间整治后有所好转，目前工信部已推出两期备案，预计后面还会继续推进，而监管正是为了更好地发展。不过，类似区块链这类高层集体学习活动，近几年均有开展。比如2016年组织学习了网络强国，17年学习的是大数据，18年是人工智能。

3、行情能否炒起来？ 很多人会把这次区块链行情，类比成17年4月的“雄安行情”。不过前文提到，类似的高层学习，前几年已有开展，本次并非特殊性事件。 反观前几年行情，高层学习后，相关概念指数次日均出现上涨。但持续性各不相同，比如17年的大数据指数只跳空大涨1日便再次陷入盘整，但16年的网络安全，18年的人工智能行情持续时间达到10个交易日以上。如下图：

《擒牛社》认为，当下市场处于低位，量能萎缩，场外观望资金很多，不排除游资借助这次契机，发动一轮小主题行情。但相比雄安行情力度会小很多。 4、相关概念股 中泰证券认为，应该从三条主线把握相关投资机会: 1)区块链技术作为新一代信息技术的后进之秀，及“核心技术自主创新重要突破口”的定调下，建议近期密切关注区块链主题投资下的相关机会; 2)区块链步入技术落地阶段，其集成应用是金融、科技企业创新发展的又一个强驱动，金融创新的鼓励力度或将大幅放开，建议关注受区块链技术应用驱动的金融创新利好的大金融板块; 3)从科技创新角度，区块链、5G 及 AI 等信息技术已经成为谋求竞争新优势的战略方向在，建议持续关注以硬科技引领的科技创新类企业。

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