监管部门出手！ICO涉嫌非法集资，大整顿即将开始！

本该于9月2日召开的“2017DACA区块链国际高峰论坛”被突然叫停，央行认定ICO属于变相非法集资，决定ICO命运的相关规范文件即将正式发布……这一次，中国监管部门透露的信号十分明确！ICO大整顿已箭在弦上！

监管部门对ICO出手了

9月2日，有媒体称本该于当天召开的“2017DACA区块链国际高峰论坛”，在前一日突然被叫停。而该会议叫停的背后，系监管已经对ICO做出了判断，相关规范文件将于近期发放。

据悉，该会议由亚洲DACA区块链协会、内蒙古乌海市政府主办，本应于9月2日在北京富力万丽酒店召开。原定参会嘉宾包括乌海市政府相关人士、法律专家、金融机构如普华永道合伙人、知名投资者薛蛮子等，以及近30家比特币行业的创业者。

这些创业者们主要来自火币网、OKCoin、BTCC、太一云、亦来云、区块宝、Achain、保全网、聚币、币多宝、ETChain、行云运动、NEM……

该媒体还称，ICO被定性为涉嫌非法集资。8月18日，央行、证监会、银监会就ICO进行了研讨，被业内人士解读为ICO即将被纳入监管的“标志性事件”。8月21日，央行总部收到了相关紧急报告，该报告条分缕析，明确指出，用实质重于形式的穿透式监管来看，ICO属于变相非法集资。

此外， 8月24日，国务院法制办在其官网公布了《处置非法集资条例（征求意见稿）》，其中第15条第二款提到，以发行虚拟货币为名义筹集资金的行为，如果违反了国家许可和相关法律法规可能会启动行政调查。

互联网金融专业委员会主任陈云峰指出，这是对ICO行政监管方向的明确信号。

ICO有多疯狂？

2017年4月以来，比特币价格逐渐走高，从6000多元一路震荡上行，飙涨至30000元附近，一扫之前自2014年以来的低迷行情。而这一波上涨背后的主要推手，就是ICO。

ICO全称为Initial Coin Offering，即首次数字代币公开发行，类似股票市场中的IPO（Initial Public Offering）。项目发起方可通过区块链技术发行初始代币的方式去获得融资，不过初始代币不能用法定货币（人民币、美元等）购买，因为这违反了各国关于融资的法律法规，而需要用比特币、以太坊等流动性较好的数字资产购买。

需要指出的是，比特币这种基于密码学原理生成的数字货币，自2009年诞生以来创造了很多暴富神话，但是终究由于实际应用价值有限，一度沉寂下来。然而，ICO的出现，让比特币这样的虚拟货币有了用武之地，因为要参与ICO就得用比特币等虚拟货币来支付。

基于此，被称为“低配版IPO”的ICO迎来指数级增长。根据Coindesk发布的区块链市场调查，2016年区块链风险融资总额4.96亿美元，通过ICO的方式总共筹集了2.36亿美元，接近区块链行业投资总额的一半。然而今年，ICO融资突然加速，几个大的项目融资都超过了1.5亿美元。

最新数据显示，国家互联网金融风险分析技术平台发布的《2017年上半年国内ICO发展情况报告》指出，今年上半年国内已完成ICO项目65个，累计融资规模已达26.16亿元人民币，累计参与人次达10.5万，ICO融资规模和用户参与程度皆呈现爆炸性上涨。

ICO融资金额与参与人次时间走势（数据截至2017.7.19）

上述数据可能相对保守，根据金融科技分析研究机构Autonomous NEXT统计，国内参与ICO的人数已经达到200万人。

目前，这些ICO项目集中在专门搭建的平台上，例如币久网、ICO365、ICOAGE等，有点类似“证券交易所”。此类交易平台从今年4月开始激增，目前已有43家，其中大部分都是原来做虚拟货币交易或者股权众筹的平台。

国内融资额最大的ICO项目是今年3月Qtum 量子链发行的量子币，从3月16日开始，目前已经众筹到1177.1661个比特币。

云币网数据显示，5月23日，量子币上市交易当天最高价格就达到了66.66元，而当时众筹价格仅为2元，涨幅高达33倍，碾压了所有ICO首日涨幅记录。

……让人眼红的暴利背后，蕴含着巨大的风险。

ICO诈骗不在少数，90%是蓄意骗钱

知情人士称，央行相关人士研究了大量的ICO白皮书，得出的结论是：“90%的ICO项目涉嫌非法集资和主观故意诈骗，真正募集资金用作项目投资的ICO，其实连1%都不到。”

ICO有点像股市中的“打新”，典型的“坐庄”骗局也正在潜入ICO领域。这种模式下，作为庄家的发行人与发行平台联合行骗，庄家自持大量份额，凭借大量资金运作使价格暴涨，待ICO完成、散户资金进来之后，庄家便出售自己持有的份额，从而赚取差价。

资深玩家表示，币圈很多庄家原来都是在股市里玩的，还有散户组建QQ群，约定集体投资ICO项目，在具体点位同进同出，坐庄效果明显。

与股市不同的是，虚拟货币可以7*24小时交易，没有涨跌停限制，通过舆论、技术等操纵市场也几乎不会被追究责任，真是庄家的天堂！

近期有一支被媒体揭露的国际炒币团队，其中成员毫不避讳自己所在的团队所做的工作，主要就是炒币做庄，并声称自己用坐庄赚来的钱买了一辆50多万的车，而这些钱都来自于被收割的韭菜们。“新进的玩家看不清这个圈子的套路，信息不对称，所以很容易被忽悠。”

ICO诈骗全球都在发生，根据全球金融科技服务公司Autonomous研报透露，大部分募资公司只是想利用人们对数字货币生态的新鲜和兴奋感，借助社交媒体来进行推广宣传，并抓住目前市场缺乏可强制执行的监管的时机进行诈骗。一旦融到资金后，那些在白皮书中承诺的计划根本不会落地，尤其在中国公司的ICO项目中更为普遍。

“中国比特币首富”李笑来空口筹13亿

ICO被诟病存在洗钱、非法集资、组织传销、涉税等诸多风险，而近期李笑来空口筹13亿，更是将ICO缺乏监管的弊端放大在公众面前。

李笑来被称为 “中国比特币首富”、“中国比特币第一人”，业内盛传拥有六位数比特币，且购买均价都在一美元以下。

今年6月底，李笑来的第一个ICO项目EOS问世。虽然遭受了各种质疑，但该项目在短短五天时间内就融到了1.85亿美元。2017年7月2日，EOS的整体市值达到了近50亿美元，质疑者称之为“价值50亿美元的空气”。

7月3日，EOS币到达阶段最高点36.58元，之后便开始一路狂跌，截至8月29日，EOS币的成交价已经跌到了8.74元，与上市第二天最高点时相比，足足下跌了76.1%。

EOS币价格走势图

伴随着EOS币的大跌，质疑李笑来“圈钱”的声音也越来越多。不过，李笑来并没有停止ICO的脚步，并在7月10日迅速推出了另一个ICO项目——PressOne。

根据PressOne官网的发售通知，发售220亿代币，其中100亿枚PRS通过众筹完成，价值2亿美元（约13亿人民币）。如果按照发售的100亿个PRS来计，单个PRS售价为0.02美元，约0.13人民币。

与EOS相比，这个项目更让人难以理解，也更具争议。因为这一次根本没有白皮书，仅在官网有几百字的介绍，“一个基于EOS区块链基础设施的内容分发公链，人们可以在这里创建各种各样基于内容的去中心化应用”。

至于为何没有白皮书，项目方给出的理由是，“不提供那个即使提供了也没多少人看得懂，甚至没几个人看的东西。”

一家刚成立的创业公司连募资白皮书都没有，却开口就要募集2亿美元，对初创企业而言，在VC、创投都是不可能的事，更不用说在A股排队IPO的企业。

有投资者表示，“一个白皮书都懒得写的项目，靠名气、靠粉丝、靠讲故事，靠在整个市场赚钱效应虚弱的时间段给赌徒们一些虚无的希望，就指望圈走2亿美元，你们真得要成全他吗？”

业内人士指出，ICO的原罪在于，聪明人开始利用区块链这种技术，以实质上的公开集资，或公开发行的类证券行为，为自己兜售的项目嫁接割韭菜的渠道——

不否认李笑来可能有靠谱的商业灵感，由于投资界不识货所以缺乏启动资金，那么ICO在事实上起到了助力；然而更多时候，像PressOne这种连白皮书都懒得写，靠空气筹资的项目，根本无法靠正常渠道拿投资，无法通过常规的资质审查，所以用ICO来筹钱。

此类现象可能并非个例，金色财经CEO、火币网联合创始人杜均表示，“从4月份开始就接触了大量的ICO项目，发现好多团队都是几个年轻人，拿个商业计划书，其他啥都没有，商业计划书写得都有问题，就想通过ICO圈钱。”

ICO监管上路

今年5月以来，ICO的项目越来越多，参与的人也越来越多，但是我国并没有关于ICO的明确法律法规或规范性文件，因此加强ICO监管的呼声越来越高。据悉，ICO监管政策可能将会在年底出台，其中北京市可能将会提前进行监管。

近期，监管层频频发声，剑指ICO风险与乱象。

8月28日，有媒体引用央行监管人士的话称，ICO暴富引发非法集资风险，在监管、法规体系准备好将ICO纳入之前，甚至不排除直接取缔的可能。这一行动的法律依据来自1998年颁布的《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》。

另外，北京市网贷行业协会也在28日晚间发布风险提示，点名ICO多项风险：1）相关线上交易平台，存在非法经营和涉税等风险；2）相关项目发起人和机构，存在洗钱、非法集资和组织传销、涉税等风险；3）相关投资人，存在参与非法集资、传销等风险；4）相关技术、媒体服务/研究机构，存在参与、组织非法集资、传销、虚假宣传等风险。

在具体监管落实问题上，央行货币研究所所长姚前表示，ICO项目往往处于技术孵化阶段，商业模式还未成型，加上技术的颠覆性和开创性很强，监管者难以像IPO上市审批一样，对ICO项目的前景和价值做出专业、合理的评价。

他表示，监管者不宜作为ICO项目好坏的审判者，最佳的角色是市场创新的“守门人”，而不是“清道夫”。

从近期监管层行动种种发声看，加强监管箭在弦上，甚至不排除直接取缔的可能。

对此，大众形成了两派观点：一种坚决认为这就是完全的骗局，纯粹利用ICO这种新模式进行诈骗；另一种则认为不能一刀切，要合理监管。

例如， PreAngel Fund 创始人、区块链代币投资人王利杰称，“其实，我一直希望监管能介入ICO领域，打压一下不负责任的骗子们的嚣张气焰，也顺便让想着一夜暴富的韭菜们洗洗睡吧，不要把区块链初创企业的起步估值拉高10倍，因为这并不合理，一家公司不会因为天使轮融了3千个比特币就确保成功率上升，融资额和成功率并不一定成正比，相反可能早期拿了太多比特币，反而导致心态扭曲而失败率提高。”

他表示，90%的区块链创业者，都用错了ICO，导致整个行业迅速的被投机者爆炒，也迅速的引起了监管的高度重视，这对那些踏踏实实想利用区块链技术和代币经济学理论做点生态项目的创业者来说，是巨大的影响。

王利杰坦言，“我还是希望ICO回到私募时代，面向合格投资人做私募ICO，而不是面向大众直接公开售卖，这么做泡沫太大了，将来受害者真的会波及到损失承受能力很弱大爷大妈们。”

媒体称“监管已经对ICO做出了判断，相关规范文件将于近期发放”，大多数业内人士认为文件发布可能不会这么快，但监管部门透露的信号十分明确，ICO大整顿已箭在弦上。诚如北京市金融局局长霍学文所说，互联网金融、区块链和ICO，只有依法规范发展才有生命力，任何违规和滥用都将获得惩治。

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