业绩翻番，股价暴跌？隆基股份仍发50亿可转债再提单晶硅产能

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10月15日晚间，隆基股份披露三季度业绩预告，预计2019年前三季度实现归母净利润34.02亿元~35.02亿元，同比增加101%到107%；预计2019年第三季度实现归母净利润13.92亿元~14.92亿元，同比增加263%到289%。

但在业绩披露利好情况下，市场的反应却有些诡异。10月16日，隆基股份股价遭遇大幅下跌8.61%，当天收报24.11元，盘中股价一度触及近三个月以来最低点。截至收盘，10月16日当天隆基股份市值单日蒸发超86亿元，总成交量达到35.39亿元。

行业表现与市场预期的错位

大幅下跌的股价令不知情的投资者以为隆基股份业绩遭遇了“滑铁卢”，然而基本面情况却正相反。隆基股份为全球单晶市占率第一的光伏制造巨头，产品覆盖单晶硅棒、硅片、电池、组件全产业链。

对于业绩上升，隆基股份解释称，主要因公司主要产品单晶硅片和组件销量同比大幅增长，组件产品海外销售占比快速提升，海外收入同比增长明显；同时，公司生产成本持续下降。

对于国内市场，市场此前普遍看好。根据此前国家能源局的预测，国内2019全年光伏预计新增装机量40GW-45GW，对应下半年新增装机28.6GW-33.6GW，环比上半年大幅增长1.51倍-1.95倍，同比2018年大幅增长43%-68%。投资者对于今年下半年国内光伏市场的高预期也源自于此。

隆基股份硅片生产线

但是，从实际装机情况来看，国内市场的需求高峰期并未在三季度到来。中电联的统计显示，8月光伏新增发电容量1.49GW，同比下降15%，1-8月光伏新增发电容量14.95GW，同比降幅更是达到55%。

市场普遍担心，公司在三季度抢装出口期间获得超额的毛利率难以再第四季度实现。同时，光伏行业还面临着政策和电网补贴倒计时影响，未来能否维持高速增长仍是未知，是股价下跌的主要原因。

再提产能，发50亿可转债

作为全球单晶硅龙头，隆基股份近年来频频跑马圈地，不断扩大投资规模。隆基股份半年报显示，累计已签订的投资扩产项目达14个，且大部分项目集中于2018年至今签订。其中，已达产项目4个；项目暂缓1个；在建项目9个。

10月23日晚间，隆基股份披露2019年度公开发行可转债预案，拟公开发行总额不超过50亿元的可转债。

按照该公司计划，其中35亿元用于投资银川年产15GW单晶硅棒、硅片项目；15亿元用于投资西安泾渭新城年产5GW单晶电池项目。

按此推算，到2020年底，隆基股份的单晶硅棒及硅片产能至少将达63GW，远超出该公司三年规划中“到2020年硅片产能预计达到45GW”的目标。

对于是否担心单晶硅片产能过剩问题，隆基股份总裁李振国认为，市场达到一个完全的供需平衡是不可能的，过剩和紧缺均阶段性存在。

隆基股份称，在海外市场需求快速增长的拉动下，公司主要产品销量同比大幅增长；另一方面受益于技术工艺水平提升，公司生产成本持续下降。

李振国早就意识到，企业的国际化发展是一件必须要做的事情。“中国的光伏制造在全球已经占据比较大的优势，从严格意义上来讲，光伏75%的市场都应该是在海外。因此，隆基股份从2016年开始了国际化拓展工作，大概在2017年底，我们各项准备工作就已经基本上完成了。”

参考来源：界面新闻、蓝鲸财经、第一财经、中国科学报

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2019全国石英大会
暨第三届石英精细加工及应用技术交流会

2017年和2018年分别成功组织了首届与第二届“石英精细加工及应用技术交流会”，该交流会已经成为石英行业特别关注的会议，在各方面业界同仁的支持下越办越好。2018年11月江苏东海召开的第二届“石英精细加工及应用技术交流会”出席人数达到了700人的空前规模，得到了业界的普遍好评。响应石英行业专家及企业界同仁的号召，2019年会议升格为“全国石英大会”“2019 National Quartz Congress”，大会组委会力争在规模和交流效果上实现更大的提升，更好地通过这个平台助推石英行业发展。

应业界同仁要求，中国粉体网定于2019年10月30日-31日在江苏徐州举办“2019全国石英大会”。本次会议旨在为国内石英产业界人士提供石英提纯、精细加工技术以及高端应用方面的沟通平台，强化行业信息交流，为企业产品转型提供优质解决方案。

大会热诚欢迎国内石英业界专家学者、企业代表、技术人员积极参会。

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联系人：宋经理
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Email：song.chunxin@163.com

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