<期权策略> 豆粕试空,首推看跌期权

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中粮期货工业品部   2019-10-26 11:29   4193   0




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本周策略
豆粕试空,首推看跌期权





1.供应方面,虽然美豆部分产区遭遇低温霜冻,但由于此前多轮中美贸易谈判,中国再度开启采购窗口后,且未来仍存不确定性,美农民抛售动机较大,美豆进口压力料将增加。对应国内盘面,豆粕3000点之上相对较高,未来1个月回落至2850-2900存在一定机会。
2.下游需求方面,压榨端豆油库存有所下降,没有形成往年的季节性累库,带动本轮油脂相关品种向上。
3.养殖端数据方面,生猪存栏数据9月同比下降41%,缺口继续扩大;9月环比下降3%,虽速度有所放缓,但对于拐点仍然不容乐观,因此养殖需求角度,豆粕难以获得支撑。
4.豆粕01合约季节性规律方面,11月属于易跌难涨。


综上所述,在油脂整体多空交织的矛盾下,我们推荐可考虑场内浅虚值看跌期权进行操作。





豆粕看跌期权


以豆粕参考价3056,买入执行价为2950的认沽期权,支付权益金为19.5,无需支付保证金。
1.如果到期日价格高于2930,投资者损失高于2930部分的价差部分,且最大损失为19.5。
2.如果到期日价格低于2930,投资者获得低于2930部分的价差部分作为收益。







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