股票期权分析2019-10-21

一、期权标的证券：
上周五50ETF收报3.014元/份，调整幅度较大，下跌1.47%。从分时图来看，50ETF价格自开盘就弱势向下运行，反弹乏力，经过多次日线行情的测试，3.1一线的长线压力仍然有效。
周末消息面上，银保监会发布的《关于进一步规范商业银行结构性存款业务的通知》，要求银行结构性存款纳入表内核算、相关银行要有衍生品交易资格、杠杆率和流动性均有规定，进一步体现了银行监管层加强监管的意图，对银行板块的有利空影响。另外，本周即将发行17只新股，虽然是打新盛宴，但是融资增加，对二级市场情绪或产生一定的负面作用。国际上的英国“脱欧”、中美贸易谈判正在进行中，须密切关注事态的动向。总体来看，50ETF没有大幅上涨的逻辑，技术上日线存在压力，对于前期卖出的虚值认购期权，继续持有。激进一点可以轻仓买入11月和12月认沽期权。
期权交易策略：1、策略新增：买入开仓50ETF沽11月2.95，首次推荐； 2、策略跟踪：卖出开仓50ETF购11月3.2，继续持有。仅供参考。

二、期权数据：
总持仓量：383万张
总成交量：422万张
权利金成交金额：20.70亿元
认沽-认购比率：82%（上一交易日74%）
期权波动率指数：上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权波动率指数为14.80%，与上一个交易日相比，涨1.44%

（数据来源：上交所官网、中信建投汇点期权软件）

三、期权策略：

【策略新增】买入开仓50ETF沽11月2.95
主要逻辑：周末消息偏利空，银行结构性存款监管严格、17只新股即将发行、创业板注册制改革，外加国际宏观上的不确定性，可以轻仓尝试买入认沽期权。
【策略跟踪】卖出开仓50ETF购11月3.2，继续持有。
主要逻辑：国庆假期消息偏空，国庆过后的10-11月，上证50指数缺乏大涨的基础。因此，再次背靠3.1的强技术压力位，卖出行权价格3.2的认购期权，获取权利金。
策略实施：拟配备5000保证金卖出1张3.2认购，获得148元/张的权利金，预期50日的收益率为2.96%（年化收益率21.6%）。

三、模拟盘净值
由于wind模拟存在可以不用保证金卖出期权和无法拆单交易等问题，正在重新寻找模拟平台。