1022-50ETF期权末日轮行情，注意合约归零风险

一、市场回顾：
三大股指在最后一个小时展开全面反弹，成长风格居优，整体缩量。50成分结构上来看，金融领涨。北上资金延续净流入8.06亿。
三季度数据低于预期，市场忧虑宏观延续下行压力；CPI通胀，PPI通缩，通胀延续下的通缩；外围风险尚未出清等等不确定性较高背景下风险偏好抬升难有空间，基本面下行、企业盈利探底趋势也将持续压制市场，现阶段股市仍缺乏持续和大幅上涨的基础，在10月反弹过后大概率回归震荡反复、结构分化的格局展望后市，回归基本面驱动的市场动力不足，或延续整固为主。

二、50ETF走势

50etf走势显示，新高之后连续整理，缩量微涨跌势缓和。

从50ETF标的走势看，关注标的在2.98附近的重要支撑。

三、期权市场：

从期权盘面来看，方向性因素上，预计标的短期继续调整修复，关注2.98一带的重要支撑。

四、波动率指数Qvix

波动率指数低位震荡收跌至12.7%。

波动率方面，跟随标的的修复行情，隐波继续回落，再次录得新低，预计指数的修复行情未结束之前，隐波继续保持低位。降波周期何时结束不知，但面对当前隐波已处历史分位较低位置附近，继续做空隐波需注意敞口的控制。

五、期权策略：
50延续整理，尾盘反弹。从全天期权合约来看，随着指数窄幅整理，购、沽合约波澜不惊，虚值合约系数收跌。全天成交量随指数整理缩量至259万张，持仓量再增加近390万张，PUT-CALL比率（PCR指标）为78.67%，PCR显示低于80%均值。成交指标上来看，日内交易显示市场情绪偏多主导，市场情绪相对谨慎。隐含波动率新低之后收涨。
隐波再新低，买方机遇？短期基本面来看，由于历史低位的估值已隐含了对宏观数据悲观预期，短期没有驱动行情再调整下行的因子。技术面来看，缩量整理延续围绕3.0-3.02已数日。尾盘的反弹随着长期资金入市舆情延续发酵下，LONG GAMMA、多VEGA策略为主。买方面临机遇，卖方宜严控仓位防控Gamma/Vega风险。
10月合约剩余时间为1天，注意行权风险。

综合分析得出，预计指数短期将延续修复行情，波动率难于上升，权利仓操作难度较高，建议选择11月实值合约低仓位日内高抛低吸。关注3.05附近的阻力位和2.98附近的重要支撑位。博取末日轮的，在指数继续修复性的行情时，不要有太高的期望，注意严控仓位及时止损，见好就收，今年以来3.0合约都免不了归零的命运，明日是否继续归零我们拭目以待。

组合策略的投资者在标的延续修复性行情时，继续构建认购比率价差策略（买入11月3.0认购一份，卖出11月3.1认购两份）在标的回落到2.98附近可拆去卖方一腿转化为牛市价差策略。保守型的投资者可在标的回落到2.98附近构建牛市价差策略（买入11月2.95认购一份，卖出11月3.0认购一份）。