隐波持续走跌赚取时间价值仍为较佳策略

本帖最后由策略星学院于 2019-10-21 17:50 编辑

经过一日的震荡，尾盘出现拉抬之后，A股今日三大品种（50ETF，沪深300及上证综指）以小涨作收。在上周五受到经济数据不如预期而大跌的长阴线压制下，今日呈现横盘震荡，以收盘来看，三大品种在日线格局上呈现小阳线（其中上证综指为锤子线)。

技术面分析

长阴之后出现小红、小黑甚至是锤子线，本身仅能视为空方气势暂歇。但在技术分析的解读上，尚未出现全面转危为安，判断的标准自然是长阴之后能否出现多方反击站上压力区（为上周长阴线的二分之一处）。

因此今日空方的稍事休息，还不能完全断定已经止跌，但有鉴于左方毕竟支撑仍在，因此长阴之后的小红作收，多少给了上周五大跌阴线下的多方受挫一点信心。

整体角度而言，仍应维持偏空下的震荡格局看待，距离逢回偏多的判断还有待进一步的确认。

股指市场

在这个基础之下来看股指期货，沪深300目前短线的支撑仍应以10月11日的阳线低点为主，而较大的支撑则为10月9日的起涨点，若10月9日一旦失守则头部形态将完成。因此，短线将形成多空震荡，偏空看待可持续，但空方进场将受到支撑较大的限制，不见得有很大的预期空间。

期权市场

而vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权的部分，距离十月契约的最后交易日只剩下两天。目前延续上周五长阴线，隐含波动率却不涨反跌的情况，今日紧接着收红，代表市场追空的信心或期望并没有成立。在此情况之下，今日隐含波动率不管是认购还是认沽持续随着震荡走势而下跌。

结论

延续我们一直以来的看法(当然也包含了上周五)，以卖方为主的布局策略仍旧持续收割时间价值，在今天更是明显。而在此隐含波动率持续大跌的情况之下，Delta为小正、小负甚至中性都不妨碍卖方有利的地位。

因此目前在50ETF技术面上，短空却在中期格局上维持箱型震荡的框架底下，依旧维持此布局即可。在考量到隐含波动率绝对值已低，而买方却没有进场的条件之下，考量到获利性及流通性，远月的卖方布局仍是目前的唯一的选择。低仓位运行，Delta维持中性附近的小正、小负持续赚取时间价值，仍是不变的较佳策略。

隐波持续走跌 赚取时间价值仍为较佳策略

隐波持续走跌赚取时间价值仍为较佳策略