期权基础教程（1）：什么是期权

什么是期权？我们来举个栗子

李婶的烦心事不断。李婶的儿子一年后结婚，李婶儿子的丈母娘要求：女儿有房才肯嫁。为了准备儿子的婚房，李婶相中一套当前标价为100万元的房子，大妈很犯愁。

现在买吧，担心一年后房价下跌；想再等等看，担心房价又涨上去。这该如何是好？

如果李婶现在支付2万元「合约费」，那么在1年后：

（1）李婶有权按100万元购买这套房，2万元不予退还；

（2）如果房价低于100万，李婶也可以不买，2万元不予退还。

这能不能解决李婶的担忧呢？

对李婶而言，花2万块钱买权利：
（1）买了一个在未来以约定的价格买房的权利，只有买房的
权利，没有买房义务

到期之后，房价真的涨了，就按约定价买（赚了！）
到期之后，万一房价跌了，最多损失合约费

（2）损失有限，收益可能无限

对房产商而言，收了2万块钱卖了一个权利
（1）由于收了李婶2万元合约费，只有卖房义务，没有权利

到期之后，房价真的涨了，就必须按约定价卖（亏了！）
到期之后，房价跌了，由于李婶不会按照合约规定以更贵的价格来买房子，所以赚了2万元合约费

（2）而房产商为什么会也愿意这么做呢？
如果房价没涨，可以赚取合约费

李婶花2万元向房产商购买的这个未来以约定的价格买房的权利，其本质就是一份期权合约：

李婶作为支付合约费的一方，称为期权的买方
房产商作为收取合约费的一方，称为期权的卖方
为了获得在未来以约定价格买房的权利，期权的买方必须支出合约费，在期权合约中，我们把它叫做权利金，是相同的概念
在买房合约中约定的100万元，我们称为执行价格，是指期权合约规定的、在期权权利方行权时合约标的的交易价格

对于期权的买方，也就是李婶而言：

有权利根据合约内容
在规定时间（到期日）
以协议价格（执行价格）向期权合约的卖方（房产商）
买入指定数量的标的资产（房产、股票等）

李婶作为期权的买方，拥有买的权利，可以买也可以不买，但是为了获得这个权利，必须支付权利金

对于期权的卖方，也就是房产商而言：

有义务根据合约内容
在规定时间（到期日）
以协议价格（执行价格）向期权合约的买方
卖出指定数量的标的证券（房产、股票等）

房产商作为期权的卖方，只有卖的义务，没有权利，但是，期权的卖方可以获得权利金收入。

半年后，李婶发现自己心意的房价已经涨到了120万元。于是，李婶想现在就执行期权合约的权利，买入房产
但是，李婶被告知，她所买的这份期权合约，叫做欧式期权，按照合约规定，期权合约期限为1年，只能在到期日这天才能执行，没办法提前执行
李婶没有办法，只能等到到期日再执行。

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（完，后续更多精彩内容）
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