名人的股票期权轶事：沃伦·巴菲特VS可口可乐

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很多投资者都视巴菲特为自己的偶像，伴随巴菲特的形象出现的总是“股神”、“价值投资”、“世界首富”等词。
实际上，巴菲特还是一个股票期权领域的投资高手，善于利用期权来规避风险、增强收益。　　
接触过股票期权的投资者一定知道，期权作为风险管理工具，可以用来锁定未来商品的买价或者卖价。
通过“期现联动”的方式，投资者可以降低投资成本、提高投资收益。
百闻不如一见，就让我们通过公开资料中巴菲特运用股票期权进行投资的实际操作，来看一看“股神”如何使用这个灵活的投资工具实现投资收益。

巴菲特与可口可乐的期权故事
巴菲特在1988年开始买进可口可乐的股票，进入上世纪90年代以后，可口可乐更是成为巴菲特的第一大重仓股。
到1993年，可口可乐的股票已经给巴菲特带来了10倍的投资收益。
然而，此时可口可乐的市价已经达到了40美元左右，过高的股价涨幅透支了可口可乐业绩增长。
巴菲特一方面长期看好持有的可口可乐股票，希望能进一步增强持股收益，同时为可能发生的股价回调提前布局；
另一方面如果股价后市走势不及预期，也希望在股价低位时再加点仓。
如何才能够应对万变的行情呢？
机智的他，想到了股票期权这一锁定买卖价格的好工具。
资料显示，1993年4月期间，可口可乐股价在40美元徘徊。
此时，巴菲特以每份1.5美元卖出了500万份当年12月到期、行权价35元的认沽期权。　　
对期权有所了解的朋友一定明白个中道理：
（1）如果在12月到期前，可口可乐股价一直在35美元以上，则没人会愿意用35美元的价格出售股票，那么这份期权合约为虚值期权，不会被行权，作为期权卖方的巴菲特获得750万美元（1.5美元×500万份）的权利金。
（2）如果股价低于35美元，该期权为实值期权（买方只要行权就能获得其中的差价），因此买方会行权并以35美元卖出股票，巴菲特就顺利以35美元买入500万股可口可乐。
加上之前收取的每股1.5美元的权利金，实际建仓成本就变成了33.5美元。这也是一桩合了巴菲特心意的买卖。　　
实际上，从1993年到1994年，可口可乐公司的股票一直在40美元至45美元附近震荡，最低也没有跌破35美元。
在不影响计划持仓的情况下，巴菲特成功地通过卖出期权“收租”，获得了750万美元的权利金收入。
当然，没有掌握期权知识就贸然入市的普通投资者，很可能被期权这把双刃剑所伤害，毕竟风险和收益总是如影随形的。
但毋庸置疑，虽然大多数投资者无法复制“股神”的巧妙操作，巴菲特期权交易和风险管理的精髓对于普通投资者仍具有重要的借鉴意义。

一天暴涨192倍的神话
期权品种对于中国的投资者来说，还是一个新投资产品。
但如果从第一个期权品种，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权上市日算起，到现在也走过将近4个年头了，很多专业人士都利用期权暗中赚了不少钱。
在今年初，期权一合约曾创下了一天暴涨192倍、次日暴跌91.7%的神话！

期权作为一种股市的衍生品，很多人都会害怕，这不是引发2008年美国金融危机的那个东西吗？
说的没错，不过所谓危机，那就是有危才有机，对大多数人来说是危险的东西，对专业人士来说就是机会。
量化投资学会（CQIA）理事丁鹏博士一直致力于期权量化策略的研究，他带领的团队有一个产品，在2018年获得了超过年化200%的收益率↓↓↓，利用的正是期权量化策略。

当然，作为一个产品，要考虑的是策略的稳定性，所以不能追求太高的收益率。
如果是个人散户，则可以充分放大风险，从而追逐更强悍的收益率，在期权这个市场，“一夜之间财富自由”也不是不可能的。
现在很多的童鞋，对理财的重要性都有所认识，但是目前市面上的理财课程，大多数都是告诉你如何稳健收益的。
不管是宝宝类，还是基金，或者银行理财，很难超过10%的年化收益率。
想要获得高额的收益，依靠普通的方法和技术肯定是不可能的，必须要更加专业，更加创新的技术才行。
我们联合丁鹏博士开设了这样一个「期权小专栏」，希望通过10个左右的问题，将期权的基础知识讲清楚，告诉你192倍收益的期权是怎么玩的↓↓↓

但是，小秘书依然要大家提醒的是，期权是一种风险极大的交易品种，不要只盯着百倍收益，更要看清楚背后的风险。

丁鹏博士的课程，只是给大家一个抛砖引玉的作用，让大家知道中国的A股市场原来还存在这么一个让人可以改变命运的机会。
但是是否能够真的抓到这样的机会，还需要努力的学习，良好的心态和专业的技能。在没有深入了解之前，切不可贸然入市，否则很可能损失惨重！
下面请看课程详细介绍：
导师介绍

丁鹏
量化投资学会（CQIA)理事长，从业经验超20年，管理基金超100亿的投资大家，CCTV、第一财经特邀嘉宾，中国人民大学&上海交通大学产业导师。

课程亮点

1
零基础可学：即使是投资小白也能快速走入期权的新世界
2
精炼核心：10个问题看透期权的基本玩法
3
体系化知识：既有系统性干货知识，又结合盘面案例深度分析
4
知识变收益：掌握比市场上的大多数更加有效的理财方式

课程大纲

问题一  1天疯涨192倍的期权是什么？
问题二  期权为什么涨幅会这么大？
问题三  涨192倍也会跌192倍吗？
问题四  目前国内有哪些期权可以玩？
问题五  有哪几个好工具可以分析期权？
问题六  判断大涨怎么做？买入认购
问题七  判断大跌怎么做？买入认沽
问题八  判断小涨怎么做？卖出认沽
问题九  判断小跌怎么做？卖出认购
问题十  牛皮市怎么做？套利策略

适合人群

1
对期权感兴趣，但没有基础的投资小白
2
渴望转变投资风格，获得更高收益率的个人投资者
3
想通过期权工具，进行全球资产配置的高净值人士

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