【华泰金工林晓明团队】标的量价均大涨，波动率快速上升——期权期货周报20190303

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 华泰金融工程  2019-3-4 14:51  6744  0

摘要
上周上证50ETF大涨7.03%，日均成交量上升46.98%
上周上证50ETF收于2.802元/份，上涨7.03%。上周五个交易日分别涨跌7.56%、-3.12%、0.29%、0.00%、2.41%。上证50ETF日均成交量13.6亿份，与前一周相比上升46.98%。标的份额增加5.68%。

上周期权日均成交量上升31.97%，持仓量下降12.39%
上周期权成交较前一周上升，日均成交量338.38万张，较前一周上升31.97%，认购期权日均成交量182.95万张，上升了34.13%，认沽期权日均成交量155.43万张，上升了29.52%。上周2月份期权到期行权交割，期权持仓量降低。截至3月1日，期权持仓229.50万张，与前一周相比下降12.39%，认购期权持仓99.67万张，下降了8.04%，认沽期权持仓129.82万张，下降了15.46%。

上周标的大涨，认购期权全部上涨，认沽期权大部分下跌
上周标的大涨，认购期权全部上涨，认沽期权大部分下跌。认购期权最大涨幅为514.19%，最小涨幅为15.28%；认沽期权最大涨幅为37.50%，最大跌幅为76.88%。

历史波动率与隐含波动率全部上升
截至3月1日，50ETF5日波动率为61.57%，10日波动率为43.42%，20日波动率为32.96%，60日波动率为23.06%。历史波动率全部上涨，短期波动率上涨尤为明显。上周期权加权隐含波动率明显上涨，到达30附近的高位，周五收于27.50。

上周股指期货期现差情况
沪深300指数上周上涨6.52%，中证500指数上涨6.07%，上证50指数上涨7.49%。截至3月1日，IF当月期现差为0.01%，下月期现差0.14%，当季合约期现差0.35%，下季合约期现差-0.05%。IC当月期现差为0.28%，下月期现差0.11%，当季合约期现差-0.28%，下季合约期现差-0.70%。IH当月合约期现差为0.15%，下月合约期现差0.42%，当季合约期现差0.57%，下季合约期现差0.17%。

风险提示：模型根据历史规律总结，历史规律可能失效；市场发生超预期波动，导致期权价格暴涨暴跌。

上周期权标的走势

上周上证50ETF收于2.802元/份，上涨7.03%。上周五个交易日分别涨跌7.56%、-3.12%、0.29%、0.00%、2.41%。上证50ETF日均成交量13.6亿份，与前一周相比上升46.98%。标的份额增加5.68%。

期权市场行情
上周期权成交较前一周上升，日均成交量338.38万张，较前一周上升31.97%，认购期权日均成交量182.95万张，上升了34.13%，认沽期权日均成交量155.43万张，上升了29.52%。

上周2月份期权到期行权交割，期权持仓量降低。截至3月1日，期权持仓229.50万张，与前一周相比下降12.39%，认购期权持仓99.67万张，下降了8.04%，认沽期权持仓129.82万张，下降了15.46%。

成交量P/C比为0.7765，与前一周相比下降16.11%；持仓量P/C比为1.3025，与前一周相比下降8.07%。

期权合约分析
期权合约涨跌情况
上周标的大涨，认购期权全部上涨，认沽期权大部分下跌。认购期权最大涨幅为514.19%，最小涨幅为15.28%；认沽期权最大涨幅为37.50%，最大跌幅为76.88%。

期权合约成交量情况

期权合约持仓量情况

期权波动率分析
上证50ETF历史波动率
截至3月1日，50ETF5日波动率为61.57%，10日波动率为43.42%，20日波动率为32.96%，60日波动率为23.06%。历史波动率全部上涨，短期波动率上涨尤为明显。

加权隐含波动率
上周期权加权隐含波动率明显上涨，到达30附近的高位，周五收于27.50。

股指期货上周行情
沪深300指数上周上涨6.52%，中证500指数上涨6.07%，上证50指数上涨7.49%。

股指期货期现差走势
截至3月1日，IF当月期现差为0.01%，下月期现差0.14%，当季合约期现差0.35%，下季合约期现差-0.05%。IC当月期现差为0.28%，下月期现差0.11%，当季合约期现差-0.28%，下季合约期现差-0.70%。IH当月合约期现差为0.15%，下月合约期现差0.42%，当季合约期现差0.57%，下季合约期现差0.17%。

风险提示：模型根据历史规律总结，历史规律可能失效；市场发生超预期波动，导致期权价格暴涨暴跌。

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林晓明
执业证书编号：S0570516010001

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