50ETF震荡收阳，期权隐波回落

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一、聊观点：
周一50ETF在银行板块带动下，低开止跌翻红，微涨0.09%，收小阳线，概念股全线飘红。

从核心板块来看，银行板块缩量收阳，保险板块缩量微跌，证券板块收至120日均线下方。从权重个股来看，中国平安及贵州茅台缩量窄幅震荡，招商银行低开跳水后快速拉回，收长下影小阳线。整体来看，银保板块缩量震荡，短线有止跌迹象，至于50ETF能否止跌，构建新的震荡平台，建议继续关注银行板块动向及标的5日均线压力。

受标的止跌横盘、隐波大跌影响，期权合约全线收跌。具体从波动率来看，12月平值购沽隐波持平，标的短线方向不明朗；1月平值购沽隐波价差扩大，中期来看，期权市场博反弹情绪稍有升温。

昨天夜盘美股再次大跌，A50期货收跌0.75%，不过还好，未来两天，由于圣诞假期，外盘市场大多休市，A股也可以按自己节奏缓几天了。观点上，在50ETF方向明朗前，建议继续观望。另外，12月合约将在本周三到期，过期作废，持仓者要记得及时平仓或申报行权。

二、聊期权：
周一期权市场认沽认购成交量比73.87%，期权市场情绪回归中性。从期权持仓变化来看，认购持仓较前一日减少0.95%，认沽减少0.20%，看不涨看不跌同时减少，但看不涨减少幅度稍多，市场预期稍偏强震荡。

从1月持仓变化来看，认购在2500处大幅增仓，认沽在2300处增仓最大，支撑压力均有上移迹象。

12月期权持仓量变化（红柱认购）

从1月持仓分布来看，认购在2450处持仓最大，上方压力不变；认沽最大持仓由2150变为2300，下方支撑已上移。

从波动率来看，30日历史波动率微跌，收至17.10%。期权隐波大跌，1月平值认购隐波收跌至24.01%，认沽回落至22.19%，认购隐波仍高于认沽水平，价差扩大，期权市场博反弹情绪稍有升温。

标的历史波动率走势

三、一些数据：
vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权周一成交1874718张，其中认购成交1078213张，认沽成交796505张，认沽认购比73.87%。总持仓2755509张，认购持仓1762948张，认沽持仓992561张。认购持仓较前一日减少16924张，同比减少0.95%%；认沽持仓较前一日减少1953张，同比减少0.20%。

作者声明：
作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
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