江南期怪商品期货操作建议（10月9日）

尿素：
从尿素行业供需平衡表来看，国内尿素市场将持续维持供大于求状态，因此，趋势上来讲，依然是维持长空的思路。当前，市场表现僵持，利好方面，节后工业需求有集中恢复预期，同时印度再次发布标购，将在10月14日再次招标，虽后期中标价格或许不够理想，但是在情绪面或许会形成一定支撑，加之秋冬季限产利好支撑也利好市场，利空方面，供应方面同时也有恢复预期，而且四季度仍旧是需求淡季，复合肥开工在10月份维持下滑态势。基本面来讲，尿素长期的利空因素要多于利好，不过10月份或许有做多机会出现，策略方面：趋势性看空策略仍然存在，逢高做空，10月份或可轻仓试多，仅供参考。

pvc:
节后首个交易日，pvc跟随化工板块弱势震荡。现货端看，节后现货价格变动有限，华东地区主流报价6600-6700元/吨，成交维持低位，下游观望为主。基本面看，节后下游复工，华北地区前期降至较低水平，近期陆续恢复，关注下游补库进展；供应端看，近期开工负荷恢复至高位，同时有两家企业共计55万吨产能将于10月投产，供应端利好有限，后期或维持弱势震荡走势。操作建议，建议等待反弹入场做空，仅供参考。

天胶：
晚盘沪胶企稳反弹，保证金恢复节前水平，多空双方仓位回补，使得盘面呈现增仓上涨。并且外盘在国内开市后呈现企稳，利空基本兑现，从而沪胶继续下行空间有限，呈现反弹修复。但对于01合约来看，四季度进入到供应旺季，如果无气候灾害，则供应面表现宽松，当前产区气候正常，产量仍有提高的空间，时间上也即将进入到旺产期；下游汽车产销仅仅是收敛了跌幅，形成反转仍有难度。远期来看，确认利空出尽及停割期的支撑，对明年5月合约相对利多。因此观察盘面震荡，01以反弹参与做空，兑现供应旺季为宜，05以逢低试多，兑现利多预期为宜。仅供参考。

鸡蛋：
供应面：从存栏结构看，截至9月底后备鸡占比接近20%，淘汰鸡占比不足10%。意味着2019年4季度，季节性需求淡季叠加产量高峰期，行情不乐观。2019年鸡苗销量无淡季的情况下，2020年产业内而言，供应压力较大，从产业数据看，中长期行情偏弱势。但短线生猪替代效应明显，且供应压力不大，盘面底部支撑明显。短线看，货源压力不大，需求放缓，10月基本面依旧偏弱，11-12月或走春节逻辑。长期看，供应增加无疑，生猪替代不成立的状况下，供需矛盾势必会展现，短线建议空仓观望为主，前期多单逐步止盈，前期空单设置严格止损。中长线11月底-12月上旬偏空对待05合约或关注10月下旬1-5正套机会。仅供参考！

豆粕：
总体来看，美豆库存低于此前预期，天气忧虑或导致后期美豆单产下调，另一方面，巴西产区天气干旱，耽搁大豆播种，当前巴西大豆播种进度处于近六年最慢水平。国内方面，进口大豆库存及豆粕库存均处于历史同期低位位置。后期豆粕期价或继续走高，此前多单可继续持有，空仓者建议暂时观望。

苹果：
产地行情：西部产区再次大面积普降小雨，目前上货量不大，大量交易预计要在10号之后，客商不多，行情清淡，价格仍维持弱势下滑趋势。山东烟台产区目前开始有少量晚富士上货供应，烟台莱州80#起步统货价格2.30元/斤左右，采购客商观望，并不急于采购。
陕西产区：洛川产区仍有小雨，采购客商不多，上货量一般，多为市场客商少量补货，入库客商基本还未有收购，零星果农开始自行入库，当前70#起步半商品中等货（80#比例50%）价格多在2.60-2.70元/斤，顶级货（80#起步比例80%）价格在3.00-3.50元/斤。咸阳乾县产区天气阴有小雨，采购客商多挑拣质量稍好货源交易，但要价较低，买卖议价成交为主，成交量尚可。目前纸袋晚富士70#以上价格在1.50元/斤。

红枣：
产地行情：沧州、郑州市场库存枣走货不快，行情稍显疲软；储存商售货主动，下游刚需客商购货为主，成交价格稳中略弱。新疆产区库存枣剩余货源不多，外来拿货客商挑拣货源采购，实际成交以质论价，主流行情偏弱，走货速度缓慢。
沧州市场库存枣走货不畅，储存商售货意愿较高，但下游客商拿货不积极，挑拣价格合适的货源采购为主，拿货力度不大，成交量一般，价格浮动不明显，一级灰枣主流价格在3.75-4.00元/斤，二级灰枣主流价格在3.25-3.50元/斤，有高低价。
郑州市场库存枣走货速度一般，行情偏稳；各储存商卖货积极性较高，下游拿货客商普遍是按需补货，一般货源交易为主，小批量成交，走货维持常态，一级灰枣价格在3.75-4.25元/斤，二级灰枣价格在3.25-3.75元/斤。

钢矿：
短期来看，库存累积速度慢于往年，钢材需求保持强劲，10月份的旺季平衡表可能会继续转好。需求好较为确定，短中期变量在于供应端，产量弹性较大，且受政策影响较大。短期关注产量数据，来进一步评估10月份平衡表紧缺程度。总体操作思路，长线做空的思路问题不大，但是值得注意的是若10月份供需平衡表继续偏紧，预计价格仍有上行空间，可以先进正套来规避单边的多空博弈的大波动，且10月份开始采暖季环保限产的干扰会加强，对于中小资金来说，做空的时间点和高点（风险收益比）需要慎重衡量。仅供参考。

注：此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。

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