请阐述以下观点:在交割期间,期货价格高于现货价格将存在套利空间.如果交割时期期货价格低于现货价格呢?

《金融工程》（第二版）第3章习题，我知道答案是不可以，想知道这是为什么。

热心网友 · 2018-4-30 01:09:28

因为期价与现价在交割时两者价格会趋于差不多一般期价会高于现货价期价交割时需要一些费用如运费仓储费税费等这样再套就会亏钱期价高于现价套利时也要算一下价差不然赚的钱还不如本金的成本是指利息等

热心网友 · 2018-4-30 01:09:29

第一个问题你自己很明白吧，只要基差大于持有成本（很多费用相加，比如运费）就有利可图。　
第二个问题，当现货指数被高估，某个交割月份的期货合约被低估时，如果允许融券，投资者可以买入该期货合约，同时按照指数权重融券卖空成份股，建立套利头寸。当现货和期货价格趋于正常时，同时平仓，获利了结，这是反向基差套利。
但是融券是不可能的，而当交割到期进行交割时，期货价格和现货价格就会回归价值，扣除基差后基本上是一样的水平，你再卖出就没有什么意义了，因为无利可图啊。

请阐述以下观点:在交割期间,期货价格高于现货价格将存在套利空间.如果交割时期期货价格低于现货价格呢?

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