可转债|节后开门红，后市怎样选？

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文 | 郑良海编辑 | 王飞

节后的四个交易日，股市四连阳，沪指周涨2.36%、深成指周涨2.33%。具体来看，行业方面，地产和银行迎来补涨行情，而作为科技类板块的技术硬件与设备、半导体等涨幅则相对较小。其中，Wind房地产指数（399241）周涨幅高达4.71%，银行指数（882115）涨4.51%。得益于正股，转债也取得十月开门红，指数取得明显上扬。其中，上证转债周涨1.47%，中证转债周涨1.48%、深证转债周涨1.45%。具体到个券，表现分化。猪周期带动靓丽业绩，天康转债领涨，周涨幅高达6.69%。其次是东音转债，周涨6.48%。对比之下，蓝标转债、佳都转债和光电转债则跌幅居前，分别周跌2.99%、2.9%和2.78%。一级市场方面，证监会核准福斯特转债上市申请；康隆达、凯润股份、正裕工业和雷科防务转债发行申请获得发审委通过；国投资本拟发行80亿，增持安信证券；上海沪工拟发行可转债；恒通股份终止可转债发行；九州控股股东楚昌投资拟一期持有的6000万股用于发行第二期私募可交债。转债市场繁荣，流动性明显提速。据笔者统计，三季度新发行转债共有15只，以小盘标的为主，合计发行规模88.49亿元。三季度共计审批19家转债上市发行，其中9月份明显加快。单月通过了12家上市公司的发行方案。在此之前，8月发放批文家数有6家，7月仅有1家。另外，转债表现强劲，再赢赎回潮。资料显示，冰轮转债、蓝标转债、崇达转债和光电转债4只可转债将密集摘牌退市，最后转股日分别为10月14日、10月15日、10月23日、10月29日，此后将实施强制赎回。其中，蓝标转债10月10日起已停牌，投资者可以继续选择转股。历史数据显示，三季度已退市转债有5只，分别为安井转债、生益转债、宁行转债、隆基转债、平银转债，均为触发强制赎回条款，并通过转股完成退出。本周市场情绪活跃，究其原因，主要是市场对贸易谈判结果预期转向乐观。第13轮贸易谈判的消息，提振了美股和原油价格，对国内影响也偏利好。除此之外，资本市场的开放也出了一份力。证监会明确取消证券公司、基金管理公司外资股比限制。其中，自2020年4月1日起取消基金管理公司外资股比限制；自2020年12月1日起证监会取消证券公司外资股比限制。不仅如此，资本市场开放是双向开放，一是引进来，二是被相关指数纳入。至于个券选择上，笔者认为，仍以业绩和估值为双重考虑，同时可配置一些低价格高弹性标的，但需要注意前期成长性较强标的是否会出现业绩变脸的可能。而伴随着三季报临近，业绩驱动的敏感度也会随之提升。 END.
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