50ETF期权日报： 50ETF上涨，10 月平值认沽期权下跌

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行情回顾
2019/10/08，星期二

沪深主要股指涨跌互现，50ETF 上涨，10 月平值认沽期权下跌，10 月平值认购期权微升。投资者可继续留意国内外消息面的变化，结合 50ETF 技术面走势评估是否有合适的期权策略。需要注意的是由于国庆长假因素，10 月期权交易日明显减少。上证 50ETF 收市价 2.968，上涨 0.023，涨幅 0.78%，成交金额 17.8 亿。

50ETF走势分析
从下面的 60 分钟图来看，50ETF 自近期高点震荡回落，留意消息面的影响。

从下面的日 K 线图来看，50ETF 近期震荡下行，短期日均线偏淡。

从以下的周 K 线图看，50ETF 此前已经收出四周周阴线，本周初震荡回升。

从以下的月 K 线图看，50ETF 9 月份收出带上影的小阳线，10 月初略有回稳。

沪深股市主要股指涨跌互现。

截至收盘，上证综指涨 0.29%报 2913.57 点；深证成指涨 0.30%报 9474.75 点；两市成交金额 3731 亿。创业板指数跌 0.67%报 1616.58。

期权成交情况分析

50ETF 期权成交量和持仓量均增加。

上证 50ETF 期权成交量方面，单日成交 2540397 张，较上一交易日增加 23.25%。其中，证 50ETF 期权持仓总量为 3302476 张，较上一交易日增加 1.89%，期权成交量认沽认购比（PC Ratio）今日为 0.83，上一交易日为 0.74。

期权策略50ETF 收于 2.968，上涨 0.023，涨幅为 0.78%。

10 月平值认购期权标准合约“50ETF 购 10 月 2950”冲高回调，隐含波动率高开低走。

10 月平值认沽期权标准合约“50ETF 沽 10 月 2950”低开低收，隐含波动率高开低走。

10 月平值认购期权标准合约“50ETF 购 10 月 2950”隐含波动率为 13.87%；10 月平值认沽期权标准合约“50ETF 沽 10 月 2950”隐含波动率为 15.99%。

以下也提供来自汇点软件的汇点 50 加权波指变化图（日线），可分析参考。

从上图可以看出，汇点 50 加权波指国庆假期后第一个交易日高开低收。

今日沪深主要股指涨跌互现，创业板指数表现偏弱，50ETF 收高。

从 50ETF 周 K 线和月 K 线的走势来看，50ETF 有再度震荡上行的可能，但从 50ETF日 K 线图来看，近期连续走低，日均线转淡。中短期走势仍存在不确定性，投资者继续关注国际国内消息面变化，结合技术分析，思考是否在 10 月期权上构建相应的期权策略。需要注意的是由于国庆长假因素，10 月期权交易日明显减少。后续期权交易策略也有可能会考虑 11 月期权合约。

从更长一点跨度来看，关于 50ETF 中期走势的思考仍侧重于分析去年 10 月 19 日的政策底和今年 1 月 2 日市场底是否真实有效，沪深股市是否步入新的上涨周期。

期权模拟构建期权策略仍是按期权模拟交易的计划思路：

预估 ETF 走势（幅度及时间）——选定期权策略——制订止损和止盈计划——根据风险确定初始交易规模——按照交易计划交易。

为了更好展现期权交易计划制订和执行的过程，更好理解期权交易实务，从 2018年 10 月 23 日（霜降之日）起拟定一个期权模拟账户，账户名称“海龟期权模拟基金”，寓意是爬得慢，活得长。追求相对低风险下的持续回报。账户的初始模拟资金为 100万元，账户最大亏损风险限制在初始资金的 5%，也即 5 万元。预期目标是一年期贷款利率的 2 倍以上，即 12%以上。

考虑到期权交易的高杠杆性及波动性，准备减少交易次数，耐心等待更有把握的期权交易机会。也相应的增加单次交易的风险准备金比率。单次交易风险准备金损失调整为初始资金的 1%，即 1 万元。

策略分析： 50ETF 中短期走势仍存在不确定性，投资者继续关注国际国内消息面变化，结合技术分析，思考是否在 10 月期权上构建相应的期权策略。需要注意的是由于国庆长假因素，10 月期权交易日明显减少。后续期权交易策略也有可能会考虑 11月期权合约。

模拟持仓：无
累计盈亏：
83836 为初始资金的 8.38%

注：资料来源于光大期货研究所

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