50ETF指数涨了，为什么你的认购期权合约还亏钱？

昨天是国庆长假后的第一个交易日，面对国庆节期间中美MYZ博弈继续、HK乱局依然、美股剧烈波动背景下，我A今日开盘即上行宣告情绪稳固。
在平安，茅台，等大盘蓝筹维护下，上证50指数当仁不让领涨0.85%，午后中小股票回落并翻绿亦未能改变10月首日红、市场整体情绪暂时安稳的事实。
然而，糟心的事情来了，从标的50ETF指数的走势看，上午是走高，下午虽然有点回落，但是到收盘的时候，依然收涨0.78%，
但是从期权的T型报价上来看，实值认购有所上涨，虚值认购和所有的认估都是下跌的，其中3000以上的虚值认购跌幅还不少。
一些期权买方感觉很纳闷，明明我看对了方向，买了认购，怎么还亏钱？
（如下图）

其实，这可以从波动率上来解释，节后的第一个交易日，50ETF指数平开，而且期权当月隐含波动率开市即迅速回落，至收盘收于16.3%附近的年内低位，
下图是今天的波动率，早晨开盘就直线跳水，下午企稳之后再来一波下沙，跌回到节前连续4天提升的位置附近。

而在国庆节的前几天，波动率连续上涨了四天，我认为那不是波动率趋势的改变，而是在长假前开仓买入跨式策略博取波动和卖方市场的减仓避险导致的。
于是在今天开盘时，标的并未有大幅的涨跌，原来的买方预算全部落空，卖方看到警报解除，也纷纷卷土重来。
我们从下面的平值认购认估的波动率和走势来看，早上瞬间是下跌幅度非常大的。
波动率对期权合约的价格影响，之前有说过了，不理解的朋友，可以参考这篇文章：由浅入深——教你如何理解波动率而波动率的下跌，主要带动的影响的就是期权合约价格中，时间价值的变化了。
那今天50ETF标的的上涨，带动了内在价值的增加。波动率下跌，带动了时间价值的减少。
所以，今天的认购的实值合约，内在价值增长，覆盖了时间价值的损失，整体上是能盈利的。
但是虚值合约不行，合约的权利金价格，就是时间价值。时间价值损失了，就是权利金损失了。
所以导致了，今天的50ETF指数上涨，但是认购虚值合约价格却依旧下跌的情况。
如下图：

大家学会了吗？
期权属于高风险，高收益的投资衍生品工具，学习很重要，一定要了解期权，再参与期权市场。 经验、学习和思考，都很重要。要正确认识期权，学习期权，避免走入投资误区。

——————————对了，我这儿建了个期权交流学习群，有很多学习期权、做期权的朋友加入，群里讨论股票、期货，期权等投资话题，也可以在群里讨论任何你想讨论的东西。关注公众号“期权小学堂”，回复“入群”即可期待你的加入，同时希望你在群里，能有所收获。——————————————————————————————声明：文章部分数据信息来源于公开资料，内容仅供参考，不构成投资咨询。投资有风险，入市需谨慎。了解更多期权基础知识，关注微信公众号：期权小学堂原创：當幸福来敲門学习期权更多基础内容，添加下方微信：