摘要
要闻公告
在4月13日的国新办新闻发布会上，海关总署新闻发言人黄颂平介绍，今年一季度中国对美国进出口1415.9亿美元，同比增长13%。一季度及3月份单月中国对美国的进出口表现都不及整体。目前，美方的“301”清单还在公示期并没有实施，后续影响有待观察。
4月13日，央行连续四日不进行公开市场操作，当日无逆回购到期，本周累计净回笼1000亿。
期现市场
4月13日，沪市缩量下行，上证50拖累大盘。50ETF高开低走，开于2.755，盘末收于2.717，跌0.025，跌幅为0.91%，成交额缩减至11.99亿。股指期货IH合约随标的股指全线收跌，各合约基差走低，贴水全线走扩。市场期望有所收紧，短期操作以观望为主。
期权市场
4月13日，50ETF跌情延续，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约成交量和持仓量均有增加。50ETF期权成交量为803,706 手，较前一交易日增36,711 手，总持仓量为1,579,458 手，增46,543 手。各合约持仓量PCR略有下滑，市场情绪较稳定，交投较为谨慎，短期观望等待企稳。50ETF的5日历史滚动波动率回升，位五年历史50百分位以上、紧逼75百分位水平。主力4月认购隐波上调而认沽隐波持平。
后市展望
4月13日，沪指缩量下行，跌0.66%，上证50大幅收低，跌0.85%，市场量能不足。外围方面，中东紧张局势叠加鹰派联储纪要，市场避险情绪上升。另一方面，股市估值偏低，市场近期不确定性因素较多，持仓风险增加，宜轻仓操作，静待市场盘整企稳。仅供参考。
期现市场回顾
01
1.1 标的行情
4月13日，沪市缩量下行，上证50拖累大盘。50ETF高开低走，开于2.755，盘末收于2.717，跌0.025，跌幅为0.91%，成交额缩减至11.99亿。外围方面，中东紧张局势叠加鹰派联储纪要，且临近周末，市场避险情绪有所上升。另一方面，股市估值偏低，市场近期不确定性因素较多，预计短期维持震荡行情，建议轻仓操作，观望等待市场企稳。
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1.2 期指市场
4月13日沪指缩量下行，跌0.66%，上证50大幅收低，跌0.85%。股指期货IH合约随标的股指全线收跌。其中，主力合约IH1804跌幅为0.89%。远月合约IH1806合约跌幅最大，为1.04%。期货合约成交量较上一交易日有所回升，各合约基差走低，贴水全线走扩。市场情绪有所收紧，短期操作以耐心观望等待为主。
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期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
4月13日，50ETF跌情延续，50ETF期权合约成交量和持仓量均有增加。50ETF期权成交量为803,706 手，较前一交易日增36,711 手，总持仓量为1,579,458 手，增46,543 手。其中，主力1804期权合约系列成交量为630,594 手，较前一日减1,351 手，持仓量为897,462 手，增10,308 手。次主力5月合约成交量为126,477 手，较上一交易日增36,155 手，持仓量为177,206 手，较上一交易日增26,489 手。各合约持仓量PCR略有下滑，市场情绪较为稳定，交投较为谨慎，整体仍以观望等待为主。
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主力1804合约系列中成交量最大的合约执行价为2.75认购和2.75认沽合约（标的50ETF收盘价为2.717）。当月合约成交量PCR为0.98 ，较前一日升0.10 ，持仓量PCR为0.63 ，较上一交易日降0.03 。市场情绪较为谨慎稳定，价格压力线在2.8，支撑线在2.7。
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4月13日，次主力合约1805系列中成交量最高的合约分别为2.75认购合约和2.7认沽合约（标的50ETF收盘价为2.717），成交量PCR为1.10 ，比上一交易日升0.13 。持仓量PCR为0.92 ，比上一交易日降0.04 。持仓分布较为均匀，分歧明显，市场远线预期较为中性。
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从持仓量变化来看，主力4月认购合约中2.75认购和2.8认购合约增仓最大，而大量2.75认沽平仓离场（标的50ETF收盘价为2.717）。次主力5月合约中除2.6认沽离场以外持仓均有上升，意见出现明显分歧，多头发力较强。市场以观望为主，建议轻仓操作，等待市场企稳。
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4月13日，50ETF进一步下跌，50ETF期权成交总量和持仓量均增加，持仓量PCR略有下滑，市场整体情绪较为稳定，前期仓位谨慎持有，注意及时止盈止损。
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2.2波动率分析
（1）历史波动率
4月13日50ETF大幅收跌，50ETF的5日历史滚动波动率上升至9.73 %，位于五年历史50百分位以上，紧逼75百分位水平。
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（2）隐含波动率
图14和图15分别为4月13日当月和次月期权合约的隐含波动率结构分布，当日标的50ETF收盘价格为2.717。
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主力4月合约认购合约隐含波动率呈微笑形态，认沽隐波分布呈倾斜，认购隐波上调而认沽隐波持平；次主力5月合约系列隐波结构平缓，购沽隐波全线上调。
后市展望
03
4月13日，沪市缩量下行，上证50拖累大盘。50ETF高开低走，开于2.755，盘末收于2.717，跌0.025，跌幅为0.91%，成交额缩减至11.99亿。股指期货IH合约随标的股指全线收跌，各合约基差走低，贴水全线走扩。市场期望有所收紧，短期操作以观望为主。4月13日， 50ETF期权合约成交量大减而持仓量增加。各合约持仓量PCR略有下滑，市场情绪较为稳定，交投较为谨慎，短期观望等待企稳。50ETF的5日历史滚动波动率回升，位五年历史50百分位以上、紧逼75百分位水平。主力4月认购隐波上调而认沽隐波持平。短期市场不确定较强，预计近期市场波动加剧，持仓风险增加，前期仓位谨慎持有，宜轻仓操作，等待市场盘整企稳。仅供参考。
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