国庆追剧看：《激荡》中的海南棕榈油期货事件

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K线黎叔国庆守着电视追剧看，献礼剧《激荡》由余丁执导，任重、郭晓东、李念、车晓领衔主演（有谁知道作者请告知），主要讲述资本市场从无到有风云变幻的二十多年间所经历的人生故事。昨天介绍了《激荡》中提及的“327国债期货事件“,今天来介绍第11集左右提及的“海南棕榈油M506期货事件“。

棕榈油作为国内期货市场较早试点推出的大品种，一度成为期货市场的热门炒作对象，吸引了大量投机者和套期保值者的参与，市场容量在当时相对较大。1995年第一季度海南棕榈油期价一直于9300元/吨以上横盘，但在M506合约上，市场投机者组成的多头阵营仍想凭资金实力拉抬期价。
3月以后，M506合约上的多空争夺硝烟渐浓。多空的激烈争夺令M506合约上的成交量和持仓量急剧放大，3月28日持仓一度达到47944手的历史最高位。与此同时，相关监管发出了抑制通胀+过度投机，不允许原料价格过猛上涨。
空方则借助有利之势乘机打压，使出得势不饶人的凶悍操作手法，在1995年4月，将期价由9500以上高位以连续跌停的方式打到7500一线。而此时的海南中商所施行全面放开棕榈油合约上的涨跌停板限制，让市场在绝对自由的运动中寻求价格。多头在此前期价暴跌之中已亏损严重，而此时更是毫无还手之力。空方借机利用手中的获利筹码继续打低期价，在M506临近现货月跌到了7200水平。至此，M506事件才也告结束，空方完胜。

棕榈油M506事件后反思：过度投机，其品种设计不合理，缺乏现货生产基础，不完善的交割制度。