期权观察:隐含波动率继续下降

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期权屋   2018-4-29 00:15   2160   0


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| 来源:期货日报  作者:金玉静  作者单位:民生期货
9月30日,“十一”长假前最后一个交易日,上证综指全天窄幅振荡,收十字小阴线。9月上证综指全月收跌4.78%,出现了月线级别的四连跌,但跌幅明显减少,下跌动能减弱。9月30日股指期货IH1510合约当日收涨1.27%,上证50ETF价格高开高走,尾盘略有回调报收于2.147元,较上一交易日上涨0.020元,涨幅0.94%,周内跌幅为1.11%,月内跌幅为2.81%,月线级别五连跌,看空情绪进一步得到释放。整个9月上证50ETF都在2.1—2.25点的区间窄幅振荡,目前价格处于区间下沿,考验2.1点一线支撑。
出于长假前避险需要,上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权市场成交量萎缩,9月30日成交总量为65518张,较上一交易日减少了11762张。其中,认购期权成交量33319张,认沽期权成交量32199张,PCR从上一日的1.086回落至0.966,看空情绪有所缓解。



图为50ETF期权总成交量
持仓方面,上证50ETF期权总持仓量达到291158张,与上一交易日相比减少了8062张。认购期权合约价格大多上涨,认沽期权合约价格大多下跌。10月平值认购合约“50ETF购10月2150”收盘价为0.0512元,上涨24.27%,10月平值认沽合约“50ETF沽10月2150”收盘价为0.0720元,下跌25.39%。
波动率方面,期权隐含波动率整体继续小幅下降。10月平值认购合约“50ETF购10月2150”隐含波动率为20.97%。10月平值认沽合约“50ETF沽10月2150”隐含波动率为30.01%。认沽期权隐含波动率仍然高于认购期权。
鉴于上证50ETF仍处于区间振荡阶段,期权策略方面仍然建议继续使用卖出跨市策略。“十一”长假期间欧美股市强劲反弹,预计将对A股走势产生积极影响,激进投资者可以选择尝试买入认购期权。              




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