指数延续跌势，卖出认购期权

一、上证50指数行情分析
4月20日上证50ETF现货报收于2.331，涨0.39 %，盘中指数震荡下跌，短期A股空方主导，短期监管层对资金空转、委外套利行为的打击力度加强，对股市影响较大，中小创连续暴跌，但我们认为50ETF难以持续下跌，二季度蓝筹股分红将吸引资金参与，同时经济基本面好转，企业利润有所增强，不过本年度美联储仍可能继续加息两次，这都将对于A股流动性造成冲击，50ETF上行难度较大，但中期看，指数亦存利好，指数上下空间皆有限，短期建议卖出认购期权。
上证50ETF价格走势

二、期权成交及行情分析
从成交及持仓上看，认购及认沽期权出现回落，总成交升80万手，主要原因在于认购期权及认沽期权成交大幅上升，A股继续区间震荡，从中长期看，我们预计短期波动率将维持低位震荡，成交和持仓料保持平稳。持仓数据统计

成交量数据统计

期权行情及隐含波动率

三、期权波动率分析
波动率继续回升，收盘后波动率为10.37，历史波动率在8.12，波动率继续低位震荡，期权短期机会有限，仅有时间流逝对于期权卖方有利，短期投资者应可以考虑日历价差策略，卖出4月2.35认购期权，买入6月2.35认购期权，获取时间价值收益，中长期可以继续关注做多波动率的可能。

四、今日策略推荐
1、短线投机策略
1、短线投机策略
①卖出vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权4月购2.3；理由：短期难上涨，卖出4月购期权。
②买入50ETF期权4月沽2.3；理由：指数短期回调，买入近月认沽期权。
策略一损益及各项风险指标图

策略二到期损益图

2、组合策略
卖出跨式策略：适用于时间要到期的震荡走势，卖出50ETF期权4月购2.25同时卖出4月沽2.25
短期指数震荡概率较大，卖出跨式策略收取权利金较为合适。
波动率策略损益及各项风险指标图

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